Tồn kho alumina tiếp tục tăng, thị trường giao ngay vẫn chịu áp lực [Bình luận sáng về Alumina của SMM]

Bình luận sáng về Alumina của SMM ngày 6/2

Hợp đồng tương lai:Trong phiên giao dịch đêm, hợp đồng tương lai alumina giao dịch nhiều nhất AO2605 mở cửa ở mức 2.782 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao 2.862 nhân dân tệ/tấn, chạm mức thấp 2.755 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 2.822 nhân dân tệ/tấn, tăng 32 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó. Khối lượng hợp đồng mở giảm 3.878 lô xuống còn 356.000 lô, cho thấy tâm lý thị trường nhìn chung thận trọng. Về mặt kỹ thuật, giá đóng cửa nằm trên MA5 (2.803,40), MA10 (2.787,80) và MA30 (2.777,73), tạo một số động lực tăng giá, nhưng mức tăng bị hạn chế do vẫn còn kháng cự phía trên. Trong khi đó, chỉ báo MACD DIF (10,1) cắt lên trên DEA (2,2), giao cắt vàng ở vùng thấp tiếp tục duy trì và histogram ở mức 15,8, cho thấy hợp đồng tương lai alumina dự kiến sẽ tiếp tục trầm lắng trong ngắn hạn.

Cập nhật ngành:

1) Giao dịch alumina nước ngoài: Ngày 4 tháng 2 năm 2026, 30.000 tấn alumina được giao dịch ở nước ngoài với giá 310 USD/tấn FOB Đông Úc, hoặc 313 USD/tấn FOB Tây Úc, giao hàng tháng 4, nguồn hàng do bên bán lựa chọn. Giao dịch trước đó vào ngày 3 tháng 2, ở mức 310 USD/tấn FOB Tây Úc, giao hàng tháng 3.

Quặng:Tính đến ngày 5 tháng 2 năm 2026, chỉ số bauxite nhập khẩu SMM ở mức 62,01 USD/tấn, giảm 0,41 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá FOB trung bình bauxite Guinea của SMM là 39 USD/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước đó. Giá CIF trung bình bauxite Guinea của SMM là 60,5 USD/tấn, giảm 0,5 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá CIF trung bình bauxite nhiệt độ thấp Úc của SMM là 59,5 USD/tấn, giảm 0,5 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá CIF trung bình bauxite nhiệt độ cao Úc của SMM là 56 USD/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước đó. Giá CIF trung bình bauxite Malaysia là 47 USD/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước đó, và giá CIF trung bình bauxite Malaysia (đã rửa) là 59,5 USD/tấn, giảm 0,5 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá CIF bauxite Ghana là 73 USD/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước đó. Giá CFR bauxite (Thổ Nhĩ Kỳ) là 71,5 USD/tấn, giảm 2 USD/tấn so với tuần trước. Về phía quặng trong nước, hoạt động tái sản xuất bauxite tại Sơn Tây diễn ra tích cực, nguồn cung hiện tại dồi dào. Kết hợp với việc một số dây chuyền sản xuất quặng trong nước gần đây có kế hoạch nâng cấp sang dây chuyền sản xuất quặng nhập khẩu, nhu cầu quặng trong nước tiếp tục suy yếu, giá chịu áp lực. Về phía quặng nhập khẩu, giao dịch thị trường hiện tại ảm đạm, giá chào tiếp tục giảm. Một số nhà máy lọc alumina cho biết trong bối cảnh giá quặng giảm, kế hoạch mua hàng vẫn thận trọng. SMM sẽ tiếp tục theo dõi tình hình sản xuất của các mỏ trong và ngoài nước, lượng xuất hàng tại cảng và xu hướng giá.

Giá giao ngay:Tính đến ngày 5 tháng 2 năm 2025, chỉ số alumina SMM ở mức 2.619,42 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,45 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước. Chỉ số alumina SMM Sơn Đông ở mức 2.549,3 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,47 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước. Chỉ số alumina SMM Hà Nam ở mức 2.616,39 nhân dân tệ/tấn, giảm 1,52 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước. Chỉ số alumina SMM Sơn Tây ở mức 2.603,42 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,81 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước. Chỉ số alumina SMM Quý Châu ở mức 2.696,75 nhân dân tệ/tấn, tăng 3,19 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước. Chỉ số alumina SMM Quảng Tây ở mức 2.673,04 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,96 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước.

Báo cáo chênh lệch giá giao ngay - kỳ hạn hàng ngày:Theo dữ liệu SMM, ngày 5 tháng 2, chỉ số alumina SMM chiết khấu 172,58 nhân dân tệ/tấn so với giá giao dịch mới nhất của hợp đồng giao dịch nhiều nhất lúc 11:30.

Báo cáo chứng quyền kho hàng hàng ngày:Ngày 5 tháng 2, tổng chứng quyền kho hàng alumina đã đăng ký tăng 19.200 tấn so với ngày giao dịch trước, đạt 215.600 tấn. Tại khu vực Sơn Đông, chứng quyền kho hàng alumina tăng 2.691 tấn so với ngày giao dịch trước, đạt 10.500 tấn. Tại khu vực Hà Nam, chứng quyền kho hàng alumina không thay đổi so với ngày giao dịch trước, ở mức 1.203 tấn. Tại khu vực Quảng Tây, chứng quyền kho hàng alumina không thay đổi so với ngày giao dịch trước, ở mức 7.505 tấn. Tại khu vực Cam Túc, chứng quyền kho hàng alumina tăng 7.215 tấn so với ngày giao dịch trước, đạt 24.600 tấn. Tại khu vực Tân Cương, chứng quyền kho hàng alumina tăng 9.343 tấn so với ngày giao dịch trước, đạt 171.800 tấn.

Thị trường ngoài Trung Quốc:Tính đến ngày 5 tháng 2 năm 2026, giá alumina FOB Tây Úc ở mức 310 USD/tấn, cước vận tải biển 20,35 USD/tấn, tỷ giá bán USD/CNY khoảng 6,96. Quy đổi ra giá bán tại các cảng lớn của Trung Quốc khoảng 2.679,37 nhân dân tệ/tấn, cao hơn 59,95 nhân dân tệ/tấn so với chỉ số alumina SMM. Theo tính toán mô hình của SMM, cửa sổ nhập khẩu đã đóng.

Tóm tắt: Nhìn chung, tồn kho alumina tại Trung Quốc tiếp tục phục hồi trong tuần này, và mô hình dư cung vẫn duy trì. Các nhà máy lọc alumina trên các khu vực dần khôi phục sản xuất, đẩy tỷ lệ vận hành toàn ngành tăng lên, với sản lượng hàng tuần tăng 11.000 tấn. Về phía tồn kho, tồn kho nguyên liệu thô của các nhà máy luyện nhôm tăng 18.000 tấn so với tuần trước do các lô hàng giao ngay đặt trước đã đến. Tồn kho tại nhà máy lọc alumina ghi nhận mức tăng nhẹ 10.000 tấn so với tuần trước trên toàn ngành, do sản xuất tương đối ổn định và lượng xuất hàng hàng ngày được duy trì. Tồn kho chứng quyền tiếp tục xu hướng tăng, khi diễn biến thuận lợi của thị trường kỳ hạn trong giai đoạn trước đã thúc đẩy hoạt động giao hàng theo giá niêm yết đến các kho giao hàng, đẩy tồn kho tăng cao. Lượng xuất hàng gần đây vẫn ổn định, với khối lượng giao hàng theo hợp đồng dài hạn có biến động tương đối nhỏ, chỉ tăng nhẹ 2.000 tấn. Nhìn chung, tốc độ tích lũy tồn kho hiện tại đã trở về mức trước đó, với tồn kho toàn ngành vẫn ở mức cao và áp lực thị trường kéo dài. Trong thời gian tới, cần chú ý đến tiến độ khôi phục sản xuất tại các nhà máy lọc alumina. Tỷ lệ vận hành của ngành dự kiến tăng nhẹ vào tuần tới, với tồn kho tiếp tục tích lũy ở mức vừa phải.

[Dữ liệu ngoài thông tin công khai được lấy từ thông tin công cộng, giao tiếp thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, được SMM xử lý chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên ra quyết định.]