Giá vàng 8.000 USD? Deutsche Bank lấy đâu ra sự tự tin để đặt mục tiêu giá trong 5 năm?

Theo phân tích của Deutsche Bank, khi các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới tiếp tục tăng tỷ trọng vàng trong tài sản dự trữ, kim loại quý này vẫn còn dư địa tăng giá thêm.

Sachdeva, Mallika, chiến lược gia của ngân hàng, lưu ý trong báo cáo công bố hôm thứ Hai rằng khi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ tìm kiếm công cụ phòng ngừa rủi ro địa chính trị,tỷ trọng vàng trong dự trữ của các ngân hàng trung ương toàn cầu đã tăng từ khoảng 10% vào thập niên 1990 lên 30% hiện nay. Trong khi đó, tỷ trọng đồng đô la Mỹ trong dự trữ của các ngân hàng trung ương nước ngoài đã giảm từ hơn 60% xuống còn 40%.

Sachdeva cho biết:

"Khoảng cách giữa tỷ trọng đồng đô la và vàng trong dự trữ hiện chỉ còn 10 điểm phần trăm, điều này cực kỳ đáng chú ý."

Chiến lược gia có trụ sở tại London cho rằng các ngân hàng trung ương dường như đang đảo ngược xu hướng của thập niên 1990, khi họ chuyển phân bổ tài sản từ vàng sang đồng đô la Mỹ.

Sachdeva cũng thừa nhận rằng khoảng 80% mức tăng tỷ trọng vàng trong dự trữ của ngân hàng trung ương là do giá vàng tự tăng chứ không phải do mua mới. Năm ngoái, vàng ghi nhận mức tăng hàng năm mạnh nhất kể từ năm 1979 — trớ trêu thay, đó cũng là năm diễn ra Cách mạng Iran. Trong 12 tháng qua, giá vàng đã tăng lũy kế hơn 40%.

Tuy nhiên, Sachdeva chỉ ra rằng hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương vẫn chiếm tỷ trọng đáng kể trong mức tăng trưởng dự trữ, và chính việc mua vào của ngân hàng trung ương thường là động lực đẩy giá vàng lên cao. Ông nói: "Do đó, có mối liên hệ nội sinh giữa hoạt động mua vào và giá cả, và cả hai cùng nhau thúc đẩy sự gia tăng tỷ trọng vàng."

Vàng từ lâu được các nhà đầu tư coi là tài sản trú ẩn an toàn trong thời kỳ xung đột toàn cầu. Kể từ năm 2022, thuộc tính này liên tục thúc đẩy nhà đầu tư hướng tới vàng — đầu tiên là do xung đột Nga-Ukraine, sau đó là các cuộc tấn công của Mỹ và Israel nhằm vào Iran.

Chiến lược gia cho biếtđộng thái tiếp theo của giá vàng sẽ phần nào phụ thuộc vào việc các ngân hàng trung ương của các nền kinh tế mới nổi cuối cùng sẽ nắm giữ bao nhiêu vàng và đô la Mỹ.Phân tích dữ liệu của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) từ Deutsche Bank cho thấy kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, toàn bộ hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương đều đến từ các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi.

Sachdeva cho biết thêm rằngngay cả khi tổng dự trữ ngoại hối của các thị trường mới nổi giảm xuống còn 5 nghìn tỷ đô la, chỉ cần họ đặt mục tiêu tỷ trọng vàng trong dự trữ ở mức 40%, giá vàng có thể đạt 8.000 đô la/ounce trong vòng 5 năm tới. Mức này sẽ cao hơn khoảng 70% so với giá vàng hiện tại.