Biên bản họp giao ban sáng SMM ngày 23/4
Hợp đồng tương lai:Hợp đồng nhôm SHFE 2606 giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 25.150 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,60%. Giá quay trở lại gần MA5 (25.151) và đứng trên MA10 (25.079), MA30 (24.726,33) và MA60 (24.515,17), ổn định sau đợt điều chỉnh ngắn hạn. Chỉ báo MACD với DIF (191,14) và DEA (174,09) duy trì giao cắt vàng, histogram phục hồi lên 34,1, cho thấy động lượng tăng giá có phần hồi phục. Biên độ giao dịch cốt lõi đề xuất cho nhôm SHFE là 24.900-25.400. Nhôm LME đóng cửa phiên ban ngày ở mức 3.627 USD/tấn, tăng nhẹ 0,14%. Giá giao dịch trên MA5 (3.574,5) và MA10 (3.585,9), hệ thống đường trung bình động duy trì sắp xếp tăng giá. Chỉ báo MACD với DIF (77,78) và DEA (75,82) hình thành giao cắt vàng, nhưng histogram chỉ ở mức 3,91, cho thấy động lượng tăng tương đối yếu. Biên độ giao dịch cốt lõi đề xuất cho nhôm LME là 3.580-3.650.
Vĩ mô:Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố vòng đàm phán hòa bình Mỹ-Iran mới có thể đạt tiến triển "sớm nhất là thứ Sáu." Chủ tịch Quốc hội Hồi giáo Iran kiêm trưởng đoàn đàm phán Kalibaf nhấn mạnh việc mở lại eo biển Hormuz là không thể khi Mỹ công khai vi phạm thỏa thuận ngừng bắn.
Cơ bản:Phía cung, chịu ảnh hưởng từ việc cắt giảm sản lượng quy mô lớn tại các nhà máy luyện nhôm Trung Đông, cơ bản nhôm ngoài Trung Quốc xuất hiện khoảng trống nguồn cung đáng kể; xu hướng giá cho thấy nhôm LME vượt trội hơn nhôm SHFE, tỷ giá SHFE/LME giảm và lỗ nhập khẩu mở rộng. Nhập khẩu ròng nhôm nguyên sinh của Trung Quốc dự kiến giảm, nhưng do công suất nhôm vận hành trong nước vẫn ở mức cao, cơ bản phía cung chưa xuất hiện khoảng trống đáng kể. Phía cầu, chịu ảnh hưởng từ nguồn cung nhôm giảm, chi phí năng lượng tăng vọt và nguồn cung dầu thắt chặt, một số nhà chế biến hạ nguồn ở nước ngoài cắt giảm hoặc ngừng sản xuất; trong nước, khi mùa cao điểm đi sâu, tỷ lệ vận hành hạ nguồn phục hồi, cùng với đơn hàng xuất khẩu gia tăng cho một số sản phẩm nhôm, hiệu suất nhu cầu ở mức vừa phải. Tuy nhiên, phí gia công phôi nhôm diễn biến yếu, một số nhà máy phôi cắt giảm sản lượng, và tỷ lệ vận hành phôi nhôm tổng thể phục hồi không đạt kỳ vọng. Nhìn chung, tỷ lệ vận hành nhôm lỏng hàng tuần đã giảm 0,08 điểm phần trăm trong tuần trước. Tồn kho xã hội phôi nhôm toàn quốc tính đến thứ Năm tăng 12.000 tấn so với thứ Hai, trong đó khu vực Củng Nghĩa ghi nhận tồn kho tăng 10.000 tấn so với tuần trước. Thời điểm xuất hiện điểm ngoặt tồn kho xã hội đáng được chú ý.
Thị trường nhôm nguyên sinh:Sáng hôm qua, hợp đồng nhôm SHFE 2605 dao động tăng. Người dùng cuối chủ yếu mua hàng theo nhu cầu tức thời, một số người mua tích trữ trước kỳ nghỉ lễ. Giao dịch chủ đạo tập trung quanh mức giá trung bình nhôm A00 của SMM đến +10 nhân dân tệ/tấn. Hôm qua, chỉ số tâm lý giao hàng thị trường Hoa Đông đạt 3,36, đi ngang so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng đạt 3,21, tăng 0,05 so với tuần trước. Gần đây, nhôm SHFE giảm liên tiếp nhiều ngày. Phí premium tại thị trường miền Trung Trung Quốc có xu hướng tăng, tâm lý mua hàng của các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn phục hồi nhẹ. Trước kỳ nghỉ Quốc tế Lao động, một số thương nhân bắt đầu tích trữ sớm theo hình thức lệch ca để tránh giá tăng mạnh trước kỳ nghỉ, thúc đẩy khối lượng giao dịch tổng thể trên thị trường. Ngoài ra, do ảnh hưởng của hạn mức xuất hóa đơn, hàng có hóa đơn tháng này khan hiếm, một số thương nhân bắt đầu bán trước hàng có hóa đơn tháng sau, gián tiếp đẩy phí premium hàng có sẵn tháng này lên cao. Cuối cùng, biên độ giá giao dịch thực tế tại thị trường miền Trung dao động trong khoảng premium 10 nhân dân tệ đến premium 25 nhân dân tệ so với giá miền Trung. Hôm qua, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường miền Trung đạt 2,83, đi ngang so với kỳ trước; chỉ số tâm lý mua hàng đạt 2,39, tăng 0,03 so với kỳ trước.
Nhôm phế liệu: Hôm qua, giá giao ngay nhôm nguyên sinh tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, trong khi giá thị trường nhôm phế liệu nhìn chung ổn định. Về phía cung, việc thực thi chính sách "xuất hóa đơn ngược" tiếp tục siết chặt, chi phí tuân thủ trong quy trình tái chế nhôm phế liệu vẫn ở mức cao, và hàng thực tế có hóa đơn vẫn khan hiếm. Các bãi thu mua giữ hàng không bán với tâm lý giữ giá mạnh. Một số thương nhân khu vực áp dụng chiến lược chờ đợi và quan sát đối với các lô hàng giá cao, dẫn đến lượng lưu thông thực tế trên thị trường ở mức thấp. Về phía cầu, nhu cầu mùa cao điểm trong giai đoạn "Tháng Ba Vàng, Tháng Tư Bạc" khá ảm đạm. Các doanh nghiệp hạ nguồn sử dụng phế liệu nhôm cứng làm nguyên liệu tiếp tục duy trì chiến lược mua theo nhu cầu và vận hành với tồn kho thấp, mức độ sẵn sàng chấp nhận nguồn hàng giá cao còn hạn chế, nhịp độ thu mua tổng thể vẫn thận trọng. Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu hợp kim nhôm biến dạng đang trong mùa sản xuất cao điểm với mức độ tích trữ tương đối cao hơn, nhưng hỗ trợ giá vẫn còn hạn chế. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm thanh đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn ghi nhận ở mức 2.748 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm cứng cắt nhỏ là 1.888 nhân dân tệ/tấn. Về nhập khẩu phế liệu nhôm, theo dữ liệu mới nhất do Tổng cục Hải quan Trung Quốc công bố, trong tháng 3/2026, lượng nhập khẩu phế liệu nhôm của Trung Quốc đạt khoảng 197.300 tấn, tăng mạnh 44,75% so với tháng trước và tăng 7,57% so với cùng kỳ năm trước. Lượng nhập khẩu phế liệu nhôm lũy kế từ tháng 1 đến tháng 3/2026 đạt tổng cộng 526.300 tấn, tăng 3,9% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, bối cảnh giá nhôm cao hiện tại khó đảo ngược trong ngắn hạn, và các thương nhân nhập khẩu nhìn chung giữ thái độ thận trọng và bi quan về phía thu mua, dự kiến lượng nhập khẩu phế liệu nhôm sẽ giảm đáng kể trong thời gian tới. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến tiếp tục giữ vững ở mức cao trong tuần này, với biên độ giá chủ đạo cho phế liệu nhôm cứng cắt nhỏ (định giá theo hàm lượng nhôm) dự kiến dao động quanh mức 21.000-21.500 (chưa bao gồm thuế). Các ràng buộc chính sách phía cung khó có khả năng nới lỏng trong ngắn hạn, và tình trạng nguồn cung hàng hợp quy khan hiếm dự kiến sẽ tiếp diễn. Rủi ro quá cảnh eo biển Hormuz do xung đột Mỹ-Iran gây ra chưa hoàn toàn lắng xuống, giá nhôm cao cùng với việc các bãi phế liệu không muốn bán tạo nền hỗ trợ giá. Tuy nhiên, sự phục hồi nhu cầu mùa cao điểm phía cầu thấp hơn kỳ vọng, các doanh nghiệp hạ nguồn sử dụng phế liệu nhìn chung duy trì tồn kho thấp và chiến lược mua theo nhu cầu, giá cao kìm hãm giao dịch tổng thể. Trong ngắn hạn, cần tiếp tục chú ý đến tác động thực tế của xung đột Mỹ-Iran đối với biến động giá nhôm và kỳ vọng phục hồi đơn hàng từ phía người dùng cuối, đồng thời cảnh giác với rủi ro giá nhôm điều chỉnh sau khi tăng nhanh.
Hợp kim nhôm thứ cấp:Về phía giao ngay, thị trường ADC12 nhìn chung tiếp tục duy trì xu hướng giá ổn định trong ngày hôm qua. Thiếu hỗ trợ từ phía cầu khiến hoạt động giao dịch kém sôi động, động lực tăng giá bị hạn chế rõ rệt. Trong khi đó, khi kỳ nghỉ Ngày Quốc tế Lao động đến gần, các doanh nghiệp hạ nguồn giảm tốc độ đặt hàng, một số doanh nghiệp cân nhắc cắt giảm sản xuất sớm hoặc sắp xếp nghỉ lễ, càng kìm hãm hiệu suất nhu cầu ngắn hạn. Trong bối cảnh này, phần lớn doanh nghiệp chọn giữ giá ổn định và quan sát chờ đợi. Thị trường ngắn hạn dự kiến tiếp tục đi ngang và trầm lắng, dư địa tăng giá hạn chế.
Tổng kết thị trường nhôm:Về mặt vĩ mô, triển vọng đàm phán Mỹ-Iran vẫn bất định: Trump phát đi tín hiệu lạc quan rằng "có thể đạt tiến triển sớm nhất vào thứ Sáu," nhưng Iran giữ lập trường cứng rắn, tuyên bố không thể mở lại eo biển Hormuz khi Mỹ vi phạm thỏa thuận ngừng bắn. Tình trạng phong tỏa eo biển kéo dài, việc gián đoạn tuyến vận tải hàng hải quan trọng này sẽ tác động trực tiếp đến vận chuyển năng lượng và nguyên vật liệu toàn cầu. Phí bù rủi ro địa chính trị duy trì ở mức cao, tiếp tục hỗ trợ giá nhôm. Ngoài Trung Quốc, việc cắt giảm sản xuất quy mô lớn tại các nhà máy luyện nhôm Trung Đông làm gia tăng khoảng trống nguồn cung. Giá nhôm LME tăng mạnh, tỷ giá SHFE/LME giảm, lỗ nhập khẩu mở rộng. Nhập khẩu ròng nhôm nguyên sinh của Trung Quốc dự kiến giảm, củng cố hỗ trợ truyền dẫn từ LME sang nhôm SHFE. Về phía cầu Trung Quốc, sự phục hồi tỷ lệ vận hành hạ nguồn trong mùa cao điểm, kết hợp với đơn hàng xuất khẩu gia tăng, cho thấy hiệu suất ở mức vừa phải. Tuy nhiên, phí gia công phôi nhôm yếu dẫn đến một số doanh nghiệp cắt giảm sản xuất, tỷ lệ vận hành nhôm lỏng hàng tuần giảm nhẹ 0,08 điểm phần trăm, cho thấy sự phục hồi tiêu thụ nội địa chưa thực sự mạnh mẽ trên diện rộng. Nhìn chung, tình trạng phong tỏa eo biển kéo dài, khoảng trống nguồn cung ngoài Trung Quốc cùng với việc tồn kho LME tiếp tục giảm đã hỗ trợ giá LME duy trì ở mức cao. Trong khi đó, tồn kho nhôm thỏi của Trung Quốc vẫn duy trì ở mức cao, cần chú ý liệu điểm đảo chiều tồn kho trong nước có thể hiện thực hóa thuận lợi hay không.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không nên thay thế phán đoán độc lập bằng thông tin này. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
