[Phân tích SMM] Giá NPI tăng mạnh, thị trường chuyển sang thế giằng co ở mức cao

Giá NPI cao cấp 10-12% trung bình của SMM tăng 30,5 nhân dân tệ/đơn vị niken so với tuần trước, đạt 1.150,5 nhân dân tệ/đơn vị niken (xuất xưởng, đã bao gồm thuế), trong khi giá chỉ số FOB NPI Indonesia trung bình tăng 3,58 USD/đơn vị niken so với tuần trước, đạt 146,78 USD/đơn vị niken. Tuần này, chính sách và thị trường kỳ hạn thúc đẩy giá tăng ổn định, trung tâm giá NPI tiếp tục dịch chuyển lên cao, nhưng cuối tuần thị trường chuyển từ tăng một chiều sang giằng co ở mức cao.

    Các nhà sản xuất thượng nguồn thể hiện ý chí giữ giá mạnh mẽ trong tuần, liên tục nâng giá chào. Một số doanh nghiệp neo mức giá tâm lý tại 1.200 nhân dân tệ/đơn vị niken, tâm lý ghìm hàng không bán rất mạnh. Tuy nhiên, các nhà máy thép hạ nguồn thể hiện mức chấp nhận yếu đối với giá cao. Các nhà máy thép đã hoàn thành bổ sung hàng tồn kho trước đó có ý muốn mua suy yếu, ý định mua bị giới hạn ở mức tối đa. Đồng thời, khi thị trường kỳ hạn điều chỉnh giảm, tâm lý sợ đỉnh gia tăng. Mặc dù hoạt động hỏi giá ở mức vừa phải, khối lượng giao dịch thực tế thấp hơn đáng kể so với trước kỳ nghỉ. Chênh lệch giá giữa nguồn hàng cao cấp và thấp cấp cũng tiếp tục mở rộng, sự phân hóa trong cơ cấu nguồn cung ngày càng tăng. Nhìn về phía trước, hỗ trợ chi phí vẫn còn nhưng lực cầu theo sau không đủ. Giá NPI dự kiến duy trì giằng co ở mức cao trong ngắn hạn.

    Từ góc độ chuyển đổi NPI sang niken matte cao cấp, giá niken tinh luyện điều chỉnh giảm từ mức cao trong tuần này, trong khi giá NPI cao cấp giữ vững và tăng. Mức chiết khấu trung bình của NPI cao cấp so với niken tinh luyện thu hẹp còn 334,5 nhân dân tệ/đơn vị niken. Giá NPI cao cấp dự kiến tiếp tục được hỗ trợ bởi chi phí trong tuần tới, trong khi giá niken tinh luyện dự kiến suy yếu hỗ trợ và điều chỉnh giảm. Mức chiết khấu trung bình của NPI cao cấp so với niken tinh luyện dự kiến tiếp tục thu hẹp, làm giảm lợi nhuận chuyển đổi NPI.

    Dựa trên chi phí tiền mặt của NPI cao cấp tính theo giá quặng niken từ 25 ngày trước, lợi nhuận nhà máy luyện kim tiếp tục phục hồi trong tuần, khả năng sinh lời dần chuyển sang dương. Về phía nguyên liệu, giá vật liệu phụ tăng trong tuần này. Về phía quặng, quặng niken Philippines giữ ổn định, trong khi giá quặng niken Indonesia có phần điều chỉnh giảm. Tóm lại, các nhà máy luyện kim trong nước chứng kiến lợi nhuận mở rộng trong tuần này, chủ yếu do trung tâm giá NPI cao cấp dịch chuyển lên và chi phí đồng thời giảm. Tuần tới, giá nguyên liệu dự kiến vẫn khó tăng, giá NPI cao cấp dự kiến dao động ở mức cao, và biên lợi nhuận nhà máy luyện kim có thể tiếp tục cải thiện.