Đợt tăng giá than cốc lần thứ hai được thực hiện, cung cầu thắt chặt, ngành khai thác than tăng hơn 2% [Tin nhanh SMM]

SMM ngày 21/4:

Khi chính sách chống nội quyển tiếp tục được thúc đẩy, đợt tăng giá than cốc lần thứ hai đã chính thức được thực hiện. Điều này, kết hợp với cung cầu giao ngay tiếp tục thắt chặt, hạn chế năng lực vận chuyển do bảo trì đường sắt Đại Tần, lợi thế thay thế than được nổi bật nhờ giá dầu cao, và nhu cầu gia tăng từ sản lượng gang lỏng tiếp tục tăng, đã tạo ra nhiều yếu tố tích cực thúc đẩy ngành khai thác than đạt chuỗi tăng hai ngày liên tiếp. Cụ thể, về phía cung, đợt bảo trì tập trung mùa xuân của đường sắt Đại Tần hạn chế năng lực vận chuyển than từ bắc xuống nam, tồn kho tiếp tục giảm, và việc thực hiện tăng giá than cốc truyền dẫn thêm hỗ trợ chi phí, đẩy giá than tăng ổn định. Về phía cầu, mô hình mùa thấp điểm mạnh hơn bình thường xuất hiện, sản lượng gang lỏng tiếp tục tăng nhẹ, cùng với mức tiêu thụ hàng ngày tại các nhà máy điện ven biển tăng đáng kể so với cùng kỳ và so với tháng trước. Nhu cầu bổ sung hàng tồn kho từ ngành vật liệu xây dựng và các ngành khác được giải phóng trước kỳ nghỉ Ngày Quốc tế Lao động, và với mức tồn kho nhà máy điện ở mức thấp, nhu cầu bổ sung hàng theo mùa được kích hoạt sớm. Ngoài ra, căng thẳng ở Trung Đông đẩy giá dầu quốc tế tăng, làm nổi bật lợi thế kinh tế của điện than, trong khi thuộc tính phòng thủ của ngành than thu hút một số dòng vốn, cùng nhau thúc đẩy ngành tăng điểm. Tính đến lúc đóng cửa ngày 21/4, ngành tăng 2,27%, các cổ phiếu riêng lẻ giao dịch tích cực. Gansu Energy Chemical, Huayang New Material Technology, Yankuang Energy, Shaanxi Coal Industry và Lu'an Clean Energy dẫn đầu mức tăng.

Thị trường hợp đồng tương lai: Tính đến lúc đóng cửa phiên ngày ngày 21/4, kim loại đen phần lớn tăng, than cốc tăng 1,53% và cốc tăng 2,42%.

Thị trường giao ngay

Sản lượng gang lỏng dự kiến tiếp tục tăng nhẹ trong tuần này

Vào ngày 15/4, tỷ lệ vận hành lò cao của 242 nhà máy thép được SMM theo dõi tăng so với tuần trước. Sản lượng gang lỏng trung bình hàng ngày của các nhà máy thép mẫu tăng so với tuần trước. Tuần trước, theo khảo sát mới nhất của SMM, không có lò cao nào bảo trì mới, và tổng cộng 2 lò cao đã khôi phục sản xuất, chủ yếu tập trung ở Sơn Tây. Hiện tại, lợi nhuận lò cao chịu áp lực, và hầu hết các nhà máy thép sản xuất bình thường theo kế hoạch. Tiến độ bảo trì và khôi phục sản xuất nhìn chung ổn định, sản lượng gang lỏng duy trì tương đối ổn định. Nhìn về tuần này, sản lượng gang lỏng dự kiến tiếp tục tăng nhẹ.

Thị trường giao ngay:Ngày 21/4, giá than cốc hàm lượng lưu huỳnh thấp tại Lâm Phần được báo ở mức 1.530 nhân dân tệ/tấn. Giá than cốc hàm lượng lưu huỳnh thấp tại Đường Sơn được báo ở mức 1.550 nhân dân tệ/tấn. Giá bình quân toàn quốc của cốc luyện kim loại 1 (dập khô) là 1.845 nhân dân tệ/tấn. Giá bình quân toàn quốc của cốc luyện kim cận loại 1 (dập khô) là 1.705 nhân dân tệ/tấn. Giá bình quân toàn quốc của cốc luyện kim loại 1 (dập ướt) là 1.490 nhân dân tệ/tấn. Giá bình quân toàn quốc của cốc luyện kim cận loại 1 (dập ướt) là 1.400 nhân dân tệ/tấn.

Thị trường than cốc:Sản xuất tại một số mỏ trước đó đã cắt giảm sản lượng đã phục hồi phần nào, nhưng các mỏ lớn vẫn chịu ảnh hưởng bởi kiểm tra an toàn, nguồn cung gia tăng của than cốc vẫn hạn chế. Hơn nữa, thị trường kỳ hạn phục hồi, tâm lý thị trường ấm lên rõ rệt, kích thích một số chủng loại than ổn định và phục hồi. Trong ngắn hạn, giá than cốc có thể duy trì ở mức tốt.

Thị trường cốc:Về phía cung, khả năng sinh lời trên mỗi tấn của các doanh nghiệp cốc đã phục hồi, nhiệt huyết sản xuất ở mức vừa phải, xuất hàng tương đối thuận lợi, tồn kho cốc trong nhà máy duy trì ở mức thấp. Về phía cầu, các nhà máy thép duy trì nhiệt huyết sản xuất mạnh, sản lượng gang lỏng tăng nhẹ, tạo hỗ trợ mua sắm tức thời vững chắc cho cốc. Ngoài ra, với kỳ nghỉ Ngày Quốc tế Lao động đang đến gần, một số nhà máy thép đã giải phóng nhu cầu bổ sung hàng tồn kho trước kỳ nghỉ. Nhìn chung, cơ cấu cung cầu cốc vẫn thắt chặt, thị trường cốc có thể duy trì ở mức tốt trong ngắn hạn.

Quan điểm tổ chức

Báo cáo nghiên cứu của Đại Đồng Chứng khoán cho thấy: về than cốc, được thúc đẩy bởi nhu cầu bổ sung hàng tồn kho từ hạ nguồn và kỳ vọng tăng giá cốc, giá than cốc tại cảng tăng, trong khi giá than tại đầu mỏ có sự phân hóa. Tại cảng, giá lấy hàng tại kho của than cốc xuất xứ Sơn Tây tại cảng Kinh Đường tăng so với tuần trước, trong khi giá tại đầu mỏ nhìn chung có xu hướng ổn định đến giảm. Trên thị trường quốc tế, giá than cốc cứng Peak Downs của Úc theo điều kiện CFR Trung Quốc đi ngang so với tuần trước. Trong ngắn hạn, với sản lượng gang lỏng tiếp tục tăng, tâm lý được thúc đẩy bởi việc triển khai tăng giá cốc, và nhu cầu bổ sung hàng tồn kho từ hạ nguồn được giải phóng, thị trường than cốc có thể có động lực tăng nhẹ.

Báo cáo nghiên cứu của Shanxi Securities nhận định: hiện tại, việc giảm tồn kho liên quan đến bảo trì tuyến Đại Tần và chi phí nhập khẩu than cao đã hỗ trợ giá than. Mức tiêu thụ hàng ngày của các nhà máy điện đang ở mức thấp theo mùa, trong khi ngành hóa chất, nhà máy thép và các ngành công nghiệp khác thúc đẩy nhu cầu than. Cần chú ý đến tính bền vững của hoạt động mua sắm tức thời từ các ngành ngoài điện lực và đỉnh tiêu thụ điện mùa hè sau tháng 5. Khuyến nghị đầu tư: sự bất định cao từ xung đột Mỹ-Iran tương ứng với biến động cao, nhưng giá dầu khó giảm mạnh trong ngắn hạn. Tín hiệu phục hồi đã được xác nhận, PPI than sắp chuyển dương, giá than dự kiến tăng, cổ phiếu than sẵn sàng cho cú đúp Davis.

Báo cáo nghiên cứu của Guohai Securities cho rằng, nhìn từ góc độ rộng hơn, logic hạn chế phía cung của ngành khai thác than vẫn không thay đổi, trong khi nhu cầu có thể biến động theo chu kỳ, giá cả cũng có những dao động và tái cân bằng động nhất định. Từ xu hướng phát triển dài hạn của ngành, các yếu tố thúc đẩy nêu trên vẫn tồn tại, giá than vẫn có động lực tăng trong dài hạn. Quá trình có thể quanh co, nhưng hướng đi phải rõ ràng. Các doanh nghiệp than hàng đầu có chất lượng tài sản cao, dòng tiền dồi dào, thể hiện "năm cao" — lợi nhuận cao, dòng tiền cao, rào cản cao, cổ tức cao và biên an toàn cao. Từ năm 2025, nhiều doanh nghiệp than thuộc trung ương và nhà nước đã khởi động kế hoạch mua lại cổ phiếu và bơm tài sản cho các công ty niêm yết, phát đi tín hiệu tích cực, thể hiện niềm tin vào sự phát triển của doanh nghiệp than, đồng thời nâng cao tiềm năng tăng trưởng và tính ổn định của doanh nghiệp.

Báo cáo nghiên cứu của Guangda Futures phân tích: Than cốc: phía cung, hầu hết các mỏ tại vùng sản xuất hoạt động bình thường. Có thông tin cho thấy lượng than Mông Cổ thông quan giảm do các yếu tố như thiếu nhiên liệu. Gần đây, người mua hạ nguồn bổ sung nguyên liệu than ở mức vừa phải, tồn kho tổng thể tiếp tục giảm. Phía cầu, các nhà máy thép duy trì sản lượng gang lỏng cao, ưu tiên mua cốc. Đợt tăng giá cốc lần thứ hai đã được thực hiện, các doanh nghiệp cốc tăng cường bổ sung một số loại than có hiệu quả chi phí tốt. Hợp đồng tương lai than cốc dự kiến sẽ giữ vững trong ngắn hạn. Than cốc: Phía cung, doanh nghiệp sản xuất than cốc tại một số khu vực bị hạn chế hoạt động do yêu cầu cải tạo phát thải siêu thấp của chính phủ. Các doanh nghiệp than cốc có tình hình xuất hàng tốt, tồn kho than cốc phần lớn duy trì ở mức thấp. Phía cầu, các nhà máy thép có ý chí sản xuất mạnh mẽ, các nhà máy thép chủ đạo đã chấp nhận đợt tăng giá than cốc lần thứ hai. Một số khu vực xuất hiện hạn chế vận chuyển, các nhà máy thép liên tục giảm tồn kho. Các nhà máy thép thể hiện nhiệt tình thu mua cao, hợp đồng tương lai than cốc dự kiến sẽ dao động tăng trong ngắn hạn.

Southwest Futures cho biết: Trong ngắn hạn, biến động tình hình Trung Đông có thể vẫn tác động đến tâm lý giá hợp đồng tương lai, nhưng ảnh hưởng thực tế đến cục diện cung cầu than luyện cốc và than cốc là tương đối nhỏ. Phía than luyện cốc, sản xuất tại một số mỏ ở các khu vực sản xuất chính bị ảnh hưởng, nhưng tác động đến sản lượng còn hạn chế. Phía cầu, bầu không khí đấu giá trực tuyến gần đây được cải thiện, báo giá một số loại than được nâng lên. Phía than cốc, một số doanh nghiệp luyện cốc hiện cắt giảm sản lượng, nhưng thay đổi nguồn cung tương đối nhỏ. Phía cầu, sản lượng gang lỏng hàng ngày toàn quốc có thể tiếp tục phục hồi, mở rộng nhu cầu tạo hỗ trợ cho giá than cốc. Đợt tăng giá than cốc giao ngay lần thứ hai đang được triển khai. Từ góc độ kỹ thuật, hợp đồng tương lai than luyện cốc và than cốc có thể tiếp tục đi ngang trong trung hạn. Về chiến lược, nhà đầu tư có thể theo dõi cơ hội mua vào ở mức giá thấp và chú ý quản lý vị thế.

Đề xuất đọc thêm: