Chênh lệch giá Thượng Hải - Quảng Đông tiếp tục nới rộng, chuyển hàng liên vùng dự kiến đẩy phí premium giao ngay Hoa Đông tăng [SMM Đồng giao ngay Thượng Hải]

Cập nhật SMM ngày 21/4:

Trong phiên sáng, hợp đồng đồng SHFE 2605 diễn biến giảm, hồi phục rồi tiếp tục nhích xuống. Giá mở cửa 102.460 NDT/tấn. Sau khi mở cửa, giá tiếp tục giảm xuống 102.080 NDT/tấn. Sau khi ổn định, giá hồi lên 102.290 NDT/tấn, rồi dao động trong khoảng 102.000–102.200 NDT/tấn trước khi giảm trở lại, chạm mức thấp 101.880 NDT/tấn và đóng cửa ở 101.950 NDT/tấn. Chênh lệch Contango liên tháng dao động trong khoảng 150–90 NDT/tấn. Biên lợi nhuận nhập khẩu của đồng SHFE so với hợp đồng 2605 trong tháng hiện tại dao động từ lỗ 160 NDT/tấn đến lỗ 80 NDT/tấn.

Trong ngày, tâm lý bán đồng cathode tại Thượng Hải đạt 2,82, tăng 0,05 so với tháng trước; tâm lý mua đạt 2,74, tăng 0,04 so với tháng trước. Đầu phiên sáng, nhà cung cấp thể hiện tâm lý chờ đợi quan sát mạnh. Đồng tiêu chuẩn được chào ngang giá đến cộng 20 NDT/tấn; tấm Peru và JCC chào cộng 20 NDT/tấn; Tongguan và Zhongtiaoshan chào ngang giá đến cộng 10 NDT/tấn. Đồng chất lượng cao như Jinchuan (tấm) và tấm Jintun được chào cộng 20–40 NDT/tấn. Sau đó, nhà cung cấp nhanh chóng hạ giá: Zhongtiaoshan và Tiefeng chào trừ 30–20 NDT/tấn, JCC chào ngang giá, còn Jinguan, Jinxin và Jintun PC chào ngang giá xuất xưởng đến cộng 20 NDT/tấn. Sang phiên thứ hai, nhà cung cấp tiếp tục hạ giá; Jinguan, Jinxin và Jintun PC lần lượt giao dịch ở mức ngang giá xuất xưởng đến cộng 10 NDT/tấn.

Triển vọng ngày mai: Về chênh lệch giá theo khu vực, chênh lệch Thượng Hải–Quảng Đông tiếp tục nới rộng so với ngày trước, đạt 200 NDT/tấn, khiến cửa sổ arbitrage lý thuyết mở ra. Theo SMM, một số nhà cung cấp đã bắt đầu chuyển hàng từ kho Thượng Hải sang Quảng Đông để tận dụng lợi nhuận chênh lệch vùng. Nếu premium giao ngay tại Quảng Đông tiếp tục duy trì mạnh, việc chuyển hàng liên vùng được kỳ vọng sẽ phân tán hiệu quả lượng hàng sẵn có khỏi thị trường Thượng Hải, qua đó có thể hỗ trợ biên cho mức chiết khấu giao ngay tại địa phương và thậm chí thúc đẩy premium giao ngay tại Thượng Hải và các khu vực khácVề phía cầu, tâm lý mua hàng của hạ nguồn phục hồi nhẹ sau khi giá đồng giảm liên tục, nhưng hoạt động mua sắm tổng thể vẫn chủ yếu do nhu cầu cứng chi phối. Nhìn chung, được hỗ trợ bởi tác động kết hợp của việc chuyển hướng chênh lệch giá liên vùng và cấu trúc chênh lệch giá giữa các hợp đồng tương lai, đồng giao ngay Thượng Hải so với hợp đồng 2605 dự kiến ngày mai vẫn duy trì trạng thái chiết khấu. Cần chú ý đến hiệu ứng truyền dẫn của phí premium Quảng Đông đối với thị trường Hoa Đông trong thời gian tới.