Phân tích SMM: Phục hồi bảo trì & TC kẽm giảm định hình triển vọng sản lượng chì tinh luyện tháng 5

SMM ngày 1 tháng 5: Trong tháng 4/2026, sản lượng chì tinh luyện của Trung Quốc tiếp tục xu hướng tăng nhẹ, tăng 1,22% so với tháng trước và 3,01% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế tháng 1-4/2026, sản lượng chì tinh luyện tăng 4,39% so với cùng kỳ.

Theo các nguồn tin, trong tháng 4, các nhà máy luyện chì tinh luyện vừa có hoạt động khôi phục sản xuất vừa có bảo trì, khiến sản lượng tổng thể tương đối ổn định. Các nhà máy tại khu vực Tây Nam và Trung Trung Quốc đã khôi phục sản xuất sau khi hoàn tất bảo trì. Cùng với lượng chì nhập khẩu tập trung về trong tháng 4, một số nhà máy nhận được chì thỏi nhập khẩu bổ sung, đẩy sản lượng cao hơn tháng 3. Tuy nhiên, giữa tháng 4, một số nhà máy luyện quy mô vừa và lớn tại Hoa Đông và Tây Nam Trung Quốc gặp sự cố thiết bị, dẫn đến bảo trì ngoài kế hoạch, bù trừ một phần mức tăng nguồn cung trong tháng. Do đó, sản lượng tháng 4 chỉ tăng nhẹ.

Nhìn về tháng 5, khi số lượng nhà máy khôi phục sản xuất sau bảo trì tăng lên, sản lượng chì tinh luyện dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng.

Một mặt, các nhà máy luyện quy mô vừa và lớn tại Hoa Đông, Tây Nam Trung Quốc và các khu vực khác sẽ tiếp tục đẩy mạnh sản xuất sau khi hoàn tất bảo trì, với kế hoạch sản xuất cao hơn tháng 4. Đồng thời, một số nhà máy quy mô nhỏ và vừa đã ngừng hoạt động trong thời gian dài đang lên kế hoạch khôi phục sản xuất. Hai yếu tố này sẽ là nguồn tăng sản lượng chính trong tháng 5.

Mặt khác, một số nhà máy luyện quy mô nhỏ và vừa tại Tây Bắc và Đông Bắc Trung Quốc đã lên lịch bảo trì mới. Một số đã ngừng hoạt động từ cuối tháng 4, trong khi số khác vẫn đang vận hành, thời điểm dừng phụ thuộc vào tình trạng thiết bị — tác động đến sản lượng chì tinh luyện tháng 5 dự kiến sẽ hạn chế.

Ngoài ra, từ tháng 4, phí gia công quặng kẽm cô đặc (TC) liên tục giảm, xuống dưới 1.000 nhân dân tệ/tấn. Điều này làm giảm nhiệt huyết sản xuất của các nhà máy. Đặc biệt, đối với các nhà máy chủ yếu sản xuất kẽm với chì là sản phẩm phụ, việc giảm sản lượng kẽm có thể gián tiếp ảnh hưởng đến sản lượng chì.

Tóm lại, SMM dự kiến sản lượng chì tinh luyện tháng 5 sẽ tăng 5% so với tháng trước.