[Phân tích SMM] Được thúc đẩy bởi các cú sốc phía cung, giá niken biến động tăng trong tuần này

Giá niken tuần này biến động theo xu hướng tăng, với tin tức phía nguồn cung là động lực cốt lõi chi phối diễn biến giá. Đầu tuần, hợp đồng niken giao dịch nhiều nhất trên SHFE mở cửa thấp gần 140.010 NDT/tấn. Giữa tuần, tin tức về việc Weda Bay của Indonesia dự kiến ngừng sản xuất vào tháng 5, kết hợp với các yếu tố chi phí như chính sách thuế HPM mới của Indonesia có hiệu lực và giá lưu huỳnh tăng vọt, đã đẩy giá niken tăng ba ngày liên tiếp. Thứ Sáu, giá có lúc vượt 146.000 NDT/tấn, mức tăng tuần đạt 0,99%. Niken LME tăng đồng pha, đạt mức cao 18.850 USD/tấn, tăng 4,11% theo tuần. Thị trường giao ngay, giá trung bình tuần niken tinh luyện #1 của SMM đạt 142.770 NDT/tấn, tăng 2.000 NDT/tấn so với tuần trước. Phụ phí niken Jinchuan giảm xuống 1.900 NDT/tấn, niken điện phân nội địa chủ đạo vẫn ở mức chiết khấu. Giá hợp đồng tương lai tăng trong tuần đã kìm hãm ý muốn chốt giá của phía hạ nguồn, giao dịch tổng thể ở mức bình thường.

Tin tức vĩ mô và thị trường, SHFE tuần này bổ sung hai thương hiệu niken tinh luyện Indonesia giao hàng "Yongheng" và "Dingxing", tiếp tục mở rộng kênh cho niken điện phân Indonesia giá thấp đăng ký giao hàng tại thị trường Trung Quốc, tạo áp lực bổ sung kho liên tục lên chứng quyền SHFE và tồn kho xã hội niken tinh luyện nội địa. Từ tối ngày 21/4, nhà đầu tư nước ngoài chính thức được phép tham gia giao dịch hợp đồng tương lai và quyền chọn niken trên SHFE, nâng cao hơn nữa tính mở của sản phẩm niken. Về vĩ mô, Trump đã gia hạn thời hạn ngừng bắn Mỹ-Iran tuần trước, nhưng tuần này đàm phán Mỹ-Iran thiếu tiến triển đáng kể. Iran tuyên bố "không có kế hoạch đàm phán trong thời gian tới", cả hai bên tiếp tục lấy eo biển Hormuz làm con bài mặc cả, căng thẳng leo thang trở lại. Ứng viên Chủ tịch Fed Kevin Warsh tuần này tại phiên điều trần của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã từ chối rõ ràng cam kết cắt giảm lãi suất, tuyên bố sẽ tập trung vào "lạm phát cơ bản".

Tồn kho, tồn kho khu vực ngoại quan Thượng Hải tuần này khoảng 1.700 tấn, không đổi so với tuần trước. Tồn kho xã hội nội địa khoảng 97.000 tấn, tăng khoảng 3.300 tấn so với tuần trước.

Triển vọng, chính sách thắt chặt hạn ngạch của Indonesia tiếp tục tăng cường, khủng hoảng nguồn cung lưu huỳnh gia tăng, sản xuất MHP bị cản trở, giá lưu huỳnh tiếp tục tăng trong bối cảnh nguồn cung thắt chặt, tạo hỗ trợ chi phí mạnh. Kết hợp tin tức gần đây về việc các nhà máy luyện Indonesia ngừng và cắt giảm sản xuất, giá niken dự kiến được hỗ trợ tốt. Hợp đồng niken giao dịch nhiều nhất trên SHFE dự kiến dao động trong khoảng 140.000-150.000 NDT/tấn tuần tới.