Nguồn cung alumina nhìn chung vẫn ổn định, cần tiếp tục theo dõi tác động của kế hoạch đưa vào vận hành công suất mới đối với thị trường hợp đồng tương lai alumina [Bình luận sáng về Alumina của SMM]

Bình luận sáng về Alumina của SMM ngày 3.1

Hợp đồng tương lai:Trong phiên giao dịch đêm, hợp đồng tương lai alumina giao dịch nhiều nhất AO2605 mở cửa ở mức 2.893 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao 2.903 nhân dân tệ/tấn và mức thấp 2.851 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa ở mức 2.859 nhân dân tệ/tấn, giảm 46 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó. Khối lượng hợp đồng mở tăng 9.670 lô lên 314.000 lô. Thị trường tiếp tục chứng kiến cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán, khiến hợp đồng tương lai alumina biến động đáng kể. Một mặt, các yếu tố địa chính trị gây ra biến động mạnh về cước vận tải biển đối với bauxite ở phía nguyên liệu thô, và một số mỏ nước ngoài cho biết sẽ kiểm soát lượng xuất hàng. Trong khi đó, công suất mới tại Quảng Tây sắp đi vào vận hành, điều này sẽ làm gia tăng tình trạng dư thừa alumina. Từ góc độ kỹ thuật, giá đóng cửa nằm trên MA5 (2.835,60), MA10 (2.819,20) và MA30 (2.795,97), tạo hỗ trợ đáy nhất định cho giá. Đồng thời, chỉ báo MACD DIF (15,44) cắt lên trên DEA (10,85), tín hiệu giao cắt tăng ở vùng thấp tiếp tục duy trì và histogram ở mức 9,18. Hợp đồng tương lai alumina dự kiến sẽ trầm lắng trong ngắn hạn, cần tiếp tục theo dõi tác động địa chính trị và kế hoạch vận hành công suất mới.

Cập nhật ngành:

1) Theo khảo sát của SMM, một nhà máy lọc alumina mới tại Quảng Tây đang chuẩn bị sản xuất thử nghiệm gần đây, với công suất mới 2,4 triệu tấn, dự kiến đạt công suất tối đa vào quý 2 năm 2026. Theo thống kê của SMM, lượng tồn kho bauxite hiện tại của nhà máy vượt 1 triệu tấn.

Quặng:Tính đến ngày 6 tháng 3 năm 2026, chỉ số bauxite nhập khẩu SMM ở mức 62,26 USD/tấn, tăng 0,14 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá FOB trung bình Guinea của SMM ở mức 37,5 USD/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước đó. Giá CIF trung bình bauxite Guinea của SMM ở mức 62 USD/tấn, tăng 0,5 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá CIF trung bình bauxite nhiệt độ thấp Australia của SMM ở mức 60 USD/tấn, tăng 0,5 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá CIF trung bình bauxite nhiệt độ cao Australia của SMM ở mức 55 USD/tấn, tăng 0,5 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá CIF trung bình bauxite Malaysia ở mức 47 USD/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước đó. Giá CIF trung bình bauxite Malaysia (đã rửa) ở mức 59 USD/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước. Giá CIF bauxite Ghana ở mức 70,5 USD/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước. Giá CFR bauxite (Thổ Nhĩ Kỳ) ở mức 69,5 USD/tấn, không đổi so với thứ Sáu tuần trước. Về quặng trong nước, theo khảo sát của SMM, sản lượng và lượng giao hàng quặng trong nước diễn ra bình thường, giá vẫn đang tiếp tục đàm phán. Về quặng nhập khẩu, chịu ảnh hưởng từ các yếu tố địa chính trị, giá dầu thô tăng, cước vận tải biển mới nhất đã tăng lên 29 USD/wmt, tăng 5,5 USD/wmt so với tuần trước. Theo khảo sát của SMM, một số mỏ đã kiểm soát lượng giao hàng, hiện chưa có báo giá mới, áp dụng chiến lược chờ đợi và quan sát. Các thương nhân chỉ đưa ra báo giá lẻ tẻ, giá tăng so với mức trước đó. Bauxite Guinea hàm lượng 45/3 được chào giá 65 USD/tấn, nhưng các nhà máy lọc alumina hạ nguồn chấp nhận hạn chế đối với việc tăng giá và hiện khó chấp nhận mức chào giá 63 USD/tấn. SMM sẽ tiếp tục theo dõi tình hình sản xuất, giao hàng và xu hướng giá của các mỏ trong và ngoài Trung Quốc.

Giá giao ngay:Tính đến ngày 9 tháng 3 năm 2025, chỉ số alumina SMM ở mức 2.655,22 nhân dân tệ/tấn, tăng 5,91 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Chỉ số alumina SMM Sơn Đông ở mức 2.601,80 nhân dân tệ/tấn, tăng 8,14 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Chỉ số alumina SMM Hà Nam ở mức 2.658,13 nhân dân tệ/tấn, tăng 5,12 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Chỉ số alumina SMM Sơn Tây ở mức 2.646,69 nhân dân tệ/tấn, tăng 5,57 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Chỉ số alumina SMM Quý Châu ở mức 2.729,00 nhân dân tệ/tấn, tăng 8,06 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Chỉ số alumina SMM Quảng Tây ở mức 2.700,95 nhân dân tệ/tấn, tăng 5,95 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước.

Báo cáo chênh lệch giá giao ngay - kỳ hạn hàng ngày:Theo dữ liệu SMM, ngày 9 tháng 3, chỉ số alumina SMM chiết khấu 349,78 nhân dân tệ/tấn so với giá giao dịch mới nhất của hợp đồng giao dịch nhiều nhất lúc 11:30 sáng.

Báo cáo chứng quyền kho hàng hàng ngày:Dữ liệu ngày 9 tháng 3 cho thấy tổng chứng quyền alumina đã đăng ký tăng, giảm 13 tấn so với phiên giao dịch trước xuống còn 337.200 tấn. Theo khu vực, tổng chứng quyền alumina đã đăng ký tại Sơn Đông, Hà Nam và Cam Túc đều không đổi so với phiên giao dịch trước, lần lượt ở mức 17.700 tấn, 6.011 tấn và 36.400 tấn. Tổng chứng quyền alumina đã đăng ký tại Quảng Tây tăng 2.409 tấn lên 20.700 tấn, trong khi tổng chứng quyền alumina đã đăng ký tại Tân Cương giảm 2.422 tấn xuống còn 256.400 tấn.

Thị trường ngoài Trung Quốc:Tính đến ngày 9 tháng 3 năm 2026, giá alumina FOB Tây Úc là 306 USD/tấn, cước vận tải biển là 26,55 USD/tấn, tỷ giá bán USD/CNY khoảng 6,94. Quy đổi ra giá bán tại các cảng chính của Trung Quốc khoảng 2.686,83 nhân dân tệ/tấn, cao hơn 31,61 nhân dân tệ/tấn so với chỉ số giá alumina SMM. Theo mô hình SMM, cửa sổ nhập khẩu đã đóng.

Tóm tắt: Tính đến thứ Năm tuần trước, thị trường alumina trong nước tiếp tục xu hướng giảm tồn kho trước đó, nhưng tổng tồn kho vẫn ở mức cao và tình trạng dư cung chưa được đảo ngược. Tỷ lệ vận hành chung của ngành ổn định, nhưng sản xuất theo khu vực có điều chỉnh nhỏ: một số doanh nghiệp vận hành giảm tải hoặc bảo trì theo giai đoạn, trong khi một số doanh nghiệp trước đó đang bảo trì đã nâng công suất vận hành, tạo ra sự bù trừ nhất định và khiến tỷ lệ vận hành tổng thể giảm nhẹ, sản lượng alumina hàng tuần giảm 1.000 tấn so với tuần trước. Về phía tồn kho, tồn kho nguyên liệu của các nhà máy luyện nhôm chịu ảnh hưởng của kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, các doanh nghiệp tiếp tục tiêu thụ lượng tồn kho cao trước đó, giảm 51.000 tấn tồn kho alumina trong nhà máy và dần trở về mức hợp lý. Do một số nhà máy tinh luyện alumina đã cắt giảm sản xuất trước đó, họ vẫn đang tiêu thụ tồn kho nội bộ, tồn kho alumina trong nhà máy tinh luyện giảm 10.000 tấn, cho thấy xu hướng giảm tồn kho nhẹ. Tồn kho chứng chỉ kho giảm 14.000 tấn, chủ yếu do hủy một số chứng chỉ hết hạn sau khi hợp đồng đáo hạn. Vận chuyển sau kỳ nghỉ dần phục hồi, tắc nghẽn logistics tăng phần nào, tồn kho đang vận chuyển và tại bến tăng 28.000 tấn. Nhìn chung, tồn kho alumina toàn quốc tiếp tục xu hướng giảm nhẹ, nhưng tốc độ giảm đã chậm lại. Cần tiếp tục theo dõi sát sự thay đổi tỷ lệ vận hành của ngành và điều chỉnh linh hoạt trong hoạt động doanh nghiệp. Dự kiến khi tỷ lệ vận hành của ngành phục hồi nhẹ vào tuần tới, tồn kho có thể chuyển sang xu hướng tích lũy nhẹ.

[Dữ liệu ngoài thông tin công khai được lấy từ nguồn thông tin công khai, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, được SMM xử lý chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành khuyến nghị ra quyết định.]