Dự báo tuần tới: Kim loại đen biến động ở vùng giá cao trong ngắn hạn
Sau kỳ nghỉ lễ, kim loại đen mở cửa tăng, nhưng xu hướng sau đó phân hóa—thép thành phẩm và quặng sắt biến động ở vùng giá cao, trong khi than cốc tăng mạnh rồi điều chỉnh. Đà tăng mạnh trong tuần chủ yếu do yếu tố bất ổn từ nước ngoài: trong kỳ nghỉ, căng thẳng Mỹ-Iran leo thang với khoảng cách đàm phán ngày càng lớn, đẩy nguyên liệu thô dẫn đầu đà tăng của kim loại đen. Kết hợp với dòng vốn chảy vào sau kỳ nghỉ, giá được đẩy lên đáng kể. Nửa cuối tuần, tin đồn thị trường cho thấy Iran và Mỹ đã đạt đồng thuận về việc nới lỏng phong tỏa hải quân Mỹ để đổi lấy việc mở cửa dần eo biển Hormuz, và phe bán tăng vị thế trong than cốc. Dữ liệu năm sản phẩm thép chính cho thấy cả cung và cầu đều yếu, không có tích lũy tồn kho sau kỳ nghỉ. Về thị trường giao ngay, thương nhân có mong muốn giữ giá mạnh, và cả giao dịch kỳ hạn lẫn giao ngay đều được mua ở mức giá thấp.
Trong ngắn hạn, theo khảo sát của SMM, một số nhà máy thép gần đây bổ sung kế hoạch bảo trì hàng năm. Sản lượng gang lỏng bình quân ngày giảm 9.800 tấn so với tuần trước, nhưng lợi nhuận nhà máy thép vẫn ở mức vừa phải, và sản lượng gang lỏng dự kiến vẫn sẽ phục hồi từ mức thấp trong thời gian tới. Đợt tăng giá than cốc lần thứ ba đang trong giai đoạn đàm phán. Trong khi đó, xét đến tình hình quốc tế bất ổn, hỗ trợ chi phí ngắn hạn vẫn tồn tại. Về phía thép, người dùng cuối khôi phục mua sắm bình thường sau kỳ nghỉ, tồn kho sẽ tiếp tục giảm, và mất cân bằng ngắn hạn khó xảy ra. Nhìn chung, tâm lý thị trường kim loại đen hiện tại tương đối tích cực. Với tình hình quốc tế bất ổn và giá ngoài Trung Quốc ở mức cao, kim loại đen có khả năng duy trì ở vùng giá cao trong ngắn hạn với biên độ tăng giảm hạn chế, cần chú ý đến diễn biến nhu cầu nội địa trong thời gian tới.
Quặng sắt: Giá tiếp tục tăng mạnh nhờ kích thích vĩ mô, rủi ro điều chỉnh tăng tuần tới
Giá quặng sắt mở cửa cao và xu hướng tăng trong tuần này, với hợp đồng giao dịch chính đạt mức cao mới kể từ nửa cuối năm, được hỗ trợ bởi yếu tố cơ bản và kích thích vĩ mô. Về giao ngay, tồn kho cảng duy trì ở mức cao với nguồn cung hàng chính dồi dào. Mong muốn ép giá mạnh của các nhà máy thép kìm hãm đà tăng giá giao ngay tại cảng, khiến giá giao ngay theo đà tăng chậm. Lấy các cảng Sơn Đông làm ví dụ, giá trung bình quặng PB fines tại cảng Thanh Đảo chỉ tăng 20 NDT/tấn so với tuần trước.
Nhìn về tuần tới, dựa trên dữ liệu bảo trì lò cao của SMM, sản lượng gang lỏng dự kiến tiếp tục giảm nhẹ vào tuần tới. Trong khi đó, khi nguồn cung gia tăng dần được giải phóng, lượng hàng về cảng sẽ tăng đáng kể, tồn kho cảng có thể có xu hướng tích lũy, mất cân bằng cung cầu gia tăng sẽ gây áp lực lên giá quặng. Tuy nhiên, góc nhìn vĩ mô vẫn hỗ trợ tâm lý thị trường — có thông tin cho thấy cả Tổng thống Mỹ và Nga đều có kế hoạch thăm Trung Quốc, kỳ vọng thị trường vẫn lạc quan. Từ góc độ dữ liệu ngành, nhu cầu thép hiện tại tương đối mạnh, giảm tồn kho diễn ra tốt, mất cân bằng cung cầu tổng thể không nổi bật. Tóm lại, giá quặng sắt dự kiến dao động ở mức cao với xu hướng biến động trong tuần tới.
Than cốc: Vòng tăng giá thứ ba vẫn đang trong giai đoạn đàm phán, thị trường tuần tới có thể ổn định với xu hướng tăng nhẹ
Về phía cung, các doanh nghiệp luyện cốc vẫn duy trì lợi nhuận với mức độ sản xuất vừa phải, nguồn cung ổn định tăng nhẹ, xuất hàng thuận lợi, tồn kho than cốc tại các doanh nghiệp luyện cốc hiện duy trì ở mức tương đối thấp. Về phía cầu, giá thép thành phẩm tăng gần đây, lợi nhuận nhà máy thép tăng, sản lượng gang lỏng bình quân ngày duy trì ở mức tương đối cao, nhu cầu than cốc của các nhà máy thép tương đối vững. Về phía than cốc hóa, hầu hết các mỏ than duy trì sản xuất ổn định với nguồn cung đều đặn. Sau kỳ nghỉ, các doanh nghiệp luyện cốc và thép hạ nguồn giảm tốc độ mua hàng, tồn kho than cốc hóa tự có ở mức hợp lý. Hoạt động giao dịch thị trường giảm phần nào, nhưng hầu hết các mỏ than duy trì mức tồn kho thấp với áp lực xuất hàng tương đối nhỏ. Tóm lại, vòng tăng giá than cốc thứ ba vẫn đang trong giai đoạn đàm phán, thị trường than cốc trong ngắn hạn có thể ổn định với xu hướng tăng nhẹ.
Thép phế: Cung cầu yếu, thị trường ngắn hạn đi ngang
Về phía cung, chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố bao gồm ngừng sản xuất trong kỳ nghỉ, nguồn hóa đơn thượng nguồn khan hiếm, và chính sách quản lý hóa đơn thuế thắt chặt, lưu thông nguồn hàng thép phế trên thị trường giảm, tồn kho xã hội duy trì ở mức thấp, lượng hàng về các cơ sở tái chế nhìn chung tương đối yếu. Về phía cầu, các nhà máy thép chủ đạo duy trì nhịp độ sản xuất ổn định, lượng tiêu thụ thép phế liệu hàng ngày cơ bản không thay đổi so với trước kỳ nghỉ, nhưng hiệu quả chi phí của thép phế liệu vẫn kém hơn gang lỏng, dẫn đến tâm lý mua hàng yếu ở các nhà máy thép, hoạt động thu mua chủ yếu tập trung vào bổ sung hàng theo nhu cầu. Nhìn chung, thị trường thép phế liệu hiện tại thể hiện xu hướng cung cầu đều yếu, và thị trường ngắn hạn có khả năng duy trì biến động đi ngang trong biên độ hẹp.
Thép thanh vằn: Nhu cầu bổ sung hàng sau kỳ nghỉ được giải phóng, nhưng cần cảnh giác rủi ro điều chỉnh theo giai đoạn
Giá thép thanh vằn tăng đáng kể trong tuần này, với giá trung bình toàn quốc đạt 3.274 nhân dân tệ/tấn, tăng 73 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước kỳ nghỉ. Về phía cung, một số nhà máy thép ở miền đông Trung Quốc tiến hành bảo trì theo kế hoạch trong tuần này, nhưng các dây chuyền cán ở miền bắc và tây nam Trung Quốc đã khôi phục sản xuất, dẫn đến sản lượng tổng thể tăng nhẹ. Xét đến tình trạng thiếu hụt thép cuộn dây gần đây ở các khu vực phía bắc, một số nhà máy đã tăng sản lượng thép cuộn dây. Khó khăn trong thu mua thép phế liệu vẫn tiếp diễn, và các nhà máy lò điện chủ yếu duy trì mức sản xuất theo giờ cao điểm-thấp điểm. Xét đến việc một số nhà máy bán phôi thép ra bên ngoài, sản lượng thép xây dựng tổng thể giảm nhẹ. Về phía cầu, người mua hạ nguồn giải phóng nhu cầu bổ sung hàng sau kỳ nghỉ Quốc tế Lao động. Ngoài ra, nhu cầu mua đầu cơ tăng trong bối cảnh xu hướng giá tăng, hoạt động giao dịch tổng thể sôi động. Về tồn kho, một số thị trường khu vực đóng cửa trong kỳ nghỉ, và các đại lý giảm tốc độ lấy hàng, dẫn đến tồn kho nhà máy tăng nhẹ, trong khi tồn kho xã hội tiếp tục giảm. Tuy nhiên, giao dịch trong kỳ nghỉ hạn chế, tốc độ giảm tồn kho tương đối chậm. Theo nguồn tin thị trường, sản xuất thép thanh vằn quy cách trung bình của một số nhà máy hiện đang ở mức hòa vốn. Kết hợp với các quy cách cao cấp, lợi nhuận tổng hợp tổng thể khá đáng kể, với biên lợi nhuận gộp trên 100 nhân dân tệ/tấn. Lợi nhuận thép dẹt vẫn thuận lợi, nên sản lượng thép xây dựng gần đây không tăng đáng kể. Nhìn về phía trước, các nhà máy thép vẫn có lãi trong sản xuất và vẫn còn dư địa tăng sản lượng. Tuy nhiên, sau khi hoàn tất bổ sung hàng sau kỳ nghỉ, tính bền vững của nhu cầu vẫn cần theo dõi. Ngoài ra, giá tuần này tăng tương đối nhanh, một số thương nhân có tâm lý phân hóa, giao dịch ở mức giá cao vẫn ảm đạm. Không thể loại trừ rủi ro điều chỉnh giảm theo giai đoạn vào tuần tới, nhưng xét đến chi phí tổng hợp tạo hỗ trợ và mất cân bằng cung cầu tương đối nhỏ, dư địa điều chỉnh giảm bị hạn chế.
HRC: Sau kỳ nghỉ chi phí hỗ trợ trong bối cảnh tích trữ hàng tồn kho, giá dự kiến dao động ở vùng cao tuần tới sau khi tăng mạnh
Giá cán nguội và cán nóng tuần này tăng đáng kể, cùng với nhu cầu bổ sung hàng tồn kho sau kỳ nghỉ thúc đẩy giao dịch tổng thể cải thiện so với trước kỳ nghỉ. Về nguồn cung, bảo trì dây chuyền cán giảm tuần này, sản lượng HRC tổng thể tăng. Phía cầu, chịu ảnh hưởng kỳ nghỉ Ngày Quốc tế Lao động, nhu cầu biểu kiến giảm so với tuần trước. Về tồn kho, chịu ảnh hưởng kỳ nghỉ, tồn kho xã hội toàn quốc tăng so với tuần trước. Tồn kho xã hội HRC theo dõi bởi SMM đạt 4,8685 triệu tấn, tăng 104.900 tấn so với tuần trước, tăng 2,20% so với tuần trước. Theo khu vực, thị trường Đông Bắc, Hoa Nam và Hoa Trung có mức tích trữ tồn kho lớn hơn. Về chi phí, xung đột Mỹ-Iran lặp lại tuần này đẩy giá dầu tăng, làm nổi bật thuộc tính năng lượng của than cốc và cốc, tạo hỗ trợ chi phí mạnh cho HRC. Nhìn về phía trước, cốc có kỳ vọng tăng giá vòng thứ ba, hỗ trợ chi phí vẫn tương đối mạnh, sản lượng dự kiến tăng trong thời gian tới, nhưng tăng trưởng thêm của nhu cầu biểu kiến bị hạn chế. Nhìn chung, HRC bị hạn chế bởi tăng trưởng nhu cầu chậm hơn tăng trưởng giá, khiến giá khó duy trì mức tăng đáng kể. Giá dự kiến dao động ở vùng cao tuần tới, hợp đồng HRC giao dịch nhiều nhất vận hành trong phạm vi 3440-3530.
1. Đối với dữ liệu được đề cập trong báo cáo này, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (
2. Để biết thêm thông tin về tin tức thép, báo cáo phân tích và cơ sở dữ liệu của SMM, vui lòng liên hệ Li Ping thuộc Bộ phận Thép SMM theo số 021-51595782.
*Các quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập từ thị trường và đánh giá tổng hợp của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin trong báo cáo này chỉ mang tính tham khảo, rủi ro do người dùng tự chịu. Báo cáo này không cấu thành tư vấn đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng báo cáo này thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định do khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM. Hơn nữa, SMM không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc nghĩa vụ nào phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này.
SMM bảo lưu quyền sửa đổi và có quyền giải thích cuối cùng đối với tuyên bố miễn trừ trách nhiệm này.
