28 Tháng 4 năm 2026, 05:00 SA
- Vàng ổn định khi nhà giao dịch chờ đợi đàm phán Iran và tín hiệu từ các ngân hàng trung ương.
- Đồng đô la mạnh hơn và giá dầu tăng hạn chế sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của vàng thỏi.
- Triển vọng Fed và rủi ro Hormuz giữ vàng trong biên độ hẹp.
Giá vàng gần như không đổi vào thứ Ba sau khi mất đà tăng trước đó, khi nhà đầu tư cân nhắc giữa tình hình ngoại giao Mỹ-Iran bất định và tuần dày đặc quyết định của các ngân hàng trung ương trước áp lực từ đồng đô la mạnh hơn và giá dầu tăng.
Vàng thỏi nhận được một số hỗ trợ từ rủi ro địa chính trị dai dẳng, nhưng bị triệt tiêu bởi sự thận trọng về triển vọng lãi suất.
Vàng giao ngay gần như ổn định ở mức 4.679,06 USD/ounce, trong khi vàng kỳ hạn Mỹ gần như không đổi ở mức 4.693,20 USD.
Tâm lý thị trường cho thấy nhà đầu tư ngại xây dựng vị thế lớn trước khi có tín hiệu rõ ràng hơn từ Washington, Tehran và các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới.
Đồng đô la Mỹ và dầu kìm hãm nhu cầu
Lực cản trực tiếp lên vàng đến từ thị trường tiền tệ và năng lượng.
Đồng đô la mạnh lên khi nhà giao dịch chuyển sang phòng thủ sau khi hy vọng về bước đột phá nhanh chóng trong đàm phán Mỹ-Iran phai nhạt, trong khi giá dầu tăng mạnh do lo ngại căng thẳng Trung Đông có thể tiếp tục gây áp lực lên các tuyến cung ứng.
Sự kết hợp đó đã gây khó khăn cho vàng thỏi.
bằng cách củng cố quan điểm lãi suất cao kéo dài và giảm sức hấp dẫn của tài sản không sinh lời.
Vàng đã giảm xuống mức thấp nhất hơn một tuần quanh 4.697 USD trong các phiên gần đây, cho thấy đà tăng đã mất động lực khi lợi suất và đồng đô la mạnh lên.
Nhà đầu tư đã mua đuổi vàng lên cao hơn đầu tháng giờ đang đánh giá lại liệu lo ngại địa chính trị đơn thuần có đủ để thúc đẩy một đợt tăng mới hay không.
Hiện tại, câu trả lời dường như là không.
Chừng nào dầu vẫn ở mức cao và đồng đô la vẫn vững, vàng có thể khó bứt phá lên cao một cách thuyết phục ngay cả khi nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn còn.
Các ngân hàng trung ương trở thành tâm điểm
Yếu tố kìm hãm lớn khác là chính sách tiền tệ.
Nhà đầu tư đang chờ đợi một loạt quyết định lãi suất và bình luận chính thức có thể giúp xác định liệu chi phí vay có duy trì ở mức thắt chặt lâu hơn kỳ vọng của thị trường hay không.
Fed được dự báo rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng giọng điệu trong định hướng chính sách mới là điều quan trọng.
Một cuộc khảo sát của Reuters cho thấy Fed có thể phải đợi ít nhất sáu tháng trước khi cắt giảm lãi suất do giá năng lượng tăng vì chiến tranh thúc đẩy lạm phát, củng cố quan điểm rằng việc nới lỏng chính sách có thể bị đẩy lùi xa hơn.
Điều này quan trọng với vàng vì lãi suất cao hơn và lợi suất trái phiếu vững hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng thỏi.
Sự chú ý cũng hướng đến các ngân hàng trung ương lớn khác, bao gồm Ngân hàng Nhật Bản, Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Anh.
Với dầu mỏ quay lại trung tâm cuộc tranh luận về lạm phát, nhà đầu tư muốn biết liệu các nhà hoạch định chính sách coi cú sốc năng lượng gần đây là nhiễu tạm thời hay mối đe dọa bền vững hơn đối với ổn định giá cả.
Đàm phán Iran vẫn là động lực địa chính trị then chốt
Diễn biến giữa Washington và Tehran tiếp tục định hình tâm lý thị trường rộng hơn.
Tổng thống Donald Trump được cho là không hài lòng với đề xuất hạt nhân mới nhất của Iran, làm dấy lên nghi ngờ về khả năng giải quyết ngoại giao nhanh chóng.
Điều này khiến các nhà giao dịch tập trung vào rủi ro gián đoạn thêm trong khu vực, đặc biệt quanh eo biển Hormuz, nơi bất ổn vận tải biển vẫn là vấn đề lớn đối với thị trường dầu mỏ.
Đối với vàng, bối cảnh địa chính trị về lý thuyết mang tính hỗ trợ nhưng trên thực tế lại phức tạp.
Nhu cầu trú ẩn an toàn có xu hướng tăng khi xung đột leo thang, nhưng chính những căng thẳng đó cũng có thể đẩy giá dầu lên, nâng kỳ vọng lạm phát và củng cố lập luận giữ lãi suất ở mức cao.
Đó là lý do vàng thỏi vẫn dao động trong biên độ thay vì bứt phá rõ ràng theo bất kỳ hướng nào.
Kết quả là thị trường bị kẹt giữa nỗi sợ và sự kiềm chế: đủ lo ngại để giữ vàng được hỗ trợ, nhưng chưa đủ để vượt qua các trở lực kết hợp từ đồng đô la mạnh hơn, lợi suất cao hơn và năng lượng đắt đỏ.
Nguồn:
