Bình luận sáng về Alumina của SMM ngày 25/2
Hợp đồng tương lai:Hợp đồng tương lai alumina giao dịch nhiều nhất AO2605 mở cửa ở mức 2.828 nhân dân tệ/tấn trong phiên đêm, đạt mức cao 2.856 nhân dân tệ/tấn và mức thấp 2.828 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 2.837 nhân dân tệ/tấn, tăng 8 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó. Khối lượng mở tăng 13.200 lô lên 299.000 lô, giao dịch thị trường tổng thể vẫn thận trọng. Về mặt kỹ thuật, giá đóng cửa nằm trên MA5 (2.831,40), MA10 (2.829,80) và MA30 (2.796,23), cho thấy động lượng tăng vẫn tồn tại. Trong khi đó, chỉ báo MACD DIF (18,66) cắt lên trên DEA (14,91), giao cắt vàng ở mức thấp tiếp tục và histogram ở mức 7,5, cho thấy hợp đồng tương lai alumina dự kiến sẽ đi ngang trong ngắn hạn.
Quặng:Tính đến ngày 23/2/2026, chỉ số bauxite nhập khẩu SMM ở mức 61,33 USD/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước. Giá FOB trung bình Guinea của SMM ở mức 37 USD/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước. Giá CIF trung bình bauxite Guinea của SMM ở mức 60 USD/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước. Giá CIF trung bình bauxite nhiệt độ thấp Australia của SMM ở mức 58,5 USD/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước. Giá CIF trung bình bauxite nhiệt độ cao Australia của SMM ở mức 55,5 USD/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước. Giá CIF trung bình bauxite Malaysia ở mức 47 USD/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước. Giá CIF trung bình bauxite Malaysia (đã rửa) ở mức 59 USD/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước. Giá CIF bauxite Ghana ở mức 73 USD/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước. Giá CFR bauxite (Thổ Nhĩ Kỳ) ở mức 71,5 USD/tấn, không thay đổi so với thứ Sáu tuần trước. Nguồn cung bauxite trong nước tương đối đủ, giá duy trì ổn định. Mặc dù Quý Châu bị ảnh hưởng bởi mưa lớn và gió mạnh trong dịp Tết Nguyên đán, chưa có báo cáo nào về tác động đến hoạt động khai thác hoặc vận chuyển từ các mỏ trong khu vực. SMM sẽ tiếp tục theo dõi tình hình sản xuất và vận chuyển tại các khu vực. Theo khảo sát của SMM, nguồn cung bauxite trong nước đủ và tồn kho tại các nhà máy lọc alumina đều được duy trì trên mức an toàn. Nhu cầu mua của các nhà máy lọc alumina vẫn yếu, và giá dự kiến còn dư địa giảm. Về phía quặng nhập khẩu, không có giao dịch quặng nhập khẩu nào được báo cáo, nhưng trong bối cảnh giá quặng giảm, nhu cầu mua bauxite của các nhà máy lọc alumina vẫn yếu. Với tồn kho tuyệt đối ở mức cao, nhu cầu thu mua yếu và giá quặng nhập khẩu chịu áp lực. SMM sẽ tiếp tục theo dõi sản lượng tại các mỏ trong nước và nước ngoài, lượng hàng xuất cảng và xu hướng giá.
Giá giao ngay:Tính đến ngày 24 tháng 2 năm 2025, chỉ số alumina SMM đạt 2.617,04 NDT/tấn, giảm 0,45 NDT/tấn so với ngày trước đó. Chỉ số alumina SMM Sơn Đông đạt 2.545,34 NDT/tấn, giảm 0,79 NDT/tấn so với ngày trước đó. Chỉ số alumina SMM Hà Nam đạt 2.615,72 NDT/tấn, giảm 0,67 NDT/tấn so với ngày trước đó. Chỉ số alumina SMM Sơn Tây đạt 2.602,01 NDT/tấn, giảm 0,13 NDT/tấn so với ngày trước đó. Chỉ số alumina SMM Quý Châu đạt 2.694,76 NDT/tấn, giảm 0,33 NDT/tấn so với ngày trước đó. Chỉ số alumina SMM Quảng Tây đạt 2.669,67 NDT/tấn, giảm 0,44 NDT/tấn so với ngày trước đó.
Báo cáo chênh lệch giá giao ngay - kỳ hạn hàng ngày:Theo dữ liệu SMM, ngày 24 tháng 2, chỉ số alumina SMM chiết khấu 245,96 NDT/tấn so với giá giao dịch mới nhất của hợp đồng giao dịch nhiều nhất lúc 11:30 sáng.
Báo cáo chứng quyền kho hàng hàng ngày:Ngày 24 tháng 2, tổng chứng quyền alumina đã đăng ký tăng 18.100 tấn so với ngày giao dịch trước đó lên 327.900 tấn. Tổng chứng quyền alumina đã đăng ký tại Sơn Đông không đổi ở mức 17.700 tấn. Tổng chứng quyền alumina đã đăng ký tại Hà Nam tăng 298 tấn lên 6.011 tấn. Tổng chứng quyền alumina đã đăng ký tại Quảng Tây tăng 2.706 tấn lên 12.600 tấn. Tổng chứng quyền alumina đã đăng ký tại Cam Túc không đổi ở mức 36.000 tấn. Tổng chứng quyền alumina đã đăng ký tại Tân Cương tăng 15.000 tấn lên 255.600 tấn.
Thị trường ngoài Trung Quốc:Tính đến ngày 24 tháng 2 năm 2026, giá alumina FOB Tây Úc là 311 USD/tấn, cước vận tải biển là 20 USD/tấn và tỷ giá bán USD/CNY khoảng 6,91. Quy đổi ra giá bán tại các cảng chính của Trung Quốc khoảng 2.665,26 NDT/tấn, cao hơn 48,22 NDT/tấn so với chỉ số giá alumina SMM. Theo tính toán mô hình SMM, cửa sổ nhập khẩu đã đóng.
Tóm tắt: Nhìn chung, tồn kho alumina tại Trung Quốc tiếp tục phục hồi trước kỳ nghỉ lễ, và tình trạng dư cung vẫn kéo dài. Các nhà máy lọc alumina trên khắp các khu vực dần nối lại sản xuất, đẩy tỷ lệ vận hành toàn ngành tăng lên, với sản lượng hàng tuần tăng 11.000 tấn. Về phía tồn kho, tồn kho nguyên liệu tại các nhà máy luyện nhôm tăng 18.000 tấn theo tuần do hàng giao ngay đã mua trước đó được giao đến. Tồn kho tại nhà máy lọc alumina tăng nhẹ 10.000 tấn so với tuần trước do sản xuất tương đối ổn định và lượng xuất hàng hàng ngày được duy trì. Chứng chỉ kho tiếp tục xu hướng tăng, khi diễn biến thuận lợi trên thị trường kỳ hạn giai đoạn trước thúc đẩy hoạt động định giá và giao hàng đến kho giao hàng, đẩy tồn kho tăng cao. Lượng xuất hàng gần đây vẫn ổn định, khối lượng giao hàng theo hợp đồng dài hạn biến động tương đối nhỏ, chỉ tăng nhẹ 2.000 tấn. Nhìn chung, tốc độ tích lũy tồn kho hiện tại đã trở lại mức trước đó, tồn kho toàn ngành vẫn ở mức cao và áp lực thị trường kéo dài. Trong thời gian tới, cần chú ý đến tiến độ nối lại sản xuất tại các nhà máy lọc alumina. Khi tỷ lệ vận hành ngành tăng nhẹ sau kỳ nghỉ lễ và công suất mới đi vào hoạt động, tồn kho dự kiến sẽ tiếp tục tích lũy ở mức vừa phải.
[Dữ liệu ngoài thông tin công khai được SMM tổng hợp dựa trên thông tin công khai, giao tiếp thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành khuyến nghị ra quyết định.]
![Biến động chi phí hạn chế và nhu cầu phục hồi nhẹ giữ giá ADC12 phần lớn ổn định [Đánh giá giá ADC12 hàng ngày]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mLwgx20251217171723.jpeg)
