Tình hình Mỹ-Iran bế tắc, giá đồng giảm [Biên bản họp sáng về đồng SMM]

2026.4.29 Thứ Tư
Kỳ hạn: Đêm qua LME đồng mở cửa tại 13.060 USD/tấn, trung tâm giá dần dịch chuyển xuống chạm 12.937,5 USD/tấn đầu phiên, sau đó dao động tăng lên 13.075 USD/tấn, rồi biến động mạnh và đóng cửa tại 13.034,5 USD/tấn, giảm 1,45%. Khối lượng giao dịch đạt 27.900 lot, vị thế mở 275.500 lot, giảm 3.200 lot so với phiên trước, cho thấy bên mua giảm vị thế. Đêm qua hợp đồng đồng SHFE 2606 giao dịch nhiều nhất mở cửa tại 101.020 nhân dân tệ/tấn, chạm đáy 100.620 nhân dân tệ/tấn đầu phiên, sau đó dao động tăng thăm dò 101.320 nhân dân tệ/tấn, rồi đi ngang và đóng cửa tại 101.000 nhân dân tệ/tấn, giảm 1,15%. Khối lượng giao dịch đạt 51.000 lot, vị thế mở 200.000 lot, giảm 2.327 lot so với phiên trước, cho thấy bên bán giảm vị thế.
[Tóm tắt họp sáng đồng SMM] Tin tức:
(1) Cuộc họp Bộ Chính trị Trung ương Đảng ngày 28/4, so với các cuộc họp Bộ Chính trị tháng 4 và tháng 7 năm ngoái cùng Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương tháng 12 năm ngoái, đã bổ sung yêu cầu "chính xác và hiệu quả" trong định hướng chính sách vĩ mô giai đoạn tiếp theo, tiếp tục nhấn mạnh "bốn ổn định" (ổn định việc làm, doanh nghiệp, thị trường và kỳ vọng). Nhiệm vụ trọng tâm tiếp tục tập trung khai thác tiềm năng nhu cầu nội địa và xây dựng hệ thống công nghiệp hiện đại, nhấn mạnh thúc đẩy nâng cấp tiêu dùng, tăng cường xây dựng hạ tầng kiểu mới "sáu mạng lưới lớn," và đề xuất rõ ràng yêu cầu duy trì tỷ trọng hợp lý của ngành sản xuất, chỉnh đốn sâu cạnh tranh kiểu "nội quyển," cải thiện quản trị trí tuệ nhân tạo. Ngoài ra, về phòng ngừa và hóa giải rủi ro trong các lĩnh vực trọng điểm, tiếp tục nhấn mạnh ổn định thị trường bất động sản, giải quyết nợ quá hạn doanh nghiệp, ổn định và củng cố niềm tin thị trường vốn.
(2) Trump tuyên bố Iran sắp sụp đổ và yêu cầu mở eo biển, trong khi Iran khẳng định kiểm soát tuyệt đối eo biển và yêu cầu phí quá cảnh tàu thuyền. Hai bên có phân kỳ lớn về lập trường. Giá dầu thô tăng ở mức cao, tài sản rủi ro điều chỉnh giảm dưới áp lực.
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Ngày 28/4, hợp đồng đồng SHFE 2605 có diễn biến hình chữ "V" trong phiên sáng. Giá mở cửa 102.380 nhân dân tệ/tấn, sau khi mở cửa giảm nhẹ dao động trong khoảng 102.070-102.340 nhân dân tệ/tấn, sau đó giá tiếp tục giảm, thăm dò mức thấp 101.820 nhân dân tệ/tấn. Sau khi ổn định, giá phục hồi, đóng cửa ở mức 102.250 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá Contango giữa các hợp đồng liên tháng dao động từ 80 đến 20 nhân dân tệ/tấn. Biên lợi nhuận nhập khẩu đồng SHFE so với hợp đồng 2605 dao động từ lỗ 130 đến 50 nhân dân tệ/tấn. Nhìn về phía trước, một số doanh nghiệp hạ nguồn ưu tiên mua trực tiếp từ nhà luyện kim để đảm bảo xuất hóa đơn trong tháng, chuyển hướng một phần nhu cầu giao ngay khỏi thị trường giao dịch. Về phía cầu, kỳ nghỉ Quốc tế Lao động đang đến gần, một số doanh nghiệp hạ nguồn có nhu cầu tích trữ trước kỳ nghỉ, nhưng theo SMM, mức tăng nhu cầu thực tế còn hạn chế. Ở mức giá đồng và phí premium hiện tại, một số doanh nghiệp hạ nguồn có mức chấp nhận thấp và không sẵn sàng mua đuổi giá cao. Về phía nhà cung cấp, khi gần cuối tháng quyết toán, một số nhà cung cấp không mặn mà giao hàng, hàng giá thấp khan hiếm, hỗ trợ phí premium giao ngay. Nhìn chung, trong bối cảnh hóa đơn khan hiếm và giá cao kìm hãm nhu cầu, đồng giao ngay Thượng Hải dự kiến duy trì premium so với hợp đồng 2605 vào ngày mai.
(2) Quảng Đông: Ngày 28/4, giá giao ngay đồng cathode #1 Quảng Đông so với hợp đồng tháng gần: đồng chất lượng cao được báo giá premium 320 nhân dân tệ/tấn, tăng 40 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước; đồng chất lượng tiêu chuẩn được báo giá premium 230 nhân dân tệ/tấn, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước; đồng SX-EW được báo giá premium 170 nhân dân tệ/tấn, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Giá bình quân đồng cathode #1 Quảng Đông là 102.320 nhân dân tệ/tấn, giảm 765 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước; giá bình quân đồng SX-EW là 102.215 nhân dân tệ/tấn, giảm 770 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Nhìn chung, khi giá đồng giảm, nhà cung cấp giữ giá cứng nhưng ý muốn mua kém, giao dịch ảm đạm.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 28/4, giá warrant bình quân giảm 5 USD/tấn so với phiên trước xuống 62 USD/tấn (biên độ 56-70 USD/tấn); giá B/L bình quân giảm 6 USD/tấn so với phiên trước xuống 59 USD/tấn (biên độ 51-69 USD/tấn); giá bình quân đồng EQ (CIF B/L) giảm 5 USD/tấn so với phiên trước xuống 30 USD/tấn (biên độ 20-40 USD/tấn), báo giá tham chiếu hàng đến từ cuối tháng 4 đến đầu-giữa tháng 5. Giao dịch giao ngay trong phiên vẫn chịu ảnh hưởng bởi quyết toán cuối tháng, nhà nhập khẩu có ý muốn nhập hàng đến cuối tháng cực thấp, nên phần lớn được bán tháo giá thấp trước khi hàng về.
(4) Đồng thứ cấp: Ngày 28/4, giá đóng cửa hợp đồng tương lai lúc 11:30 là 103.070 NDT/tấn, tăng 670 NDT/tấn so với ngày giao dịch trước. Phí bù trừ giao ngay trung bình là 25 NDT/tấn, giảm 10 NDT/tấn so với ngày giao dịch trước. Giá phế liệu đồng không đổi so với kỳ trước. Chỉ số tâm lý bán phế liệu đồng giảm xuống 2,64, chỉ số tâm lý thu mua giảm xuống 2,26. Chênh lệch giá giữa đồng cathode và phế liệu đồng là 1.861 NDT/tấn, tăng 93 NDT/tấn so với kỳ trước. Chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp là 1.715 NDT/tấn. Theo khảo sát của SMM, các doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp hiện đang bị hạn chế thanh toán bằng hối phiếu, dẫn đến khối lượng thu mua phế liệu đồng giảm đáng kể. Do áp dụng phương thức "xuất hóa đơn ngược" và chu kỳ thanh toán kéo dài, nhiều bãi phế liệu cho biết không thể bổ sung hàng tồn kho ngay sau khi bán hàng vì vốn bị kẹt trong chu kỳ thu hồi thanh toán, gây áp lực tài chính ngày càng tăng đối với các bãi phế liệu đồng.
Giá cả: Về vĩ mô, Mỹ cấm các thực thể trong và ngoài nước thanh toán phí quá cảnh eo biển Hormuz cho Iran, nếu không sẽ đối mặt rủi ro trừng phạt nghiêm trọng. Iran sẽ sớm đệ trình đề xuất hòa bình sửa đổi, và Trump cho biết Iran muốn Mỹ mở eo biển càng sớm càng tốt. Bộ trưởng Bộ Năng lượng Mỹ (DOE) tuyên bố không cần phải rà phá tất cả mìn để mở eo biển, và không có lệnh cấm xuất khẩu sản phẩm năng lượng Mỹ. Rubio cho biết không có bằng chứng Lãnh tụ tối cao Iran đã qua đời. Quân đội Iran cho rằng chiến tranh chưa kết thúc và đã nâng cấp trang thiết bị; Vệ binh Cách mạng tuyên bố kiểm soát tuyệt đối eo biển và yêu cầu phí quá cảnh từ các tàu đi qua. Bất ổn xung đột Trung Đông làm gia tăng lo ngại lạm phát, đẩy chỉ số đô la Mỹ tăng và gây áp lực lên giá đồng. Về cơ bản, gần cuối tháng quyết toán khiến tâm lý xuất hàng của một số nhà cung cấp bị kìm hãm, nguồn cung lưu thông trên thị trường hạn chế; phía cầu, chịu ảnh hưởng từ giá đồng cao, tâm lý tích trữ trước kỳ nghỉ lễ ảm đạm, tăng trưởng nhu cầu thực tế hạn chế. Xét cả yếu tố vĩ mô và cơ bản, giá đồng Trung Quốc dự kiến tiếp tục đi ngang trong trạng thái trầm lắng hôm nay.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành tư vấn trực tiếp cho quyết định đầu tư nghiên cứu. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế phán đoán độc lập của mình bằng thông tin này. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]