Gần đây, thị trường EMM của Trung Quốc thể hiện rõ xu hướng kép "chi phí hỗ trợ mạnh nhưng nới lỏng ở vùng giá cao," với sự tương tác ngày càng gay gắt giữa cung cầu ngành và biến động chi phí.

Một mặt, trạng thái cân bằng chặt trong cung cầu nguyên liệu cốt lõi quặng mangan vẫn kéo dài, cộng thêm giá các vật liệu phụ trợ khác ở mức cao, cùng nhau đẩy chi phí luyện EMM tăng lên và tạo nền hỗ trợ vững chắc cho giá mangan.

Mặt khác, nhu cầu suy yếu theo quy luật cuối tháng và thanh khoản thắt chặt, kết hợp với xu hướng giảm liên động của các sản phẩm liên quan trong chuỗi ngành, đã khiến giá EMM vốn đang củng cố ở vùng cao điều chỉnh hợp lý, tâm lý thị trường dần chuyển từ ổn định vững sang thận trọng chờ đợi.

Về phía nguyên liệu, đà tăng bền vững trên thị trường quặng mangan ngày càng nổi bật, trở thành động lực cốt lõi thúc đẩy chi phí EMM tăng.Gần đây, các nhà cung cấp quặng mangan lớn ngoài Trung Quốc lần lượt nâng giá chào xuất khẩu sang Trung Quốc, trực tiếp khiến chi phí nhập khẩu quặng mangan về đến cảng Trung Quốc tăng đáng kể, từ đó thúc đẩy các nhà khai thác mangan trong nước cũng nâng giá chào theo, tạo nên xu hướng "nước lên thuyền lên" trên toàn thị trường quặng mangan Trung Quốc. Về phía nguồn cung, cục diện cung ứng quặng mangan toàn cầu đã có những thay đổi tinh tế, một số khu vực sản xuất phi chủ lực tiếp tục bị gián đoạn nhịp độ giao hàng do logistics, công suất và các yếu tố khác. Mặc dù nguồn cung từ các khu vực sản xuất chủ lực như Úc đã phục hồi một phần, giảm bớt áp lực cung ở mức độ nhất định, nhưng vẫn không thể thay đổi cục diện cốt lõi là nguồn cung quặng mangan toàn cầu nhìn chung vẫn thắt chặt.

Áp lực chi phí đã được truyền dẫn xuyên suốt chuỗi đến khâu luyện EMM.Ngoài quặng mangan, giá các vật liệu phụ trợ cốt lõi như axit sulfuric vẫn duy trì ở mức cao, tác động kép trực tiếp đẩy chi phí luyện EMM tăng và làm chi phí sản xuất của các doanh nghiệp EMM Trung Quốc tăng đáng kể. Trong bối cảnh này, dù giá EMM hiện tại đã điều chỉnh giảm nhẹ, các doanh nghiệp vẫn ít sẵn sàng giảm giá, vì sự hỗ trợ cứng từ phía chi phí đã củng cố hiệu quả mức sàn giá mangan, hạn chế đáng kể dư địa giảm giá. Về xu hướng giá, sau hai tuần liên tiếp củng cố ở vùng cao, thị trường EMM Trung Quốc đã chứng kiến mức giảm giá hợp lý dưới tác động kết hợp của nhiều yếu tố tiêu cực. Tính đến thời điểm hiện tại, giá giao ngay bán lẻ chủ đạo đã bao gồm thuế, giao tại nhà máy, thanh toán tiền mặt phần lớn đã giảm về quanh mức 18.300 NDT/tấn, một số doanh nghiệp tại các vùng sản xuất chào giá thấp nhất 18.100 NDT/tấn để thu hồi vốn, và giao dịch thị trường đã xuất hiện xu hướng phân hóa.

Nhu cầu yếu và thanh khoản thắt chặt đã trở thành động lực cốt lõi của đợt điều chỉnh giá mangan lần này.Trong giai đoạn cuối tháng, khối lượng đấu thầu từ các nhà máy thép Trung Quốc thưa thớt, nhu cầu hạ nguồn truyền thống hoạt động ảm đạm, kìm hãm nhu cầu thu mua EMM. Đồng thời, giá các sản phẩm liên quan như SiMn và FeMn cũng giảm đồng loạt, làm suy yếu sự hỗ trợ tổng thể của chuỗi ngành. Kết hợp với kỳ vọng thận trọng ở tầm vĩ mô, điều này càng đè nặng lên tâm lý thị trường. Ngoài ra, vào cuối tháng, chuỗi vốn trong toàn ngành nhìn chung thắt chặt, một số doanh nghiệp EMM chịu áp lực thu hồi công nợ, chủ động nhượng bộ nhẹ về giá để đẩy nhanh xuất hàng, khiến thị trường mangan vốn vững chắc và ổn định dần suy yếu, giá nới lỏng và điều chỉnh giảm.

Nhìn về phía trước, khi kỳ nghỉ Ngày Quốc tế Lao động đến gần, thị trường EMM Trung Quốc đang dần bước vào giai đoạn chờ đợi và quan sát trước kỳ nghỉ, hoạt động giao dịch thị trường dự kiến sẽ suy giảm phần nào.Trong ngắn hạn, về phía chi phí, sự hỗ trợ cứng vẫn tồn tại, giá quặng mangan dao động ở vùng cao sẽ tiếp tục hạn chế đà giảm của EMM, thu hẹp dư địa giảm sâu đáng kể; tuy nhiên, bức tranh nhu cầu yếu khó có thể cải thiện trong ngắn hạn, cộng thêm áp lực vốn chưa được giải quyết, giá EMM dự kiến chủ yếu đi ngang trong trạng thái trầm lắng với mức giảm có thể kiểm soát trong thời gian tới.