Kim loại đen có thể củng cố ở vùng giá cao trong ngắn hạn [Báo cáo tuần chuỗi ngành thép SMM]

Dự báo tuần tới: Kim loại đen có thể củng cố ở vùng giá cao trong ngắn hạn

Tuần này, kim loại đen tiếp tục xu hướng phục hồi, thép thành phẩm vượt trội hơn nguyên liệu thô. Đầu tuần, đà tăng chủ yếu được dẫn dắt bởi nguyên liệu thô, khi tình hình bất ổn ở Trung Đông kết hợp với tin đồn thị trường về việc hạn chế vận chuyển than Mông Cổ đã thúc đẩy ngành than, các kim loại đen khác cũng tăng theo. Giữa tuần, Văn phòng Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc và Văn phòng Quốc vụ viện ban hành "Ý kiến về việc đạt mức tiết kiệm năng lượng và giảm phát thải carbon ở cấp độ cao hơn và chất lượng cao hơn," trong đó đề cập đến ngành thép, củng cố kỳ vọng thị trường về cải cách phía cung. Nửa cuối tuần, dữ liệu về năm sản phẩm thép chính được công bố, cho thấy cả cung và cầu đều tăng kèm theo giảm tồn kho, thép thành phẩm vượt trội hơn nguyên liệu thô. Về thị trường giao ngay, khi giá kỳ hạn liên tục tăng, nhiệt tình mua hàng của người dùng cuối tăng phần nào. Giữa tuần, chênh lệch giá giao ngay - kỳ hạn thu hẹp, xuất hiện hoạt động mua vào ở cả thị trường kỳ hạn và giao ngay.

Trong ngắn hạn, theo khảo sát của SMM, sản lượng gang lỏng bình quân ngày tăng 5.300 tấn so với tuần trước. Sản lượng gang lỏng dao động ở mức cao trong ngắn hạn. Tồn kho quặng sắt tại cảng hiện tại chưa được giải phóng, tâm lý bi quan phần nào giảm bớt, và hỗ trợ chi phí vẫn ở mức trung tính. Về phía thép, tuần tới dự kiến có hoạt động tích trữ trước kỳ nghỉ lễ Lao động, và thép vẫn duy trì mô hình cung cầu mạnh trong ngắn hạn. Nhìn chung, mâu thuẫn hiện tại trong kim loại đen tương đối nhỏ, động lực tự thân hạn chế. Những thay đổi bất chợt về vĩ mô hoặc diễn biến ngoài Trung Quốc có thể gây biến động. Trong ngắn hạn, với hiệu suất nhận đơn xuất khẩu ở mức vừa phải, thép thành phẩm có thể tiếp tục vượt trội hơn nguyên liệu thô, và kim loại đen nhìn chung đang củng cố ở vùng giá cao.

Quặng sắt: Kỳ vọng vĩ mô đối đầu với cơ bản suy yếu — Giá có thể điều chỉnh từ vùng cao

Giá quặng sắt giữ vững tốt với xu hướng dao động trong tuần này, yếu tố vĩ mô vẫn hỗ trợ. Về cơ bản, cung yếu và cầu mạnh cùng thúc đẩy giá quặng giữ vững. Tuy nhiên, giá giao ngay tại cảng tăng ít hơn giá kỳ hạn, với giá bình quân quặng PB fines tại các cảng Sơn Đông chỉ tăng 12 nhân dân tệ/tấn. Nhìn về tuần tới, cuộc họp Bộ Chính trị tháng 4 sắp diễn ra, thị trường có kỳ vọng nhất định về các chính sách liên quan. Tuy nhiên, từ góc độ cơ bản, tác động của bão lốc tại Úc đã kết thúc, lượng xuất khẩu và lượng quặng sắt cập cảng đều có dư địa tăng, nguồn cung dự kiến tăng đáng kể. Về phía cầu, sản lượng gang lỏng đã đạt đỉnh, việc tích trữ trước kỳ nghỉ sắp kết thúc, nhu cầu tổng thể giảm so với tháng trước. Trong bối cảnh cung mạnh, cầu yếu và lực đỡ suy giảm, giá quặng sắt dự kiến có xu hướng tăng trước rồi giảm trong tuần tới.

Than cốc: Đợt tăng giá thứ ba xuất hiện — Giá có thể nhìn chung ổn định với xu hướng tăng nhẹ tuần tới

Về tin tức, các nhà sản xuất than cốc lớn đã khởi động đợt tăng giá than cốc lần thứ ba, dự kiến có hiệu lực vào nửa đêm ngày 27 tháng 4. Về nguồn cung, lợi nhuận trên mỗi tấn than cốc của các nhà sản xuất ở mức vừa phải, nhiệt huyết sản xuất ở mức trung bình, với đơn hàng đầy đủ và xuất hàng thuận lợi, tồn kho than cốc tại nhà máy duy trì ở mức thấp. Về phía cầu, lượng than cốc nhập về các nhà máy thép gần đây được cải thiện. Đồng thời, biên lợi nhuận thành phẩm thép của các nhà máy ở mức vừa phải, kích thích nhiệt huyết sản xuất. Kết hợp với kỳ nghỉ Quốc tế Lao động sắp tới, một số nhà máy thép có nhu cầu tích trữ sớm, tạo ra nhu cầu bổ sung hàng nhất định đối với than cốc. Than cốc hóa: hầu hết các mỏ duy trì nguồn cung bình thường, nhiệt huyết mua hàng và bổ sung tồn kho của hạ nguồn tăng lên, giá một số loại than tăng, tâm lý thị trường ấm lên phần nào. Giá giao dịch của hầu hết các loại than trong đấu giá trực tuyến tăng nhẹ, củng cố niềm tin thị trường. Trong ngắn hạn, thị trường than cốc hóa có thể nhìn chung ổn định với xu hướng tăng nhẹ. Tóm lại, cục diện cung cầu than cốc vẫn ở giai đoạn cân bằng thắt chặt. Trong ngắn hạn, thị trường than cốc có thể nhìn chung ổn định với xu hướng tăng nhẹ, kỳ vọng đợt tăng giá lần thứ ba sẽ hiện thực hóa.

Thép phế liệu: Hỗ trợ từ tích trữ trước kỳ nghỉ; Giá có thể giữ vững tuần tới

Về phía cung, các cơ sở có nhiệt huyết xuất hàng ở mức vừa phải trong tuần này, chủ yếu áp dụng chiến lược tồn kho thấp, quay vòng nhanh. Tuy nhiên, tình trạng khan hiếm hóa đơn thuế trên toàn quốc đã phần nào hạn chế lưu thông thép phế liệu và nhịp độ hoạt động. Về phía cầu, mức tiêu thụ thép phế liệu hàng ngày tại các nhà máy thép lò cao nhìn chung ổn định, trong khi các nhà máy thép lò điện hồ quang bị hạn chế bởi lợi nhuận, khiến động lực sản xuất giảm. Tuần này, tỷ lệ vận hành của 50 nhà máy thép lò điện sản xuất vật liệu xây dựng lớn trên toàn quốc đạt 41,4%, giảm 0,6% so với tuần trước. Nhìn về phía trước, với kỳ nghỉ Lễ Lao động đang đến gần, thị trường vẫn có nhu cầu bổ sung hàng tồn kho cứng nhắc, tạo hỗ trợ nhất định cho giá thép phế liệu. Tuy nhiên, do lợi nhuận chung của các nhà máy thép mỏng và kiểm soát chi phí thu mua chặt chẽ, dư địa tăng giá thép phế liệu cũng có thể bị hạn chế phần nào.

Thép thanh vằn: Hỗ trợ chi phí mạnh; Nhu cầu tích trữ trước kỳ nghỉ dần được giải phóng

Giá thép thanh vằn giữ vững trong tuần này, với giá trung bình toàn quốc hiện tại ở mức 3.182 nhân dân tệ/tấn, tăng 32 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Về phía cung, một số nhà máy lò cao gần đây đã sắp xếp bảo trì tạm thời dây chuyền cán do vấn đề lợi nhuận, và một số nhà máy lò điện giảm nhẹ giờ vận hành do khó khăn trong thu mua thép phế liệu, dẫn đến sản lượng tổng thể giảm trong tuần này. Ngoài ra, tình trạng thiếu hụt thép thanh vằn cuộn xuất hiện tại nhiều khu vực miền Trung và miền Bắc gần đây, và một số nhà máy thép có kế hoạch giảm sản lượng thép thanh vằn để chuyển sang sản xuất dây thép cuộn. Hơn nữa, việc bảo trì theo kế hoạch tiếp tục diễn ra ở miền Đông Trung Quốc, và áp lực sản xuất có thể tiếp tục giảm trong thời gian tới. Về phía cầu, tiến độ xây dựng ở miền Đông và miền Nam Trung Quốc chậm lại nhẹ do thời tiết, trong khi các khu vực khác ghi nhận nhu cầu được giải phóng theo giai đoạn, với hiệu suất giao dịch tổng thể ở mức vừa phải. Về tồn kho, nhu cầu tích trữ trước kỳ nghỉ của người dùng cuối tăng lên, và tốc độ giảm tồn kho tổng thể được đẩy nhanh trong tuần này. Được biết, hầu hết các nhà máy thép hiện đang thua lỗ khi sản xuất các quy cách trung bình, do đó ưu tiên sản xuất các quy cách có giá cao hơn để cải thiện lợi nhuận tổng thể. Tuần này, một số nhà máy thép tiếp tục tăng phụ phí theo kích thước để điều chỉnh lợi nhuận sản xuất trong nhà máy. Nhìn về phía trước, giá nguyên liệu có xu hướng vững, tạo hỗ trợ chi phí mạnh. Kết hợp với các yếu tố cơ bản của ngành, nền tảng cơ bản của thép thanh vằn cho thấy sự cải thiện. Nhu cầu tích trữ trước kỳ nghỉ có thể được giải phóng tập trung vào tuần tới. Do đó, giá thép thanh vằn có hỗ trợ ở vùng đáy, nhưng dư địa tăng có thể bị hạn chế bởi tốc độ giải phóng nhu cầu.

HRC: Giao dịch phục hồi và tồn kho giảm nhanh, đi ngang trong ngắn hạn

Giá trung bình HRC tăng mạnh trong tuần này, với giao dịch tổng thể cải thiện so với tuần trước. Về phía cung, bảo trì dây chuyền cán tăng nhẹ trong tuần này, sản lượng HRC tổng thể giảm. Về phía cầu, nhu cầu thị trường tuần này diễn biến lạc quan, bầu không khí giao dịch tổng thể tốt. Về tồn kho, tồn kho xã hội HRC theo dõi bởi SMM tuần này đạt 5,0122 triệu tấn, giảm 240.800 tấn so với tháng trước, giảm 4,58% so với tháng trước. Tốc độ giảm tồn kho xã hội toàn quốc tăng nhanh trong tuần này. Theo khu vực, tốc độ giảm tồn kho ở Đông Bắc và Hoa Bắc nhanh hơn các thị trường khác, trong khi mức giảm ở Hoa Đông cũng tăng tốc. Về chi phí, nửa đầu tuần, hỗ trợ chi phí ở mức vừa phải, chịu tác động từ tình hình quốc tế bất định. Nửa cuối tuần, đà tăng của nguyên liệu thô trên thị trường kỳ hạn chậm lại, nhịp tăng giá thép cũng suy yếu theo. Nhìn về phía trước, sản lượng dự kiến giảm nhẹ vào tuần tới. Nhờ nhu cầu tích trữ trước kỳ nghỉ Quốc tế Lao động, nhu cầu biểu kiến dự kiến tiếp tục phục hồi. Mất cân bằng cơ cấu cung cầu đối với HRC tương đối nhỏ, nhưng xét đến việc giá HRC hiện tại đã ở mức tương đối cao, nhu cầu thị trường tổng thể không đủ để hỗ trợ một đợt tăng giá đáng kể. Do đó, hợp đồng HRC giao dịch chính dự kiến sẽ dao động trong biên độ 3.320-3.430 vào tuần tới.

1. Dữ liệu tham chiếu trong báo cáo này, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (

2. Để biết thêm thông tin về tin tức thép, báo cáo phân tích và cơ sở dữ liệu của SMM, vui lòng liên hệ Li Ping thuộc Bộ phận Thép SMM theo số 021-51595782.

*Các quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập từ thị trường và đánh giá tổng hợp của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin trong báo cáo chỉ mang tính tham khảo, người dùng tự chịu rủi ro. Báo cáo này không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế phán đoán độc lập bằng báo cáo này. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc trách nhiệm nào phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này.

SMM bảo lưu quyền sửa đổi và có quyền giải thích cuối cùng đối với các điều khoản miễn trừ trách nhiệm này.