Bình luận sáng về Alumina của SMM ngày 27/3
Hợp đồng tương lai:Trong phiên giao dịch đêm, hợp đồng tương lai alumina giao dịch nhiều nhất AO2605 mở cửa ở mức 2.940 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao 2.947 nhân dân tệ/tấn và mức thấp 2.904 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa ở mức 2.917 nhân dân tệ/tấn, giảm 22 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó. Khối lượng mở tăng 1.414 lô lên 224.400 lô, khi phe mua và phe bán tiếp tục giằng co trên thị trường. Về mặt kỹ thuật, giá đóng cửa nằm dưới MA5 (2.983,60) và MA10 (3.007,20), cho thấy áp lực kháng cự nhất định ở phía trên, nhưng nằm trên MA30 (2.892,70), tạo hỗ trợ nhất định ở phía dưới. Đồng thời, chỉ báo MACD có DEA (50,64) cắt lên trên DIF (43,42), hình thành giao cắt giảm giá ở mức thấp, với histogram ở mức -14,44. Hợp đồng tương lai alumina dự kiến sẽ trầm lắng trong ngắn hạn. Cần tiếp tục theo dõi tác động địa chính trị, kế hoạch đưa vào vận hành công suất mới và biến động tồn kho.
Cập nhật ngành:
1) Giao dịch alumina ngoài Trung Quốc: Ngày 25/3/2026, 30.000 tấn alumina được giao dịch ngoài Trung Quốc với giá 355 USD/tấn FOB Jamaica, giao hàng tháng 6.
2) Giao dịch alumina ngoài Trung Quốc: Ngày 25/3/2026, 30.000 tấn alumina được giao dịch ngoài Trung Quốc với giá 351 USD/tấn FOB Jamaica, giao hàng tháng 5.
Quặng:Tính đến ngày 26/3/2026, chỉ số bauxite nhập khẩu của SMM ở mức 68,32 USD/tấn, tăng 1,13 USD/tấn so với ngày giao dịch trước. Giá trung bình FOB Guinea của SMM ở mức 38,5 USD/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước. Giá trung bình CIF bauxite Guinea của SMM ở mức 68 USD/tấn, tăng 1 USD/tấn so với ngày giao dịch trước. Giá trung bình CIF bauxite nhiệt độ thấp Australia của SMM ở mức 61,5 USD/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước. Giá trung bình CIF bauxite nhiệt độ cao Australia của SMM ở mức 56,5 USD/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước. Giá trung bình CIF bauxite Malaysia ở mức 52 USD/tấn, tăng 2 USD/tấn so với ngày giao dịch trước. Giá trung bình CIF bauxite Malaysia (đã rửa) ở mức 62,5 USD/tấn, tăng 2,5 USD/tấn so với ngày giao dịch trước. Giá CIF bauxite Ghana ở mức 75,5 USD/tấn, tăng 1 USD/tấn so với ngày giao dịch trước. Giá bauxite CFR (Thổ Nhĩ Kỳ) ở mức 76,5 USD/tấn, tăng 3,5 USD/tấn so với thứ Sáu tuần trước. Nhìn chung, nguồn cung quặng trong nước vẫn tương đối đủ, giá quặng tiếp tục được đàm phán. Về phía quặng nhập khẩu, chịu ảnh hưởng bởi cước vận tải biển tăng và nguồn cung nhiên liệu tại Guinea thắt chặt, các mỏ lớn kiểm soát lượng xuất hàng, khiến lượng vận chuyển bauxite giảm đáng kể. Chi phí hỗ trợ củng cố kỳ vọng giá quặng tăng. Tuy nhiên, tồn kho tại các nhà máy luyện alumina ở Trung Quốc vẫn ở mức cao (khoảng 93 ngày), kìm hãm nhu cầu thu mua, và đàm phán giá giữa bên mua và bên bán vẫn tiếp tục. Giá quặng dự kiến sẽ tăng theo từng bậc trong ngắn hạn. Trong thời gian tới, cần chú ý đến việc triển khai chính sách "hệ thống hạn ngạch" của Guinea và xu hướng cước vận tải biển.
Giá giao ngay:Tính đến ngày 26 tháng 3 năm 2025, chỉ số alumina SMM ở mức 2.773,34 nhân dân tệ/tấn, tăng 4,69 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chỉ số alumina SMM Sơn Đông ở mức 2.754,43 nhân dân tệ/tấn, tăng 3,74 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chỉ số alumina SMM Hà Nam ở mức 2.806,48 nhân dân tệ/tấn, tăng 9,11 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chỉ số alumina SMM Sơn Tây ở mức 2.794,15 nhân dân tệ/tấn, tăng 9,35 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chỉ số alumina SMM Quý Châu ở mức 2.800,98 nhân dân tệ/tấn, tăng 7,2 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chỉ số alumina SMM Quảng Tây ở mức 2.768,81 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,42 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước.
Báo cáo chênh lệch giá giao ngay - kỳ hạn hàng ngày:Theo dữ liệu SMM, ngày 26 tháng 3, chỉ số alumina SMM chiết khấu 165,66 nhân dân tệ/tấn so với giá giao dịch mới nhất của hợp đồng giao dịch nhiều nhất lúc 11:30 sáng.
Báo cáo chứng quyền kho hàng hàng ngày:Ngày 26 tháng 3, tổng chứng quyền kho hàng alumina đã đăng ký tăng 2.399 tấn so với ngày giao dịch trước đó, đạt 412.600 tấn. Tại Sơn Đông, chứng quyền kho hàng alumina đã đăng ký không đổi ở mức 36.755 tấn. Tại Hà Nam, chứng quyền kho hàng alumina đã đăng ký không đổi ở mức 6.011 tấn. Tại Quảng Tây, chứng quyền kho hàng alumina đã đăng ký tăng 2.399 tấn lên 29.800 tấn. Tại Cam Túc, chứng quyền kho hàng alumina đã đăng ký không đổi ở mức 49.500 tấn. Tại Tân Cương, chứng quyền kho hàng alumina đã đăng ký không đổi ở mức 290.500 tấn.
Thị trường ngoài Trung Quốc:Tính đến ngày 26 tháng 3 năm 2026, giá alumina FOB Tây Úc ở mức 312 USD/tấn, cước vận tải biển ở mức 31,05 USD/tấn, và tỷ giá bán USD/CNY vào khoảng 6,92. Giá bán quy đổi tại các cảng chính của Trung Quốc vào khoảng 2.762,32 nhân dân tệ/tấn, thấp hơn 11,02 nhân dân tệ/tấn so với giá chỉ số alumina. Theo mô hình SMM, cửa sổ nhập khẩu đang mở.
Tóm tắt:
Thứ Năm tuần này, thị trường alumina Trung Quốc cho thấy xu hướng tích lũy tồn kho, với tổng tồn kho tăng 62.000 tấn, tốc độ tích lũy mở rộng so với tuần trước. Về phía cung, mặc dù tỷ lệ vận hành ngành giảm 0,21 điểm phần trăm trong tuần này, sản lượng hàng tuần vẫn tăng, tăng 30.000 tấn so với tháng trước lên 1,652 triệu tấn, do một nhà máy lọc alumina tại Quảng Tây bắt đầu sản xuất chính thức. Về tồn kho, hiệu suất phân hóa giữa các phân khúc. Tồn kho tại các nhà máy luyện nhôm tăng 11.000 tấn, chủ yếu do alumina tập trung về một nhà máy luyện nhôm ở khu vực phía Bắc, đẩy mức tồn kho tổng thể lên cao. Tồn kho thành phẩm tại các nhà máy lọc alumina cũng tăng, tăng 17.000 tấn so với tháng trước lên 1,233 triệu tấn, chủ yếu do một nhà máy lọc alumina mới tại Quảng Tây bắt đầu vận hành thử. Tồn kho cảng tăng 50.000 tấn trong tuần này lên 235.000 tấn, chủ yếu do lượng lớn alumina nhập khẩu liên tục cập cảng, dẫn đến tồn kho cảng tiếp tục tích lũy. Chứng quyền giao hàng trên sàn SHFE tăng 7.000 tấn lên 412.000 tấn. Trước đó, lượng lớn hàng được vận chuyển đến các kho giao hàng tại Tân Cương, nhưng sức chứa kho tại địa phương dần thắt chặt, tốc độ vận chuyển đến kho giao hàng chậm lại. Nhìn chung, chứng quyền giao hàng duy trì tốc độ tích lũy tồn kho chậm. Ngoài ra, tồn kho hàng đang vận chuyển và trên sàn giao dịch giảm 24.000 tấn xuống 1,123 triệu tấn. Tổng thể, tồn kho alumina toàn quốc tiếp tục xu hướng tích lũy tồn kho của tuần trước. Trong thời gian tới, khi các dự án alumina mới tại Quảng Tây lần lượt đi vào vận hành chính thức, áp lực nguồn cung trên thị trường dự kiến sẽ tiếp tục gia tăng, tác động liên tục đến biến động tồn kho.
[Dữ liệu ngoài thông tin công khai được lấy từ thông tin công cộng, giao tiếp thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, được SMM xử lý chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên ra quyết định.]
