Giá nhôm trong nước và quốc tế đồng loạt suy yếu, chênh lệch thị trường thu hẹp [Biên bản họp sáng về nhôm của SMM]

4.29 Biên bản họp giao ban sáng SMM

Hợp đồng tương lai:Hợp đồng nhôm SHFE 2606 đóng cửa phiên đêm ngày 28/4 ở mức 24.535 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,30% so với phiên trước. Giá rút xuống dưới các đường trung bình động MA5, MA10, MA20, MA40 và MA60, các đường trung bình ngắn hạn tiếp tục ép xuống, mức hỗ trợ trung hạn bị phá vỡ. Về kỹ thuật, chỉ báo MACD đường DIFF cắt xuống dưới DEA hình thành death cross, histogram tiếp tục mở rộng với các thanh xanh. Kết hợp với việc phe mua chủ động giảm vị thế, cho thấy động lực tăng giá tiếp tục suy yếu. Ngày 28/4, nhôm LME đóng cửa ở mức 3.539 USD/tấn, giảm 0,95%, xu hướng chung suy yếu từ vùng cao. Giá rơi xuống dưới đường trung bình động MA5 và MA10, cấu trúc xu hướng chuyển yếu; chỉ báo MACD đường DIFF (62,07) và DEA (71,36) hình thành death cross ở vùng cao, histogram âm nhẹ (-18,57), động lực tăng ngắn hạn chậm lại rõ rệt.

Vĩ mô:Bộ Chính trị Ban Chấp hành Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc đã họp ngày 28/4 để phân tích và nghiên cứu tình hình kinh tế hiện tại và công tác kinh tế. Cuộc họp chỉ ra rằng cần tăng cường quy hoạch và xây dựng mạng lưới thủy lợi, lưới điện kiểu mới, mạng lưới sức mạnh tính toán, mạng truyền thông thế hệ mới, mạng đường ống ngầm đô thị và mạng lưới logistics. Cuộc họp nhấn mạnh việc đẩy mạnh chỉnh đốn cạnh tranh kiểu "nội cuốn" và triển khai toàn diện sáng kiến "AI+". Cuộc họp cũng đề cập đến nỗ lực ổn định thị trường bất động sản, ổn định và củng cố niềm tin thị trường vốn. Nhà kinh tế Goldman Sachs Mericle David dự kiến tuyên bố sau cuộc họp Fed Mỹ có thể sẽ ghi nhận điều kiện thị trường lao động cải thiện và dữ liệu lạm phát tăng, nhưng sẽ giữ nguyên định hướng chính sách hiện tại. Theo CME "FedWatch": xác suất Fed Mỹ giữ nguyên lãi suất trong tháng 4 là 100%. Xác suất cắt giảm lãi suất tích lũy 25 điểm cơ bản đến tháng 6 là 2,6%, trong khi xác suất giữ nguyên là 97,4%.

Cơ bản:Trong tháng 3, tỷ lệ vận hành phôi nhôm phục hồi đáng kể 11,8 điểm phần trăm so với tháng trước lên 53,2%, nhưng vẫn giảm 4,1 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước. Các doanh nghiệp đùn ép nhôm hạ nguồn cơ bản hoàn thành việc khôi phục sản xuất sau Tết Nguyên tiêu, với cả mức độ sẵn sàng và cường độ mua nguyên liệu đều cải thiện. Thị trường phôi nhôm đang trong giai đoạn phục hồi tăng tốc, cả tồn kho xã hội và tồn kho tại nhà máy của phôi nhôm đều giảm đáng kể. SMM dự kiến phía cung phôi nhôm Trung Quốc sẽ duy trì vận hành ổn định trong tháng 4, với tỷ lệ vận hành dự kiến tăng nhẹ lên khoảng 53,3%. Tuy nhiên, mức này vẫn thấp hơn mức mùa cao điểm cùng kỳ các năm trước, và cạnh tranh khốc liệt trong ngành vẫn nghiêm trọng.

Thị trường nhôm nguyên sinh:Sáng hôm qua, hợp đồng nhôm SHFE 2605 biến động giảm. Chịu ảnh hưởng từ việc tích trữ trước kỳ nghỉ, thiếu hụt hóa đơn và giá nhôm giảm mạnh, tâm lý mua hàng tổng thể của người mua khá tích cực. Giao dịch chủ đạo cho hàng có hóa đơn trong tháng tập trung quanh mức giá trung bình nhôm A00 của SMM đến +20 nhân dân tệ/tấn. Hôm qua, chỉ số tâm lý giao hàng thị trường Hoa Đông đạt 3,01, giảm 0,31 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng đạt 3,58, tăng 0,29 so với tuần trước. Tại Hoa Trung, tâm lý tích trữ của các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn cải thiện phần nào, nhưng hạn mức xuất hóa đơn giảm. Lo ngại của thương nhân về việc hóa đơn có được phát hành đúng hạn hay không đã kìm hãm giao dịch tổng thể trên thị trường. Tâm lý mua hàng hôm qua giảm nhẹ so với tuần trước, nhưng ý chí giữ giá của thương nhân rõ rệt, giá không tiếp tục giảm. Cuối cùng, biên độ giá giao dịch thị trường Hoa Trung dao động quanh mức giá Hoa Trung trong khoảng cộng 10 nhân dân tệ và trừ 10 nhân dân tệ. Hôm qua, chỉ số tâm lý giao hàng thị trường Hoa Trung đạt 2,82, giảm 0,01 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng đạt 2,33, giảm 0,01 so với tuần trước.

Nhôm phế liệu:Hôm qua, giá nhôm nguyên sinh giao ngay giảm mạnh 340 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, giá thị trường nhôm phế liệu giảm tổng thể. Phía cung, việc thắt chặt quản lý hóa đơn ngược và hủy bỏ hoàn thuế dẫn đến nguồn cung có hóa đơn hợp quy khan hiếm. Phía nhập khẩu, nhập khẩu nhôm phế liệu tháng 3 đạt 197.300 tấn, tăng 44,75% so với tháng trước, nhưng các thương nhân nhập khẩu ngày càng thận trọng trong tâm lý mua hàng khi giá LME tiếp tục tăng, và nhập khẩu dự kiến sẽ giảm trong thời gian tới. Về phía cầu, mùa cao điểm "Tháng Ba Vàng, Tháng Tư Bạc" chứng kiến sự phân hóa trong khởi động sản xuất. Các doanh nghiệp phế liệu nhôm căng thẳng mua theo nhu cầu với mức tồn kho thấp, giao dịch được thúc đẩy bởi nhu cầu cứng, tâm lý chờ đợi và quan sát còn mạnh. Phế liệu hợp kim nhôm biến dạng có một số hỗ trợ tích trữ trong mùa cao điểm nhưng động lực hạn chế. Nhìn chung, các ràng buộc chính sách phía cung khó nới lỏng trong ngắn hạn, nguồn cung tuân thủ eo hẹp kết hợp với các bãi phế liệu giữ hàng không bán tạo hỗ trợ, và xác suất nhập khẩu giảm ngày càng tăng sẽ làm trầm trọng thêm tình trạng cung eo hẹp. Phía cầu, sự phân hóa giữa phế liệu nhôm căng thẳng và phế liệu hợp kim nhôm biến dạng ở hạ nguồn không thay đổi, biến động giá nhôm và thiếu đơn hàng tiếp tục kìm hãm ý muốn mua. Trong ngắn hạn, triển vọng xung đột Mỹ-Iran vẫn bất định, nguồn cung tuân thủ eo hẹp cùng kỳ vọng nhập khẩu phế liệu nhôm giảm sẽ hỗ trợ giá phế liệu nhôm giữ vững.

Hợp kim nhôm tái chế:Về hàng giao ngay, giá thị trường ADC12 hôm qua phần lớn giảm. Giá ADC12 theo SMM giảm 200 NDT/tấn so với ngày giao dịch trước xuống 23.900 NDT/tấn. Phía cầu tiếp tục thể hiện yếu. Gần kỳ nghỉ lễ, ý muốn tích trữ của hạ nguồn không đủ, bầu không khí giao dịch trầm lắng, một số doanh nghiệp báo cáo xuất hàng chậm lại, mất cân bằng cung cầu ngày càng rõ rệt. Đồng thời, hỗ trợ chi phí suy yếu, làm tăng thêm áp lực giảm giá. Trong ngắn hạn, dưới mô hình chi phí và cầu đều yếu, giá ADC12 dự kiến tiếp tục ảm đạm, niềm tin thị trường chờ phục hồi.

Tổng kết thị trường nhôm:Chịu ảnh hưởng từ xung đột địa chính trị Trung Đông đang diễn ra, giao thông qua eo biển Hormuz bị hạn chế, công suất nhôm khu vực cắt giảm sản xuất, thâm hụt cung thị trường nhôm toàn cầu gia tăng, chênh lệch cung cầu nhôm ngoài Trung Quốc trở nên nổi bật. Phí premium nhôm LME phục hồi tăng, tồn kho tiếp tục rút về mức thấp, tạo hỗ trợ đáy vững chắc cho nhôm LME. Ngược lại, tại Trung Quốc, tỷ lệ hoạt động của doanh nghiệp chế biến hạ nguồn phục hồi yếu, giá nhôm cao dai dẳng tiếp tục kìm hãm ý muốn mua của người dùng cuối, nhôm thỏi nhập kho tại Vô Tích bị ùn ứ, tồn kho xã hội tại Trung Quốc tích lũy trở lại và duy trì ở mức cao. Nhìn chung, rủi ro địa chính trị ngoài Trung Quốc vẫn tồn tại và bối cảnh nguồn cung thắt chặt, LME được hỗ trợ bởi nền tảng cơ bản vững chắc; tại Trung Quốc, tồn kho cao kết hợp nhu cầu yếu tiếp tục kìm hãm đà tăng giá. Gần đây, giá nhôm cả trong và ngoài Trung Quốc đồng loạt suy yếu, xu hướng phân kỳ dần thu hẹp.

[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định đầu tư nghiên cứu. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế đánh giá độc lập bằng thông tin này. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]