Biến động vĩ mô, giá nhôm trong nước chịu áp lực ở vùng đỉnh trong bối cảnh tồn kho cao [SMM Đánh giá giá nhôm tuần]

Tin SMM, ngày 7 tháng 5:

Góc nhìn vĩ mô: Phe mua và phe bán đan xen, tình hình Trung Đông vẫn là động lực chính

Tình hình Trung Đông tiếp tục biến động, nhưng những ngày gần đây xuất hiện tin tức về việc căng thẳng hạ nhiệt. Tổng thống Mỹ Trump cho biết xung đột Iran "rất có khả năng kết thúc" và lưu ý rằng Mỹ và Iran sắp đạt được thỏa thuận, có thể bao gồm việc Iran vận chuyển uranium làm giàu cao đến Mỹ. Dữ liệu việc làm ADP tháng 4 của Mỹ cho thấy tăng 109.000 việc làm, cao hơn một chút so với kỳ vọng 99.000, trong khi số liệu kỳ trước được điều chỉnh giảm từ 62.000 xuống 61.000. Chủ tịch Fed St. Louis Musalem cho biết lạm phát cao hơn đáng kể so với mục tiêu và rủi ro đang dần nghiêng về phía lạm phát; thị trường nhìn chung kỳ vọng Fed Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang. Tại Trung Quốc, dữ liệu do Cục Thống kê Quốc gia (NBS) công bố ngày 30 tháng 4 cho thấy PMI sản xuất tháng 4 đạt 50,3%, duy trì trong vùng mở rộng.

Cơ bản: Tồn kho cao kéo dài, gây áp lực lên giá nhôm

Phía cung, được hỗ trợ bởi giá cao, các nhà máy luyện nhôm tại Trung Quốc tăng tải, và tỷ lệ vận hành tăng nhẹ. Phía cầu, tỷ lệ nhôm lỏng phục hồi nhẹ 0,2 điểm phần trăm trong tuần này. Hạ nguồn, thị trường dần bước vào mùa thấp điểm, nhu cầu hạ nguồn hơi yếu; tỷ lệ vận hành hạ nguồn hàng tuần giảm nhẹ trong tuần này. Nhìn chung, tính đến thứ Tư tuần này, tồn kho xã hội thỏi nhôm trên toàn quốc tăng 24.000 tấn so với mức trước kỳ nghỉ. Có thông tin cho biết thỏi nhôm có lượng hàng về tập trung trong kỳ nghỉ Lao động, tình trạng tích tụ tái xuất hiện. Liệu điểm ngoặt trong tồn kho xã hội có thể đến thuận lợi hay không vẫn đáng theo dõi.

Tổng quan, trong bối cảnh bất ổn vĩ mô lặp đi lặp lại và áp lực tồn kho cao, giá nhôm trong nước kém hơn nhôm LME, và cần tiếp tục theo dõi liệu điểm ngoặt tồn kho của Trung Quốc có thể đến thuận lợi hay không. Hợp đồng nhôm SHFE giao dịch nhiều nhất dự kiến giao dịch trong khoảng 23.800-24.800 nhân dân tệ/tấn vào tuần tới, trong khi nhôm LME dự kiến giao dịch trong khoảng 3.450-3.550 USD/tấn.