Tồn kho ngắn hạn tiếp tục tích lũy nhẹ, giá alumina giao ngay vẫn ảm đạm [Bình luận sáng về Alumina của SMM]

Bình luận sáng về Alumina của SMM ngày 2/2

Hợp đồng tương lai:Phiên giao dịch tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng tương lai alumina giao dịch nhiều nhất AO2605 mở cửa ở mức 2.767 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao 2.836 nhân dân tệ/tấn, chạm mức thấp 2.748 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 2.818 nhân dân tệ/tấn, tăng 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó. Khối lượng hợp đồng mở giảm 17.800 lô xuống còn 425.000 lô, cho thấy giao dịch thị trường thận trọng. Từ góc độ kỹ thuật, giá đóng cửa nằm trên MA5 (2.789,40), MA10 (2.746,30) và MA30 (2.758,17), tạo động lực tăng nhất định. Trong khi đó, chỉ báo MACD DIF (2,91) cắt lên trên DEA (-4,6), giao cắt vàng ở vùng thấp tiếp tục và histogram ở mức 15,02. Hợp đồng tương lai alumina dự kiến vẫn trầm lắng trong ngắn hạn.

Cập nhật ngành:

1)Tháng 1/2026, sản lượng alumina cấp luyện kim của Trung Quốc giảm 1,78% so với tháng trước và 2,6% so với cùng kỳ năm trước. Tính đến cuối tháng 1, công suất hiện có trên toàn quốc đạt khoảng 110,32 triệu tấn, với công suất vận hành giảm 1,78% so với tháng trước và 3,56% so với cùng kỳ năm trước.

2)Ngày 30/1/2026, Chalco, công ty niêm yết thuộc Tập đoàn Chalco, đã ra thông báo về kế hoạch mua lại cổ phần trong một công ty nhôm Brazil, nhằm tăng cường an ninh tài nguyên và tối ưu hóa bố cục công nghiệp. Giao dịch sẽ được thực hiện theo phương thức thận trọng và định hướng thị trường. Là doanh nghiệp nắm giữ cốt lõi thuộc Tập đoàn Chalco, Chalco sở hữu chuỗi công nghiệp hoàn chỉnh. Công ty dự kiến thành lập liên doanh tại Brazil với Rio Tinto International Holdings Limited thông qua công ty con sở hữu toàn bộ Chalco Hong Kong Limited, và thông qua liên doanh này mua lại 68,596% cổ phần trong Mineração Rio do Norte (MRN) do Votorantim nắm giữ. Sau khi hoàn tất, MRN sẽ trở thành công ty con được kiểm soát và hợp nhất vào báo cáo tài chính của Chalco. Giao dịch này giới thiệu Rio Tinto, đối tác có kinh nghiệm khai thác mỏ quốc tế phong phú. Rio Tinto là nhà cung cấp tài nguyên khoáng sản tổng hợp toàn cầu và là một trong những nhà khai thác tài nguyên và cung cấp sản phẩm khoáng sản lớn nhất thế giới. Hai bên đã duy trì mối quan hệ hợp tác bền chặt trong nhiều năm, đạt được kết quả hợp tác trong nhiều lĩnh vực bao gồm dự án quặng sắt Simandou.
3)Theo nguồn tin thị trường, PT Kalimantan Alumina Nusantara (KAN), khoảng 80% thuộc sở hữu của Press Metal Group, đang xây dựng nhà máy lọc alumina với công suất hàng năm 1,2 triệu tấn tại Tây Kalimantan, Indonesia. Dự án dự kiến bắt đầu sản xuất dần vào cuối năm 2026 hoặc đầu năm 2027.

4)Chính phủ Indonesia đang chuẩn bị thành lập một doanh nghiệp nhà nước mới có tên Perminas, được thành lập bởi cơ quan quản lý đầu tư Daya Anagata Nusantara, chịu trách nhiệm quản lý vận hành các mỏ khoáng sản chiến lược. Bộ trưởng Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản Bahlil Lahadalia cho biết Perminas sẽ phụ trách các hàng hóa chiến lược như đất hiếm và các khoáng sản quan trọng khác, nhưng không nêu cụ thể loại khoáng sản. Khi được hỏi liệu Perminas có sớm tiếp quản các mỏ hiện có hay không, ông Bahlil cho biết chính phủ sẽ theo dõi chặt chẽ các diễn biến tiếp theo.

Quặng:Tính đến ngày 30 tháng 1 năm 2026, chỉ số bauxite nhập khẩu SMM ở mức 64,38 USD/tấn, giảm 0,87 USD/tấn so với ngày giao dịch trước. Giá FOB trung bình bauxite Guinea của SMM ở mức 39 USD/tấn, giảm 1,5 USD/tấn so với ngày giao dịch trước. Giá CIF trung bình bauxite Guinea của SMM ở mức 61 USD/tấn, giảm 1,5 USD/tấn so với ngày giao dịch trước. Giá CIF trung bình bauxite nhiệt độ thấp Australia của SMM ở mức 62,5 USD/tấn, giảm 0,5 USD/tấn so với ngày giao dịch trước. Giá CIF trung bình bauxite nhiệt độ cao Australia của SMM ở mức 57,5 USD/tấn, giảm 0,5 USD/tấn so với ngày giao dịch trước. Giá CIF trung bình bauxite Malaysia ở mức 47 USD/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước; giá CIF trung bình bauxite Malaysia (đã rửa) ở mức 61 USD/tấn, giảm 0,5 USD/tấn so với ngày giao dịch trước. Giá CIF bauxite Ghana ở mức 73,5 USD/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước. Giá CFR bauxite (Thổ Nhĩ Kỳ) ở mức 71,5 USD/tấn, giảm 2 USD/tấn so với thứ Sáu tuần trước. Về quặng trong nước, hoạt động tái sản xuất bauxite tại Sơn Tây diễn ra tích cực, nguồn cung hiện dồi dào và giá chịu áp lực giảm. Về quặng nhập khẩu, giá giao dịch dự kiến giữa bên mua và bên bán gần đây đã giảm so với mức trước đó, giao dịch thị trường hiện tại trầm lắng. Một số nhà máy lọc alumina cho biết trong bối cảnh giá quặng giảm, kế hoạch thu mua vẫn thận trọng. SMM sẽ tiếp tục theo dõi sản lượng khai thác trong nước và quốc tế, lượng hàng xuất cảng và xu hướng giá.

Giá giao ngay:Tính đến ngày 30 tháng 1 năm 2025, chỉ số alumina SMM ở mức 2.622,71 nhân dân tệ/tấn, giảm 2,56 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Chỉ số alumina SMM Sơn Đông ở mức 2.550,71 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,27 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Chỉ số alumina SMM Hà Nam ở mức 2.620,79 nhân dân tệ/tấn, giảm 1,06 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Chỉ số alumina SMM Sơn Tây ở mức 2.606,74 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,82 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Chỉ số alumina SMM Quý Châu ở mức 2.698,06 nhân dân tệ/tấn, giảm 6,21 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Chỉ số alumina SMM Quảng Tây ở mức 2.680,59 nhân dân tệ/tấn, giảm 11,07 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước.

Báo cáo chênh lệch giá giao ngay - kỳ hạn hàng ngày:Theo dữ liệu SMM, ngày 30 tháng 1, chỉ số alumina SMM chiết khấu 139,29 nhân dân tệ/tấn so với giá giao dịch mới nhất của hợp đồng giao dịch nhiều nhất lúc 11:30 sáng.

Báo cáo chứng quyền kho hàng hàng ngày: Ngày 30 tháng 1, tổng chứng quyền kho hàng alumina đã đăng ký tăng 9.583 tấn so với ngày giao dịch trước đó, đạt 171.100 tấn. Chứng quyền kho hàng alumina khu vực Sơn Đông không thay đổi ở mức 7.796 tấn. Chứng quyền kho hàng alumina khu vực Hà Nam không thay đổi ở mức 0 tấn. Chứng quyền kho hàng alumina khu vực Quảng Tây tăng 2.402 tấn lên 7.505 tấn. Chứng quyền kho hàng alumina khu vực Cam Túc tăng 6.300 tấn lên 16.500 tấn. Chứng quyền kho hàng alumina khu vực Tân Cương tăng 3.283 tấn lên 139.300 tấn.

Thị trường ngoài Trung Quốc:Tính đến ngày 30 tháng 1 năm 2026, giá alumina FOB Tây Úc ở mức 308 USD/tấn, cước vận tải biển 20,2 USD/tấn, tỷ giá bán USD/CNY khoảng 6,97. Quy đổi ra giá bán tại cảng nội địa chủ lực khoảng 2.663,86 nhân dân tệ/tấn, cao hơn chỉ số alumina SMM 41,15 nhân dân tệ/tấn. Theo tính toán mô hình SMM, cửa sổ nhập khẩu đã đóng.

Tổng kết: Nhìn chung, tính đến thứ Năm tuần trước, tồn kho thị trường alumina Trung Quốc tăng nhẹ, mô hình dư cung tổng thể vẫn tiếp diễn. Hiện tại, một số nhà máy lọc alumina đã bắt đầu bảo trì, các doanh nghiệp tại nhiều khu vực sắp xếp ngừng sản xuất với quy mô khác nhau, dẫn đến tỷ lệ vận hành ngành giảm và sản lượng tuần giảm 35.000 tấn xuống 1,636 triệu tấn. Về phía tồn kho, do số lượng doanh nghiệp bảo trì tăng lên, tồn kho alumina tại nhà máy giảm 3.000 tấn xuống còn 1,2408 triệu tấn. Tồn kho nguyên liệu thô của doanh nghiệp nhôm tăng nhẹ lên 3,603 triệu tấn, chủ yếu do các lô hàng theo hợp đồng dài hạn tiếp tục được giao. Phiếu kho, được thu hút bởi giá kỳ hạn mạnh trước đó, ghi nhận mức sẵn sàng giao hàng tăng lên, tăng 40.000 tấn lên 159.100 tấn, trong khi tồn kho đang vận chuyển và trên sàn giao dịch giảm 30.000 tấn do hàng hóa dần đến tay người dùng cuối. Nhìn chung, mặc dù tốc độ tích lũy tồn kho đã chậm lại so với giai đoạn trước, áp lực tồn kho toàn ngành vẫn tồn tại và tiến độ giảm tồn kho chưa đạt kỳ vọng. Trong thời gian tới, cần chú ý đến việc thực hiện kế hoạch bảo trì của các doanh nghiệp. Nếu phía cung không tiếp tục thu hẹp, tồn kho dự kiến sẽ duy trì xu hướng tích lũy nhẹ trong tuần tới và giá alumina giao ngay sẽ tiếp tục trầm lắng.

[Dữ liệu ngoài thông tin công khai được lấy từ nguồn thông tin công khai, giao tiếp thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, được SMM xử lý chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành khuyến nghị ra quyết định.]