Xu hướng giảm tồn kho alumina chưa đảo chiều, động lực tăng giá giao ngay vẫn còn [Bình luận sáng về Alumina của SMM]

Bình luận sáng về Alumina của SMM ngày 23/3

Hợp đồng tương lai:Thứ Sáu tuần trước trong phiên giao dịch đêm, hợp đồng tương lai alumina giao dịch nhiều nhất AO2605 mở cửa ở mức 3.055 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao 3.103 nhân dân tệ/tấn, chạm mức thấp 3.027 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 3.088 nhân dân tệ/tấn, tăng 83 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó. Khối lượng mở tăng 8.658 lô lên 254.500 lô. Tâm lý tăng giá mạnh trên thị trường hiện tại, chủ yếu do gián đoạn nguồn cung quặng nguyên liệu thường xuyên và nguồn cung alumina trong khu vực thắt chặt. Từ góc độ kỹ thuật, giá đóng cửa nằm trên MA5 (3.055,40), MA10 (2.977,10) và MA30 (2.871,53), tạo hỗ trợ đáy nhất định. Đồng thời, chỉ báo MACD DIF (68,27) cắt lên trên DEA (46,79), với giao cắt vàng ở mức thấp tiếp tục và histogram ở mức 42,95, cho thấy động lượng tăng vẫn duy trì. Hợp đồng tương lai alumina dự kiến sẽ dao động trong ngắn hạn, cần tiếp tục theo dõi tác động địa chính trị và kế hoạch vận hành công suất mới.

Cập nhật ngành:

1) Theo truyền thông nước ngoài, Rio Tinto tạm thời đóng cửa hai mỏ bauxite Amrun và Andoom ở phía bắc Queensland, Úc do bão nhiệt đới, liên quan đến công suất 30 triệu tấn.

Quặng:Tính đến ngày 20 tháng 3 năm 2026, chỉ số bauxite nhập khẩu SMM ở mức 66,28 USD/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước. Giá FOB trung bình bauxite Guinea của SMM ở mức 38,5 USD/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước. Giá CIF trung bình bauxite Guinea của SMM ở mức 66,5 USD/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước. Giá CIF trung bình bauxite nhiệt độ thấp Úc của SMM ở mức 60,5 USD/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước. Giá CIF trung bình bauxite nhiệt độ cao Úc của SMM ở mức 55,5 USD/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước. Giá CIF trung bình bauxite Malaysia ở mức 47,5 USD/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước. Giá CIF trung bình bauxite Malaysia (đã rửa) ở mức 59,5 USD/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước. Giá CIF bauxite Ghana ở mức 75,5 USD/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước. Giá CFR bauxite (Thổ Nhĩ Kỳ) ở mức 76,5 USD/tấn, tăng 3,5 USD/tấn so với thứ Sáu tuần trước. Về phía quặng trong nước, giá vẫn đang trong quá trình đàm phán, với sự khác biệt nhất định về cung quặng giữa các khu vực. Về phía quặng nhập khẩu, chịu ảnh hưởng bởi cước vận tải biển tăng và nguồn cung nhiên liệu tại Guinea thắt chặt, các mỏ lớn kiểm soát lượng xuất hàng, lượng vận chuyển bauxite giảm đáng kể, chi phí hỗ trợ kỳ vọng tăng giá quặng. Tuy nhiên, tồn kho tại các nhà máy luyện alumina ở Trung Quốc vẫn ở mức cao (khoảng 96 ngày), kìm hãm nhu cầu thu mua, đàm phán giá giữa bên mua và bên bán vẫn tiếp tục. Trong ngắn hạn, giá quặng dự kiến tăng theo từng bậc, thị trường cần theo dõi việc triển khai chính sách "hệ thống hạn ngạch" của Guinea và xu hướng cước vận tải biển trong thời gian tới.

Giá giao ngay:Tính đến ngày 20 tháng 3 năm 2025, chỉ số alumina SMM ở mức 2.746,90 nhân dân tệ/tấn, tăng 10,23 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chỉ số alumina SMM Sơn Đông ở mức 2.713,27 nhân dân tệ/tấn, tăng 12,35 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chỉ số alumina SMM Hà Nam ở mức 2.775,76 nhân dân tệ/tấn, tăng 6 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chỉ số alumina SMM Sơn Tây ở mức 2.760,13 nhân dân tệ/tấn, tăng 16,15 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chỉ số alumina SMM Quý Châu ở mức 2.785,45 nhân dân tệ/tấn, tăng 15,89 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chỉ số alumina SMM Quảng Tây ở mức 2.761,32 nhân dân tệ/tấn, tăng 5,81 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước.

Báo cáo chênh lệch giá giao ngay - kỳ hạn hàng ngày:Theo dữ liệu SMM, ngày 20 tháng 3, chỉ số alumina SMM chiết khấu 286,1 nhân dân tệ/tấn so với giá giao dịch mới nhất của hợp đồng giao dịch nhiều nhất lúc 11:30 sáng.

Báo cáo chứng quyền kho hàng ngày:Ngày 20 tháng 3, tổng chứng quyền kho alumina đã đăng ký tăng 8.686 tấn so với ngày giao dịch trước, đạt 399.100 tấn. Tại Sơn Đông, tổng chứng quyền kho alumina đã đăng ký không thay đổi so với ngày giao dịch trước, ở mức 36.152 tấn. Tại Hà Nam, tổng chứng quyền kho alumina đã đăng ký không thay đổi so với ngày giao dịch trước, ở mức 6.011 tấn. Tại Quảng Tây, tổng chứng quyền kho alumina đã đăng ký tăng 3.009 tấn so với ngày giao dịch trước, đạt 28.000 tấn. Tại Cam Túc, tổng chứng quyền kho alumina đã đăng ký tăng 9.583 tấn so với ngày giao dịch trước, đạt 49.500 tấn. Tại Tân Cương, tổng chứng quyền kho alumina đã đăng ký giảm 897 tấn so với ngày giao dịch trước, còn 280.600 tấn.

Thị trường ngoài Trung Quốc:Tính đến ngày 20 tháng 3 năm 2026, giá alumina FOB Tây Úc ở mức 302 USD/tấn, cước vận tải biển là 34,55 USD/tấn, tỷ giá bán USD/CNY khoảng 6,91. Mức giá này tương đương giá bán tại các cảng lớn trong nước khoảng 2.708,76 nhân dân tệ/tấn, thấp hơn 38,14 nhân dân tệ/tấn so với giá chỉ số alumina.

Tóm tắt:

Tính đến thứ Năm tuần trước, thị trường alumina ghi nhận tồn kho tăng 18.000 tấn so với tuần trước, chủ yếu do khối lượng chứng quyền tăng đáng kể. Về phía cung, tỷ lệ vận hành ngành giảm 0,6 điểm phần trăm trong tuần này, công suất vận hành tiếp tục giảm, sản lượng alumina hàng tuần giảm 9.000 tấn. Biến động tồn kho: Các nhà máy luyện nhôm tiếp tục giảm tồn kho nguyên liệu, giảm 6.000 tấn trong tuần. Tâm lý mua sắm nguyên liệu nhìn chung ảm đạm, một số doanh nghiệp chủ động giảm tồn kho sau Tết Nguyên đán. Tồn kho thành phẩm tại các nhà máy tinh luyện alumina giảm nhẹ, chủ yếu do công suất vận hành alumina giảm nhẹ, giảm 8.000 tấn. Tồn kho tại cảng giảm nhẹ 3.000 tấn trong tuần, nhưng theo thông tin, lượng lớn alumina nhập khẩu dự kiến sẽ cập cảng trong thời gian tới, tồn kho có thể chuyển sang xu hướng tăng trở lại. Tồn kho liên quan đến hợp đồng tương lai tăng đáng kể, do giá tương lai cao hơn đáng kể so với giá giao ngay, một phần alumina được đăng ký làm chứng quyền. Tồn kho chứng quyền SHFE tăng khoảng 57.000 tấn so với tuần trước, trong khi tồn kho đang vận chuyển và trên sàn giảm 23.000 tấn. Nhìn chung, tồn kho alumina toàn quốc tăng nhẹ trở lại trong tuần này, nhưng xu hướng giảm tồn kho kể từ tháng 3 vẫn chưa đảo chiều. Một số dự án alumina mới tại Quảng Tây dự kiến lần lượt đi vào sản xuất thử nghiệm và vận hành chính thức, cần theo dõi chặt chẽ tiến độ vận hành tiếp theo vì đây sẽ là biến số quan trọng ảnh hưởng đến biến động tồn kho.

[Dữ liệu ngoài thông tin công khai được tổng hợp từ thông tin công khai, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, được SMM xử lý chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành tư vấn ra quyết định.]