Thị trường sản phẩm mangan của Trung Quốc đã hoàn toàn rời xa mô hình tăng–giảm đồng pha, với sự phân hóa mạnh giữa các chủng loại: EMM và Mn3O4 suy yếu và điều chỉnh giảm, mangan sunfat cấp pin vẫn vững và giữ giá nhờ nguồn cung giao ngay khan hiếm, EMD duy trì ổn định và đi ngang, LMO chật vật bám theo một cách thụ động; ngành đã chính thức bước vào thị trường mang tính cấu trúc với ranh giới mạnh–yếu rõ rệt, và dưới sự phân hóa này ẩn chứa các cơ hội đầu tư và tích trữ hàng hóa riêng biệt.

Tuần này, EMM chuyển từ ổn định sang yếu, giá bước vào kênh điều chỉnh giảm.Về nguồn cung, tỷ lệ vận hành duy trì ổn định, trong khi giá quặng mangan và axit sulfuric đầu vào chững lại và đi ngang, khiến chi phí mất động lực hỗ trợ tăng và làm suy giảm đáng kể niềm tin của nhà sản xuất trong việc giữ giá. Nhu cầu là lực cản chính: các nhà máy thép hạ nguồn và lĩnh vực năng lượng mới nhìn chung mua hàng ở mức trung bình, mức chấp nhận giá cao thấp, xu hướng ép giá mạnh và tốc độ mua sắm chậm rõ rệt. Cộng thêm tâm lý thị trường “đua mua khi giá tăng liên tục, co lại khi giá giảm”, người mua hạ nguồn chỉ mua bù đúng lúc với lượng nhỏ, tâm lý chờ đợi quan sát rất mạnh. Trong ngắn hạn, xu hướng yếu của EMM khó thay đổi và giá vẫn còn dư địa giảm.

Trái lại, mangan sunfat cấp pin đi ngược xu hướng với diễn biến độc lập và bền bỉ, nhìn chung đi ngang nhờ nền tảng cơ bản hỗ trợ vững.Dù nhu cầu tháng 4 giảm nhẹ so với tháng trước, nền tảng mua bù đúng lúc vẫn ổn định; giao dịch tập trung cao vào các hợp đồng dài hạn vốn đã bao phủ đầy đủ nhu cầu mua thường xuyên, trong khi giao dịch đơn hàng giao ngay ở mức trung bình. Về nguồn cung, do bị hạn chế bởi các biện pháp kiểm soát liên quan đến bảo vệ môi trường, nguồn axit sulfuric khan hiếm và giới hạn về tiến độ mua nguyên liệu, lượng lưu thông giao ngay tiếp tục eo hẹp kéo dài; tồn kho của nhà sản xuất nhìn chung ở mức thấp, một số thậm chí dưới ngưỡng an toàn, khiến trạng thái khan hiếm nguồn cung giao ngay khó được cải thiện trong ngắn hạn.

Yếu tố chi phí còn hỗ trợ mạnh hơn: báo giá quặng mangan vẫn vững, giá lưu huỳnh và axit sulfuric duy trì ở mức cao, cùng với chi phí vận chuyển tăng, khiến chi phí sản xuất “cứng”, khó giảm, không để lại dư địa cho nhà sản xuất nhượng bộ giá. Khi các đơn hàng mới từ các nhà sản xuất hạ nguồn lớn trong tháng 5 lần lượt được đặt, mangan sunfat có tiềm năng tăng giá dồi dào trong thời gian tới, với lợi thế cơ cấu ngày càng nổi bật.

Mn3O4 cấp pin suy yếu đồng pha, thị trường hạ nhiệt và giá giảm nhẹ.Về phía cung, công suất vận hành duy trì ổn định với việc thực hiện hợp đồng dài hạn có trật tự, tồn kho nhìn chung có thể kiểm soát; tuy nhiên, ngành LMO hạ nguồn chỉ duy trì mua hàng theo nhu cầu tức thời, ý muốn bổ sung hàng quy mô lớn thấp, hoạt động hỏi giá và giao dịch không đủ. Ngoài ra, với giá EMM thượng nguồn giảm, hỗ trợ chi phí nới lỏng, nhà sản xuất ngày càng nhượng bộ giá, thị trường ngắn hạn dự kiến tiếp tục xu hướng yếu.

EMD vận động tương đối độc lập, nhìn chung ổn định với biến động tối thiểu.Cung cầu duy trì cân bằng hai bên, doanh nghiệp hoạt động bình thường và luân chuyển tồn kho ổn định. Mua hàng tức thời của pin sơ cấp và LMO hạ nguồn duy trì ổn định, không có hành động tích trữ tập trung hay giảm lượng. Nhà sản xuất ít muốn điều chỉnh giá, thị trường dự kiến tiếp tục đi ngang trong ngắn hạn.

LMO hạ nguồn thể hiện mô hình tăng theo thụ động, báo giá tăng nhẹ do lithium carbonat mạnh lên, nhưng truyền dẫn giá thiếu động lực và đà tăng vẫn yếu.Áp lực chi phí buộc nhà sản xuất giữ giá và nâng báo giá, nhưng doanh nghiệp pin đầu cuối nhu cầu ảm đạm, chủ yếu tiêu thụ tồn kho tự có, tâm lý chờ đợi mạnh, kiên quyết mua tức thời và từ chối tích trữ trước. Mặc cả gay gắt giữa thượng và hạ nguồn kéo dài, giao dịch thị trường chủ yếu là đơn hàng nhỏ tức thời. Kết hợp với công suất ngành ổn định và nguồn cung dồi dào, đà tăng giá bị kìm hãm thêm, khó duy trì đợt tăng độc lập.

Thị trường tương lai tập trung vào xu hướng nguyên liệu quặng mangan, lưu huỳnh và axit sunfuric, cũng như đơn hàng năng lượng mới tháng 5 hạ nguồn và tiến độ bổ sung hàng của nhà máy thép. Thời đại tăng giá diện rộng đã kết thúc, xu hướng cơ cấu trở thành dòng chính.