Kim loại đen có thể tiếp tục dao động ở vùng cao trong ngắn hạn [Báo cáo tuần chuỗi ngành thép SMM]

Dự báo tuần tới: Kim loại đen có thể tiếp tục dao động ở vùng cao trong ngắn hạn

Tuần này, kim loại đen dao động tăng trong biên độ hẹp. Trong tuần, do đàm phán Mỹ-Iran không có tiến triển và eo biển Hormuz vẫn đóng cửa, kết hợp với tồn kho dầu thô Mỹ giảm, dầu thô Brent tăng mạnh, kéo than cốc đi lên. Mặc dù hàng giao ngay tại cảng của BHP được mở bán gây áp lực tiêu cực lên tâm lý thị trường, nhưng hợp đồng tương lai đã phản ánh kỳ vọng liên quan từ trước, nên quặng sắt điều chỉnh hạn chế và hỗ trợ chi phí tương đối trung tính. Cuộc họp Bộ Chính trị giữa tuần có mức liên quan trực tiếp thấp với kim loại đen, và kim loại đen dao động ở vùng cao trong tuần. Về thị trường giao ngay, người dùng cuối mua bổ sung ở giá thấp trước kỳ nghỉ, và khi hợp đồng tương lai tăng nửa cuối tuần, nhu cầu đầu cơ cũng được giải phóng.
Trong ngắn hạn, theo khảo sát của SMM, một số nhà máy thép lập kế hoạch bảo trì ngắn hạn, khiến sản lượng gang lỏng bình quân ngày giảm 8.900 tấn so với tuần trước. Các yếu tố tiếp theo bao gồm bảo vệ môi trường có thể tiếp tục gây áp lực, sản lượng gang lỏng có thể giảm từ mức cao, nhưng than cốc có kỳ vọng đợt tăng giá thứ ba được thực hiện. Kết hợp với tình hình quốc tế bất định, hỗ trợ chi phí vẫn tồn tại. Về phía thép, nhu cầu mua sắm tập trung được giải phóng trước kỳ nghỉ, giảm tồn kho vững chắc, và tồn kho sau kỳ nghỉ vẫn có thể duy trì xu hướng mùa vụ, hiện chưa có mất cân bằng nổi bật. Nhìn chung, mất cân bằng cung cầu kim loại đen hiện không nổi bật, nhưng vẫn cần cảnh giác với tác động của diễn biến Mỹ-Iran lên tâm lý thị trường. Sau kỳ nghỉ, kim loại đen có thể tiếp tục dao động ở vùng cao.

Quặng sắt: Cung cầu mạnh, giá sau kỳ nghỉ dao động ở vùng cao

Giá quặng sắt tuần này có xu hướng yếu trước mạnh sau. Đầu tuần, khi lệnh cấm xuất cảng một số chủng loại chính thức được dỡ bỏ, giá thị trường điều chỉnh nhẹ. Tuy nhiên, do chính sách đã tác động thị trường hơn một tháng, tâm lý tiêu cực tập trung khi dỡ bỏ, và giá quặng nhanh chóng phục hồi. Từ góc độ vĩ mô và cung cầu tổng thể, lượng quặng sắt về cảng tăng đáng kể 4,11 triệu tấn so với tuần trước. Tuy nhiên, sản lượng gang lỏng duy trì ở mức cao, kết hợp với nhu cầu bổ sung tồn kho của nhà máy thép trước kỳ nghỉ Lao động, lượng rút hàng tại cảng tiếp tục tăng và đạt mức cao mới, thúc đẩy giảm tồn kho cảng đáng kể. Ở cấp ngành, nhu cầu biểu kiến của người dùng cuối vẫn trong giai đoạn tăng trưởng, tốc độ giảm tồn kho thép thành phẩm mở rộng, mất cân bằng ngành chưa đáng kể, và sản lượng gang lỏng cao giữ nhu cầu quặng sắt vững chắc, hỗ trợ giá quặng. Tuy nhiên, khi nguồn quặng Jimblebar fines được giải phóng tập trung, giá PB fines cấp trung chủ lực bị kìm hãm, hạn chế mức tăng giá giao ngay và thu hẹp thêm chênh lệch giá giao ngay-tương lai.
Nhìn về tuần tới, nguồn cung thị trường quặng nhập khẩu nhìn chung vẫn có khối lượng gia tăng, lượng hàng vận chuyển toàn cầu và lượng hàng cập cảng dự kiến tiếp tục tăng. Về phía cầu, dựa trên dữ liệu khảo sát bảo trì lò cao của SMM, sản lượng gang lỏng cơ bản đã đạt đỉnh. Một số nhà máy thép sẽ tiến hành bảo trì định kỳ trong thời gian tới, sản lượng gang lỏng có thể giảm nhẹ nhưng nhìn chung vẫn duy trì ở mức cao. Nhìn chung, thị trường quặng nhập khẩu thể hiện cục diện cung cầu đều mạnh, tiếp tục hỗ trợ giá. Tuy nhiên, cần chú ý đến xung đột Trung Đông đang diễn ra, kết hợp với tin tức chính sách thường xuyên, sẽ tiếp tục tạo nhiễu loạn trên thị trường kỳ hạn.Giá quặng nhập khẩu dự kiến dao động ở mức cao sau kỳ nghỉ.

Than cốc: Cơ bản duy trì cân bằng chặt, thị trường sau kỳ nghỉ có thể ổn định với xu hướng tăng nhẹ

Về phía cung, các nhà sản xuất than cốc duy trì sản xuất ổn định với chi phí hỗ trợ vững chắc, và do xuất hàng tương đối thuận lợi, tồn kho than cốc của họ có xu hướng giảm. Về phía cầu, các nhà máy thép có nhu cầu bổ sung hàng cứng nhắc nhất định đối với than cốc, nhưng sản lượng gang lỏng giảm nhẹ, cùng với thị trường thép yếu và lợi nhuận nhà máy thép kém, việc mua sắm than cốc trở nên thận trọng hơn với lượng nhập hàng được kiểm soát. Về than cốc hóa, hầu hết các mỏ than sản xuất bình thường. Với kỳ nghỉ Lao động đến gần, hạ nguồn tiếp tục mua hàng, các yếu tố cơ bản biểu hiện tốt. Tuy nhiên, thị trường có tâm lý sợ đỉnh, giá một số loại than đã tăng mạnh trước đó giảm nhẹ. Giá than cốc hóa sau kỳ nghỉ dự kiến tạm thời ổn định. Tóm lại, cơ bản than cốc vẫn duy trì cân bằng chặt với chi phí hỗ trợ còn nguyên.Thị trường than cốc sau kỳ nghỉ dự kiến nhìn chung ổn định với xu hướng tăng nhẹ.

Thép phế: Giao dịch thị trường thận trọng, giá có thể đi ngang tuần tới

Về phía cung, nhiệt tình xuất hàng của thương nhân trước kỳ nghỉ ở mức vừa phải, nguồn hàng lưu thông trên thị trường tăng đều, tồn kho bãi thép phế duy trì ở mức vận hành thấp. Về phía cầu, lượng hàng nhập của nhà máy thép gần đây ít thay đổi, nhưng do chi phí hóa đơn thuế tăng, lợi nhuận nhà máy thép vẫn bị hạn chế, nhiệt tình sản xuất bị giới hạn phần nào, và mua sắm nguyên liệu chủ yếu theo nhu cầu bổ sung. Nhìn chung, thị trường hiện tại có tâm lý chờ đợi quan sát mạnh, giao dịch thận trọng. Giá thép phế liệu ngắn hạn khó có biến động theo xu hướng.Giá tuần tới nhiều khả năng đi ngang.

Thép thanh vằn: Nhu cầu tích trữ trước kỳ nghỉ được giải phóng, giá giao ngay nhích lên

Giá thép thanh vằn duy trì tốt trong tuần này, giá trung bình toàn quốc hiện ở mức 3.202 nhân dân tệ/tấn, tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Về nguồn cung, các nhà máy thép ở miền Đông và Tây Nam Trung Quốc tiến hành bảo trì dây chuyền cán theo kế hoạch trong tuần, trong khi một nhà máy ở Tây Bắc khôi phục dây chuyền sản xuất thép cuộn dây. Sản lượng tổng thể thay đổi không đáng kể. Các nhà máy thép lò điện gặp khó khăn trong thu mua phế liệu, cộng với việc công bố giá chậm ở một số khu vực dẫn đến lợi nhuận sản xuất kém, một số nhà máy giảm giờ vận hành trong tuần với sản lượng giảm nhẹ. Về nhu cầu, gần kỳ nghỉ Lễ Lao động, nhu cầu tích trữ của các công trình hạ nguồn dần được giải phóng, nhu cầu tổng thể mạnh hơn tuần trước. Về tồn kho, cả tồn kho nhà máy và tồn kho xã hội đều giảm nhanh hơn khi nhà máy đẩy hàng ra thị trường nhanh hơn, và các dự án đầu cuối tích trữ trước kỳ nghỉ, dẫn đến giảm tồn kho tổng thể đáng kể. Được biết, một số nhà máy thép khu vực tiếp tục điều chỉnh phụ phí cho quy cách nhỏ trong tuần — một mặt do nhu cầu thị trường đối với một số quy cách tăng với mức chấp nhận phụ phí tương đối cao, mặt khác để cải thiện thêm lợi nhuận tổng thể của nhà máy. Nhìn về phía trước, thị trường sẽ phần lớn đóng cửa trong kỳ nghỉ, nhưng sản xuất cơ bản duy trì mức trước đó, nên tồn kho nhà máy và xã hội sẽ phục hồi theo giai đoạn sau kỳ nghỉ. Tuần đầu tiên sau kỳ nghỉ, nhu cầu hạ nguồn có thể mua sắm tập trung, và tồn kho sẽ tiếp tục giảm sau đó. Hiện tại, mất cân bằng cung cầu tương đối nhỏ, và hỗ trợ từ nguyên liệu thô vẫn còn.Giá giao ngay sau kỳ nghỉ sẽ tiếp tục giữ vững, nhưng cần chú ý đến mức độ giải phóng nhu cầu sau kỳ nghỉ.

HRC: Không có mất cân bằng cơ bản nổi bật, giá sau kỳ nghỉ có thể dao động ở vùng cao

Giá HRC tăng mạnh trong tuần với giá trung bình tuần nhích lên nhẹ, nhưng giao dịch tổng thể yếu hơn một chút so với tuần trước. Về nguồn cung, bảo trì dây chuyền cán tăng trong tuần, sản lượng HRC tổng thể chuyển sang giảm. Về nhu cầu, nhu cầu thị trường suy yếu trong tuần khi hoạt động tích trữ trước kỳ nghỉ Lễ Lao động kết thúc, cùng với tâm lý sợ đỉnh, mua hàng thận trọng. Về tồn kho, tồn kho xã hội HRC theo dõi bởi SMM tuần này đạt 4,7636 triệu tấn, giảm 238.600 tấn so với tuần trước, giảm 4,77% so với tuần trước. Tồn kho xã hội toàn quốc tiếp tục giảm, trong đó thị trường miền Nam, Đông Bắc và miền Đông Trung Quốc ghi nhận mức giảm nhanh hơn theo khu vực. Về chi phí, giá quặng sắt tăng, đợt tăng giá than cốc lần thứ ba không nhận được phản hồi, hỗ trợ chi phí HRC tăng nhẹ. Nhìn về phía trước, mất cân bằng cơ bản của HRC không nổi bật, và hỗ trợ chi phí có kỳ vọng tăng cường. Giá HRC có thể dao động ở mức cao. Tóm lại,hợp đồng HRC giao dịch nhiều nhất dự kiến giao dịch trong khoảng 3360-3450 sau kỳ nghỉ.

1. Dữ liệu tham chiếu trong báo cáo này có sẵn trên cơ sở dữ liệu SMM (

) để tra cứu.2. Để biết thêm tin tức thép SMM, báo cáo phân tích, truy cập cơ sở dữ liệu, vui lòng liên hệ Bộ phận Thép SMM Li Ping theo số 021-51595782.

*Các quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập từ thị trường và đánh giá tổng hợp của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin trong báo cáo chỉ mang tính tham khảo; rủi ro do người dùng tự chịu. Báo cáo không cấu thành tư vấn đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên tự đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế phán đoán của mình bằng báo cáo này. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm về tổn thất phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này.

SMM bảo lưu quyền sửa đổi và có quyền giải thích cuối cùng đối với các điều khoản miễn trừ trách nhiệm này.