Biên bản họp sáng SMM, ngày 24/4
Hợp đồng tương lai:Hợp đồng nhôm SHFE 2606 giao dịch nhiều nhất đóng cửa phiên đêm ở mức 25.005 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,22%. Giá giảm xuống dưới MA10 (25.094,5) nhưng vẫn trên MA30 (24.701,63) và MA60 (24.524,42), đường trung bình động ngắn hạn tạo kháng cự trong khi hỗ trợ trung hạn vẫn giữ vững. Chỉ báo MACD DIF (165,03) cắt xuống dưới DEA (169,98), histogram chuyển âm (-9,9), hình thành death cross cho thấy động lượng tăng đang suy yếu. Biên độ giao dịch cốt lõi đề xuất cho nhôm SHFE là 24.700-25.200. Nhôm LME đóng cửa ở mức 3.604 USD/tấn, tăng nhẹ 0,17%, giao dịch đi ngang. Giá giao dịch trên MA5 (3.580,5) nhưng hơi dưới MA10 (3.592,45), các đường trung bình động hội tụ và hướng ngắn hạn chưa rõ ràng. Chỉ báo MACD DIF (74,06) và DEA (75,1) hình thành death cross ở vùng cao, histogram âm nhẹ (-2,08), cho thấy động lượng tăng đã cạn kiệt. Biên độ giao dịch cốt lõi đề xuất cho nhôm LME là 3.570-3.650.
Vĩ mô:Một nhà ngoại giao Pakistan cho biết đàm phán Mỹ-Iran đã "rơi vào bế tắc" với tiến triển "rất chậm". Mỹ vẫn cam kết duy trì phong tỏa hải quân đối với Iran, trong khi Iran coi lệnh phong tỏa của Mỹ là trở ngại cho việc tham gia đàm phán, tuyên bố rằng việc đạt thỏa thuận với Mỹ cần thời gian và "không nên vội vàng" trong vấn đề đàm phán. Các tuyến hàng hải qua eo biển Hormuz vẫn bị phong tỏa chặt, đặt ra thách thức nghiêm trọng đối với "huyết mạch" năng lượng và chuỗi cung ứng toàn cầu. Quỹ Tiền tệ Quốc tế đưa ra cảnh báo nghiêm khắc rằng nếu xung đột kéo dài nhiều tháng, tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2026 có thể giảm xuống còn 2%.
Cơ bản:Thị trường ngoài Trung Quốc tiếp tục chịu ảnh hưởng từ gián đoạn địa chính trị, hoạt động hàng hải qua eo biển Hormuz vẫn chưa được khôi phục hoàn toàn. Kết hợp với việc các nhà máy luyện nhôm ở Trung Đông tiếp tục cắt giảm sản lượng do tác động của tình hình khu vực, thâm hụt nguồn cung trên thị trường nhôm toàn cầu càng gia tăng, và các yếu tố cơ bản của thị trường nhôm ngoài Trung Quốc cho thấy chênh lệch cung-cầu tương đối đáng kể. Tuần này, cấu trúc chênh lệch giá giao ngay-3 tháng (Cash-3M) của nhôm LME tiếp tục phục hồi, với mức chênh lệch giá tăng trở lại lên 57,07 USD/tấn. Trong khi đó, tồn kho nhôm LME tiếp tục xu hướng giảm, với tổng tồn kho giảm về mức tương đối thấp 378.800 tấn, tạo hỗ trợ mạnh cho giá nhôm ngoài Trung Quốc. Về phía thị trường Trung Quốc, tỷ lệ hoạt động tổng thể của các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn giảm trong tuần này. Kết hợp với giá nhôm hiện đang ở mức cao, điều này đã kìm hãm phần nào nhiệt tình nhận hàng của các doanh nghiệp hạ nguồn. Ngoài ra, một số nhôm thỏi tại khu vực Vô Tích vẫn đang chờ nhập kho, tạo ra tình trạng tồn đọng rõ rệt. Tồn kho xã hội nhôm thỏi Trung Quốc ghi nhận mức tăng 12.000 tấn so với tuần trước, và liệu điểm đảo chiều tồn kho tiếp theo có hiện thực hóa như kỳ vọng hay không vẫn cần theo dõi và xác minh liên tục.
Thị trường nhôm nguyên sinh:Sáng hôm qua, hợp đồng nhôm SHFE 2605 biến động giảm, với giá buổi sáng nhìn chung cao hơn thứ Tư. Chịu ảnh hưởng từ giá nhôm tăng, người dùng cuối chủ yếu mua hàng theo nhu cầu tức thời. Giá chào bán của bên bán vẫn giữ vững, và các giao dịch chủ đạo trên thị trường tập trung trong khoảng từ giá nhôm A00 SMM trừ 10 nhân dân tệ/tấn đến giá trung bình. Hôm qua, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường Hoa Đông là 3,42, tăng 0,06 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 3,26, giảm 0,01 so với tháng trước. Với kỳ nghỉ cuối tuần và ngày Quốc tế Lao động đang đến gần, một số thương nhân bắt đầu tích trữ hàng trước, và sau khi hạn ngạch xuất hóa đơn bị cắt giảm, hàng có hóa đơn trong tháng này trở nên khan hiếm trên thị trường. Hoạt động giao dịch tại thị trường Hoa Trung sôi động hơn trong những ngày gần đây. Tuy nhiên, các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn vẫn chấp nhận thấp đối với giá nhôm cao, ưu tiên chốt giao dịch ở mức giá thấp hơn. Phạm vi giá giao dịch thực tế chủ yếu tập trung trong khoảng từ giá Hoa Trung cộng phụ phí 20 nhân dân tệ đến giá Hoa Trung trừ chiết khấu 10 nhân dân tệ. Hôm qua, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường Hoa Trung là 2,82, giảm 0,02 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,4, không đổi so với tháng trước.
Nhôm phế liệu:Hôm qua, giá nhôm nguyên sinh giao ngay tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, trong khi giá thị trường nhôm phế liệu nhìn chung ổn định. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và nhôm phế liệu, ngày 23 tháng 4, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn được ghi nhận ở mức 2.748 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm cắt nhỏ loại chặt là 1.888 nhân dân tệ/tấn. Phía cung, việc siết chặt quản lý hóa đơn ngược và hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu khiến nguồn cung hóa đơn hợp quy thắt chặt. Phía nhập khẩu, lượng nhập khẩu phế liệu nhôm tháng 3 đạt 197.300 tấn, tăng vọt 44,75% so với tháng trước, nhưng các nhà nhập khẩu ngày càng thận trọng trong tâm lý mua hàng do giá LME liên tục tăng, dự kiến nhập khẩu sẽ giảm trong thời gian tới. Phía cầu, mùa cao điểm "Tháng Ba Vàng, Tháng Tư Bạc" chứng kiến sự phân hóa trong hoạt động sản xuất — phân khúc phế liệu nhôm căng mua theo nhu cầu và vận hành với tồn kho thấp, giao dịch chủ yếu là nhu cầu cứng và tâm lý chờ đợi mạnh, trong khi phân khúc phế liệu hợp kim nhôm biến dạng có phần hỗ trợ từ việc tích trữ mùa cao điểm nhưng sức mua hạn chế. Nhìn chung, các ràng buộc chính sách phía cung khó có thể nới lỏng trong ngắn hạn, nguồn cung hợp quy thắt chặt kết hợp với việc người nắm giữ hàng ghìm bán tạo hỗ trợ, và xác suất nhập khẩu giảm trong thời gian tới sẽ càng làm trầm trọng thêm tình trạng thắt chặt nguồn cung. Phía cầu, sự phân hóa giữa phế liệu nhôm căng và phế liệu hợp kim nhôm biến dạng ở hạ nguồn không thay đổi, biến động giá nhôm và thiếu đơn hàng tiếp tục kìm hãm ý muốn mua. Trong ngắn hạn, triển vọng bất định về xung đột Mỹ-Iran, nguồn cung hợp quy thắt chặt và dự kiến nhập khẩu phế liệu nhôm giảm sẽ hỗ trợ giá phế liệu nhôm giữ vững.
Hợp kim nhôm thứ cấp:Phía hàng giao ngay, thị trường ADC12 giữ ổn định ngày hôm qua. Chịu ảnh hưởng từ giá nhôm đi ngang, phía chi phí thiếu định hướng rõ ràng, doanh nghiệp nhìn chung ít có ý muốn điều chỉnh giá; trong khi đó, nhu cầu hạ nguồn vẫn yếu với lượng đơn hàng theo sau không đủ, tạo áp lực nhất định lên giá. Trong bối cảnh cung cầu yếu, tâm lý chờ đợi trên thị trường gia tăng, giao dịch chủ yếu là nhu cầu cứng. Trong ngắn hạn, giá ADC12 dự kiến tiếp tục đi ngang, xu hướng tiếp theo cần theo dõi biến động giá nhôm và tâm lý mua hàng hạ nguồn trước kỳ nghỉ lễ Quốc tế Lao động.
Tổng kết thị trường nhôm:Đàm phán tại Trung Đông gặp nhiều trắc trở, rủi ro địa chính trị chưa được giải tỏa hoàn toàn, nhưng khoảng cách cung ngoài Trung Quốc ngày càng mở rộng và tồn kho LME liên tục giảm đã cùng hỗ trợ giá nhôm LME giữ vững; tại Trung Quốc, tồn kho xã hội nhôm thỏi vẫn ở mức cao, cường độ phục hồi nhu cầu và tốc độ giảm tồn kho trở thành biến số cốt lõi ảnh hưởng đến xu hướng giá SHFE.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính chất tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không nên thay thế phán đoán độc lập của mình bằng thông tin này. Mọi quyết định do khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.]
