Bình luận sáng về Alumina của SMM ngày 8/1
Hợp đồng tương lai:Trong phiên giao dịch đêm, hợp đồng tương lai alumina giao dịch nhiều nhất AO2605 mở cửa ở mức 2.923 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao 2.948 nhân dân tệ/tấn, chạm mức thấp 2.878 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 2.889 nhân dân tệ/tấn, giảm 49 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó. Khối lượng hợp đồng mở tăng 43.700 lô lên 538.000 lô. Chịu tác động từ tâm lý vĩ mô và dòng vốn, phiên đêm ghi nhận biến động điều chỉnh. Về mặt kỹ thuật, giá đóng cửa nằm trên MA5 (2.838,60), MA10 (2.780,50) và MA30 (2.750,67), cấu trúc ngắn hạn vẫn còn dư địa tăng nhất định. Mặc dù chỉ báo MACD cho thấy giao cắt vàng ở vùng thấp với DIF (14,91) cắt lên trên DEA (-16,84) và histogram ở mức 63,51, động lượng tăng vẫn tồn tại. Hợp đồng tương lai alumina dự kiến tiếp tục trầm lắng trong ngắn hạn.
Cập nhật ngành: 1) Truyền thông Australia đưa tin, chịu ảnh hưởng của mưa gió mùa, lũ lụt ở tây bắc Queensland dự kiến kéo dài trong những tuần tới. Nhiều con sông vẫn ở mức lũ đỉnh, một số thị trấn nội địa và các tuyến giao thông chính đã bị cắt đứt. Cơ quan khí tượng cho biết mặc dù xu hướng thời tiết tổng thể đã phần nào dịu bớt, lượng nước trên mặt đất vẫn rất lớn, nước lũ rút chậm và nguy cơ mưa lớn cục bộ cùng lũ quét vẫn tiếp diễn. Hiện chưa có dấu hiệu rõ ràng cho thấy đợt lũ lụt này gây gián đoạn quy mô lớn đối với sản xuất mỏ kim loại màu địa phương, nhưng các hạn chế về đường bộ và logistics khu vực tiềm ẩn rủi ro gián đoạn đối với vận chuyển quặng và tinh quặng sau đó, các tác động liên quan vẫn cần được theo dõi liên tục.
Quặng:Tính đến ngày 7 tháng 1 năm 2026, chỉ số bauxite nhập khẩu SMM ở mức 67,61 USD/tấn, giảm 0,04 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá FOB trung bình bauxite Guinea của SMM là 41,5 USD/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước đó. Giá CIF trung bình bauxite Guinea của SMM là 65 USD/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước đó. Giá CIF trung bình bauxite nhiệt độ thấp Australia của SMM là 64 USD/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước đó. Giá CIF trung bình bauxite nhiệt độ cao Australia của SMM là 59 USD/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước đó. Giá CIF bình quân bauxite Malaysia ở mức 47,5 USD/tấn, giảm 1 USD/tấn so với phiên giao dịch trước. Giá CIF bình quân bauxite Malaysia (đã rửa) ở mức 62,5 USD/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước. Giá CIF bauxite Ghana ở mức 81 USD/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước. Giá CFR bauxite (Thổ Nhĩ Kỳ) ở mức 76,5 USD/tấn, không đổi so với thứ Sáu tuần trước. Về phía quặng nội địa, nguồn cung thắt chặt ở miền Bắc và giá alumina liên tục suy yếu đang mâu thuẫn với nhau. Hiện tại, các nhà máy lọc alumina có ý muốn mua bauxite ở mức giá cao thấp, và giá quặng nội địa dự kiến vẫn còn dư địa giảm nhất định. Về phía quặng nhập khẩu, bên mua và bên bán vẫn có quan điểm khác biệt về giá giao dịch dự kiến gần đây. Giá hợp đồng dài hạn Q1 nhìn chung ổn định, và việc nối lại xuất hàng từ một số khu vực khai thác cũng hỗ trợ cho nguồn cung kỳ hạn. SMM sẽ tiếp tục theo dõi tình hình sản xuất của các mỏ trong và ngoài nước, lượng hàng xuất cảng và xu hướng giá.
Giá giao ngay:Tính đến ngày 7 tháng 1 năm 2025, chỉ số alumina SMM ở mức 2.681,09 nhân dân tệ/tấn, giảm 8,69 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Chỉ số alumina SMM Sơn Đông ở mức 2.598,97 nhân dân tệ/tấn, giảm 16,03 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Chỉ số alumina SMM Hà Nam ở mức 2.674,85 nhân dân tệ/tấn, giảm 7,65 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Chỉ số alumina SMM Sơn Tây ở mức 2.659,37 nhân dân tệ/tấn, giảm 8,13 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Chỉ số alumina SMM Quý Châu ở mức 2.755,89 nhân dân tệ/tấn, giảm 6,23 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Chỉ số alumina SMM Quảng Tây ở mức 2.743,09 nhân dân tệ/tấn, giảm 2,5 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước.
Báo cáo chênh lệch giá giao ngay - kỳ hạn hàng ngày:Theo dữ liệu SMM, tính đến ngày 7 tháng 1 năm 2026, chỉ số alumina SMM chiết khấu 222,91 nhân dân tệ/tấn so với giá giao dịch mới nhất của hợp đồng giao dịch nhiều nhất lúc 11:30 sáng.
Báo cáo chứng quyền kho hàng ngày:Báo cáo chứng quyền kho hàng ngày cho thấy vào ngày 7 tháng 1, tổng lượng chứng quyền kho alumina đã đăng ký không đổi so với phiên giao dịch trước ở mức 154.800 tấn. Cụ thể, tổng lượng chứng quyền kho alumina đã đăng ký tại khu vực Sơn Đông duy trì ở mức 7.796 tấn so với phiên giao dịch trước. Tổng lượng chứng quyền kho alumina đã đăng ký tại Hà Nam, Quảng Tây và Cam Túc đều không đổi so với phiên giao dịch trước ở mức 0 tấn. Tổng lượng chứng quyền kho alumina đã đăng ký tại khu vực Tân Cương cũng không đổi so với phiên giao dịch trước ở mức 144.700 tấn.
Thị trường ngoài Trung Quốc:Tính đến ngày 7 tháng 1 năm 2026, giá alumina FOB Tây Úc là 304 USD/tấn, cước vận tải biển là 20,65 USD/tấn, tỷ giá bán USD/CNY khoảng 7. Quy đổi ra giá bán tại các cảng chính của Trung Quốc khoảng 2.648,72 nhân dân tệ/tấn, thấp hơn một chút so với chỉ số giá alumina SMM là 32,37 nhân dân tệ/tấn. Theo tính toán mô hình của SMM, cửa sổ nhập khẩu đang mở.
Tóm tắt: Thị trường alumina hiện duy trì mô hình dư cung. Gần đây, Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia (NDRC) đã đăng bài viết có tiêu đề "Đẩy mạnh thúc đẩy tối ưu hóa và nâng cấp doanh nghiệp truyền thống," phần nào thúc đẩy tâm lý vĩ mô. Xu hướng giá kỳ hạn và giá giao ngay đã phân hóa — giá kỳ hạn gần đây diễn biến mạnh với giá tiếp tục tăng, trong khi giá giao ngay tiếp tục giảm. Sự phân hóa hiện tại giữa giá kỳ hạn tăng và giá giao ngay giảm đã tạo ra một mức chênh lệch giá nhất định. Đặc biệt đối với khu vực Tân Cương, cơ hội kinh doanh chênh lệch giá phi rủi ro tương đối mạnh đã tồn tại. Theo khảo sát của SMM, một số lô hàng dự kiến được chuyển đổi thành chứng quyền kho hàng để nắm bắt lợi nhuận liên quan, và số lượng chứng quyền alumina đăng ký dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới. Về phía cung, việc bảo trì trước đó do kiểm soát liên quan đến bảo vệ môi trường đã dần kết thúc, và tỷ lệ vận hành tổng thể của ngành đã phục hồi nhẹ. Về phía cầu, tồn kho nguyên liệu alumina của các doanh nghiệp nhôm tiếp tục tích lũy, tăng khoảng 30.000 tấn trước kỳ nghỉ lên 3,55 triệu tấn, với tồn kho tổng thể duy trì ở mức cao. Nhìn chung, áp lực dư cung vẫn đáng kể, và giá giao ngay dự kiến tiếp tục xu hướng giảm. SMM sẽ tiếp tục theo dõi liệu các nhà máy lọc alumina có áp dụng cắt giảm sản lượng do áp lực lợi nhuận sau khi kết thúc ký kết hợp đồng dài hạn hay không, đây sẽ là yếu tố then chốt cho biến động giá trong tương lai.
[Dữ liệu ngoài thông tin công khai được lấy từ thông tin công khai, giao tiếp thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, được SMM xử lý chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành tư vấn ra quyết định.]
![[Giá nhôm tương lai tiếp tục phục hồi với trung tâm di chuyển lên cao; giá nhôm giao ngay vẫn ổn định trên toàn diện; tăng trưởng nguồn cung tiếp tục gây áp lực lên giá - Bình luận buổi sáng về Alumina của SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kxYyQ20251217171651.jpg)
