Xung đột địa chính trị tái diễn và giá bạch kim giảm trở lại, tiêu thụ hạ nguồn vẫn ảm đạm [SMM Nhận định hàng ngày]

Theo phân tích mới nhất của Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới, triển vọng giá bạch kim trong ngắn hạn ngày càng bị chi phối bởi các điều kiện kinh tế vĩ mô hơn là các yếu tố cơ bản của thị trường vật chất. Mối tương quan giá giữa bạch kim và vàng đã đạt 0,95 kể từ đầu năm 2025, trong khi bạch kim cũng thể hiện hệ số beta 1,3x so với vàng. Bất chấp khả năng thặng dư ước tính vào năm 2026 sau khi dòng tiền rút khỏi các quỹ ETF từ đầu năm đến nay đạt khoảng 750 nghìn ounce và lượng tồn kho trên sàn giao dịch giảm, thị trường vẫn thắt chặt về mặt cấu trúc sau khi thâm hụt kéo dài từ năm 2023 làm cạn kiệt hàng tồn kho trên mặt đất. Kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ ngày càng trở nên quan trọng đối với nhu cầu đầu tư bạch kim. Xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất vào tháng 9 năm 2026 được cho là đã giảm từ 64% xuống 32% trong khoảng thời gian từ ngày 1 đến ngày 19 tháng 8, khi tăng trưởng GDP quý 2 chậm lại còn 1,5%, bảng lương tháng 7 thấp hơn 23.000 người và CPI tháng 7 hạ nhiệt xuống 3,4%. Kỳ vọng tăng lãi suất tiếp tục hạ nhiệt có thể hỗ trợ kim loại quý và khuyến khích dòng vốn đầu tư bạch kim quay trở lại, có khả năng đẩy thị trường trở lại trạng thái thâm hụt vào năm 2026. Trong dài hạn, các hạn chế về nguồn cung bạch kim và các ứng dụng trong công nghệ hydro, chất bán dẫn và trung tâm dữ liệu AI tiếp tục củng cố luận điểm đầu tư cho kim loại này.

[SMM Flash] Cổ phiếu Northam Platinum Holdings tăng vọt tới 11% vào thứ Ba sau khi nhà sản xuất PGM Nam Phi tiết lộ đã nhận được một lời đề nghị tự nguyện, thăm dò và không ràng buộc từ một nhà sản xuất PGM lớn giấu tên. Công ty sau đó đã khởi động một quy trình cạnh tranh để xem xét các đề xuất từ các bên thứ ba được chọn trước và các bên quan tâm đáng tin cậy khác, mặc dù nhấn mạnh rằng chưa có quyết định nào được đưa ra về giao dịch hay cấu trúc. Cổ phiếu của Northam đóng cửa tăng 3,1%, định giá công ty ở mức khoảng 118 tỷ Rand (7,4 tỷ USD). Diễn biến này làm nổi bật sự quan tâm hợp nhất trở lại trong ngành PGM của Nam Phi sau quá trình tái cấu trúc đáng kể trong những năm gần đây. Northam, công ty đã sản xuất gần 940.000 ounce PGM vào năm ngoái, đang mở rộng sản lượng hướng tới mục tiêu 1,5 triệu ounce vào đầu những năm 2030 khi nguồn cung sơ cấp dự kiến sẽ suy giảm. Mọi giao dịch tiềm năng sẽ được đánh giá dựa trên triển vọng độc lập của Northam, trong khi danh tính của nhà sản xuất quan tâm sẽ chỉ được tiết lộ nếu một đề xuất đáng tin cậy được đưa ra và chấp nhận.

[SMM Flash] Đơn vị Zimbabwe của Tharisa Plc đã ký thỏa thuận bao tiêu 5 năm với Valterra Platinum để bán tinh quặng bạch kim từ Dự án Karo Platinum, trước khi bắt đầu sản xuất dự kiến vào năm 2027. Thỏa thuận này đảm bảo chắc chắn đầu ra khi Tharisa triển khai dự án, với mục tiêu sản xuất khoảng 226.000 ounce kim loại nhóm bạch kim (PGM) mỗi năm trong Giai đoạn 1. Valterra vận hành mỏ và lò luyện Unki gần đó, cách Karo khoảng 200 km, tạo thành đối tác chế biến có vị trí chiến lược cho hoạt động mới. Thỏa thuận này diễn ra sau khi Karo ký Hợp đồng Thuê Khai thác Đặc biệt 25 năm với chính phủ Zimbabwe vào ngày 24 tháng 8, đánh dấu một bước tiến quan trọng nữa trong phát triển dự án. Karo dự kiến sẽ bổ sung vào cơ sở sản xuất PGM đang phát triển của Zimbabwe, nơi các nhà sản xuất hiện tại chủ yếu luyện tinh quặng trong nước trước khi vận chuyển sten sang Nam Phi để tinh chế cuối cùng. Thỏa thuận bao tiêu củng cố nền tảng thương mại của Karo, đồng thời có khả năng nâng cao vai trò của Zimbabwe trong chuỗi cung ứng PGM khu vực và hỗ trợ mạng lưới luyện kim và tinh chế tích hợp của Valterra.