Giá kẽm phục hồi từ mức đáy trong tháng 4 — Triển vọng tháng 5 ra sao?

Tin SMM ngày 7 tháng 5:

Tính đến ngày 30 tháng 4, hợp đồng kẽm giao dịch nhiều nhất trên SHFE đóng cửa ở mức 23.645 nhân dân tệ/tấn, tăng 165 nhân dân tệ/tấn trong tháng, mức tăng 0,7%. Giá kẽm phục hồi từ mức thấp trong tháng 4, chạm đáy 23.430 nhân dân tệ/tấn vào đầu tháng và đỉnh 24.515 nhân dân tệ/tấn vào cuối tháng, mặc dù trung tâm giá tổng thể đã giảm. Bước sang tháng 5, với tình trạng nguồn cung quặng trong nước tiếp tục thắt chặt, giá kẽm sẽ diễn biến ra sao?

Góc nhìn vĩ mô. Trong tháng 4, thị trường tiếp tục tập trung vào tình hình Trung Đông. Mặc dù có nhiều biến động, các thỏa thuận ngừng bắn và đàm phán được nối lại giữa hai bên đã phát đi tín hiệu hạ nhiệt, thúc đẩy tâm lý thị trường. Giá kim loại màu nhìn chung phục hồi, và giá kẽm cũng tăng theo.

Phía cung. Trong tháng 4, giá axit sulfuric vẫn ở mức cao tại nhiều khu vực ở Trung Quốc, kết hợp với đóng góp lợi nhuận từ sản phẩm phụ, các nhà luyện kim trong nước duy trì nhiệt huyết sản xuất cao, sản lượng kẽm tinh luyện tăng nhẹ so với tháng trước. Bước sang tháng 5, mặc dù phí gia công (TC) quặng kẽm tinh trong nước đã giảm xuống mức thấp lịch sử, các nhà luyện kim chưa có dấu hiệu cắt giảm sản xuất rõ ràng do giá axit sulfuric vẫn ở mức cao. Sản lượng kẽm tinh luyện dự kiến chỉ giảm nhẹ so với tháng trước trong tháng 5, và nguồn cung kẽm thỏi trong nước dự kiến vẫn dồi dào.

Phía tiêu thụ. Tháng 4 trùng với mùa cao điểm tiêu thụ thường niên của Trung Quốc, tiêu thụ cuối nguồn tiếp tục phục hồi. Đơn hàng thương mại nội địa cho ngành hạ nguồn kẽm cải thiện so với tháng 3, thúc đẩy tăng trưởng tiêu thụ trong nước. Tuy nhiên, bước sang tháng 5, một số doanh nghiệp kẽm hạ nguồn ngừng sản xuất trong kỳ nghỉ Ngày Quốc tế Lao động, ảnh hưởng đến một phần nhu cầu kẽm thỏi. Ngoài ra, khi mùa cao điểm dần qua đi, đơn hàng hạ nguồn tại Trung Quốc dự kiến giảm trong tháng 5, với tỷ lệ hoạt động giảm tương ứng. Kết hợp với tồn kho kẽm thỏi trong nước liên tục ở mức cao, tiêu thụ tổng thể đang tạo áp lực lên giá kẽm.

Nhìn chung, từ góc độ vĩ mô, thị trường tiếp tục theo dõi tiến triển đàm phán Mỹ-Iran. Về mặt cơ bản, tình trạng thắt chặt nguồn cung quặng không có cải thiện trong tháng 5, nhưng các nhà luyện kim chưa cắt giảm sản xuất rõ ràng, và mức cung kẽm tinh luyện vẫn dồi dào. Trong khi đó, tiêu thụ dự kiến sẽ dần suy yếu. Các yếu tố tăng giá và giảm giá cùng tồn tại trên phương diện cơ bản, cần tiếp tục theo dõi diễn biến vĩ mô và tình hình tiêu thụ sau đó.

(Thông tin trên dựa trên thu thập thị trường và đánh giá tổng hợp của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin trong bài viết này chỉ mang tính tham khảo. Bài viết không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho nghiên cứu đầu tư và ra quyết định. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không nên thay thế phán đoán độc lập của mình bằng thông tin này. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.)