Trong các hệ thống khai thác mỏ hiện đại, quá trình khai thác và vận chuyển quặng sắt tạo thành một vòng khép kín công nghiệp tiêu tốn năng lượng rất lớn. Đến năm 2026, biến động giá năng lượng truyền dẫn hiệu quả áp lực lạm phát vào cơ cấu chi phí quặng sắt thông qua ba con đường vật lý và kinh tế chủ chốt sau:
Thứ nhất, tác động của chi phí dầu diesel trong khâu khai thác và vận chuyển nội địa. Dù là khoan, nổ mìn và xúc bốc trong quá trình khai thác, vận chuyển quặng từ mỏ đến trạm nghiền bằng xe tải hạng nặng, hay kéo quặng thành phẩm đến cảng bằng đầu máy diesel qua hàng trăm km đường sắt, toàn bộ chuỗi khai thác thượng nguồn và logistics nội địa đều phụ thuộc rất lớn vào dầu diesel. Khi giá dầu quốc tế vượt 100 USD/thùng, tỷ trọng dầu diesel trong tổng chi phí vận hành mỏ tăng nhanh, làm gia tăng đáng kể áp lực chi phí.
Thứ hai, sự truyền dẫn chi phí điện và khí tự nhiên trong khâu tuyển khoáng và thiêu kết. Quặng sắt có hàm lượng khác nhau đòi hỏi mức độ chế biến khác nhau. Quặng magnetit hàm lượng thấp cần qua các quy trình tuyển sâu như nghiền, tuyển từ và tuyển nổi, tất cả đều phụ thuộc lớn vào điện năng. Trong quá trình chuyển đổi tinh quặng sắt hạt mịn thành viên hoặc thiêu kết phù hợp cho luyện gang lò cao, cần nung ở nhiệt độ trên 1.300°C trong các thiết bị như lò ghi xích và lò quay. Khâu thiêu kết này phụ thuộc rất lớn vào nhiệt năng từ khí tự nhiên hoặc than, khiến chi phí sản xuất viên quặng có độ co giãn rất cao theo biến động giá khí tự nhiên.
Thứ ba, biến động giá dầu nhiên liệu hàm lưu huỳnh thấp trong khâu vận chuyển xuyên đại dương. Là một trong những mặt hàng rời khô có khối lượng thương mại toàn cầu lớn nhất, giá quặng sắt giao tại cảng đến (CFR/CIF) chịu ảnh hưởng lớn từ chi phí vận chuyển. Vào tháng 3 năm 2026, do thâm hụt nguồn cung dầu thô và chuyển hướng tuyến vận tải do xung đột ở Trung Đông, giá dầu nhiên liệu hàm lưu huỳnh rất thấp (VLSFO) toàn cầu tăng vọt từ 30% đến 60% chỉ trong một tuần. Sự thay đổi này đã định hình lại căn bản năng lực cạnh tranh tương đối của quặng sắt từ các vùng sản xuất khác nhau tại các thị trường tiêu thụ lớn như Trung Quốc và châu Âu.
Tính đến giữa tháng 4 năm 2026, thị trường năng lượng vĩ mô toàn cầu đang ở thời điểm then chốt khi các điều chỉnh cơ cấu sâu giao thoa với xung đột địa chính trị. Xung đột leo thang ở Trung Đông đã phơi bày sự mong manh của chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu, khiến giá dầu thô, khí tự nhiên và các nguồn năng lượng thay thế như than đá tăng phi tuyến tính mạnh vượt ngoài dự kiến.
Thị trường dầu thô thể hiện mức độ nhạy cảm đặc biệt rõ rệt. Trước khi xung đột bùng phát, các yếu tố cơ bản của thị trường dầu thô toàn cầu tương đối ổn định, giá dầu Brent dao động trong khoảng 70–77 USD/thùng trong tháng 1 và đầu tháng 2. Tuy nhiên, khi xung đột tiếp tục leo thang và hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz bị gián đoạn, giá dầu thô Brent kỳ hạn đã có thời điểm tiệm cận 120 USD/thùng vào đầu tháng 3. Thị trường khí tự nhiên cũng chịu tác động đáng kể. Qatar, quốc gia xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) lớn, có cơ sở sản xuất trên bờ cốt lõi (nhà máy khí Ras Laffan) bị tấn công bằng máy bay không người lái và phải ngừng hoạt động hoàn toàn, đình chỉ giao hàng LNG. Giá khí tự nhiên, bao gồm JKM châu Á và TTF châu Âu, tăng gấp đôi trong vòng hai tuần. Sự tăng vọt chi phí phi tuyến tính này rất có khả năng buộc một số mỏ chi phí cao biên phải cắt giảm sản lượng, từ đó thu hẹp tổng nguồn cung quặng sắt toàn cầu và tạo hỗ trợ xu hướng mạnh mẽ cho trung tâm giá thị trường kỳ hạn.
II. Tác động phân hóa của biến động giá năng lượng đối với thị trường quặng sắt: Phân tích theo loại quặng
Ước tính mỗi mức tăng 10 USD giá dầu thô sẽ làm chi phí khai thác bình quân mỗi tấn của các mỏ quặng sắt lớn tăng thêm 0,3 USD, trong khi chi phí của các mỏ nhỏ dự kiến tăng thêm khoảng 2,85 USD..Các mỏ nhỏ chi phí cao, đặc biệt là các nhà sản xuất quặng sắt tinh, rất dễ bị tổn thương trước các cú sốc chi phí, và các mỏ sản xuất các loại sản phẩm khác nhau chịu mức độ tác động khác nhau.
Khi đánh giá tác động của giá năng lượng đối với thị trường quặng sắt, cần phân tích toàn diện trên nhiều chiều, bao gồm bức tranh cung toàn cầu, cơ cấu sản phẩm (quặng cục, quặng mịn, quặng vê viên) và quy trình khai thác tại từng mỏ. Do sự khác biệt nội tại bị ràng buộc bởi điều kiện tài nguyên, các mỏ thể hiện sự phân hóa đáng kể về khả năng chống chịu vận hành và mức độ dễ tổn thương về chi phí khi đối mặt với cùng một chu kỳ lạm phát năng lượng.
Tính chất vật lý và hóa học của quặng sắt về cơ bản quyết định mức độ phức tạp của quy trình khai thác, tuyển quặng và cơ cấu tiêu thụ năng lượng. Sự khác biệt về cơ cấu này đến lượt nó ảnh hưởng đến mức độ phụ thuộc và độ nhạy cảm về giá của mỗi mỏ đối với các loại năng lượng khác nhau. Dựa trên loại quặng, tài sản quặng sắt chủ lực toàn cầu có thể được phân thành hai loại chính: quặng hematit xuất khẩu trực tiếp (DSO) và tinh quặng magnetit.
Quặng xuất khẩu trực tiếp (DSO) chỉ cần qua công đoạn nghiền và sàng vật lý đơn giản trước khi được xếp hàng xuất khẩu trực tiếp, không cần quy trình tuyển quặng phức tạp. Về phân bố sản xuất, vùng Pilbara của Úc là khu vực sản xuất cốt lõi của quặng hematit DSO toàn cầu. Trữ lượng quặng sắt của khu vực này chủ yếu tập trung tại dãy Hamersley ở Tây Úc. Mỏ Carajás của Brazil, do tập đoàn khai khoáng khổng lồ Vale của Brazil vận hành, là mỏ quặng sắt đang hoạt động lớn nhất thế giới.
Về cơ cấu năng lượng, quy trình sản xuất DSO tập trung cao độ vào khai thác lộ thiên, xếp tải và vận chuyển bằng xe tải, khiến chi phí vận hành cực kỳ nhạy cảm với giá dầu diesel. Đáng chú ý, mỏ Carajás chủ yếu dựa vào thủy điện từ đập Tucuruí, điều này ở một mức độ nhất định giúp giảm thiểu tác động trực tiếp từ biến động giá dầu. Ngược lại, các mỏ ở vùng Pilbara của Úc, do vị trí xa xôi và khả năng tiếp cận lưới điện hạn chế, phụ thuộc nhiều hơn vào dầu diesel cho hoạt động khai thác (khoan nổ mìn, xếp tải và vận chuyển bằng xe tải siêu trọng). Chi phí nhiên liệu diesel chiếm khoảng 15% đến 25% tổng chi phí vận hành của một hoạt động khai thác quặng sắt điển hình tại Pilbara. Đối với các khu vực khai thác xa xôi có cự ly vận chuyển dài hơn, tỷ lệ này còn cao hơn.
Tài sản magnetit có quy trình khai thác và chế biến phụ thuộc vào điện năng nhiều hơn nhiều so với nhiên liệu. Magnetit phải trải qua các công đoạn nghiền thô, nghiền bi và tuyển từ quy mô lớn trước khi đưa vào quy trình luyện kim. Thông thường, tinh quặng magnetit yêu cầu nghiền quặng đến kích thước 32–45 micron để tạo ra tinh quặng chất lượng cao với hàm lượng silic thấp. Tác động của quy trình này đối với tiêu thụ năng lượng là đáng kể. So với hematit, quá trình tuyển khoáng và chế biến magnetit tiêu thụ năng lượng nhiều hơn khoảng 30–40%, nhưng viên vê sản xuất ra chứa ít hơn 2% silica, mang lại chất lượng sản phẩm cuối cùng vượt trội. Về chi phí chế biến, chi phí chế biến magnetit khoảng 50–70 USD/tấn, cao hơn nhiều so với mức 20–30 USD của hematit.
Từ góc độ phân tích độ nhạy năng lượng, do tiêu thụ năng lượng chính trong sản xuất tinh quặng magnetit tập trung ở các công đoạn nghiền và tuyển từ tiêu tốn nhiều điện năng, mức phụ thuộc trực tiếp vào dầu diesel tương đối thấp. Tỷ lệ liên kết chi phí dầu diesel trong tổng chi phí ước tính khoảng 6–10%. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là các mỏ magnetit có thể hoàn toàn tránh khỏi khủng hoảng năng lượng. Nếu lưới điện trong khu vực phụ thuộc nhiều vào khí đốt tự nhiên hoặc than để phát điện, giá điện tăng cũng sẽ tác động đáng kể đến cơ cấu chi phí của họ.
III. So sánh cơ cấu chi phí giữa các mỏ Trung Quốc và Bốn nhà khai thác lớn theo cơ chế truyền dẫn giá năng lượng
Trong kịch bản giá dầu tăng 30–40 USD/thùng, mức tăng chi phí C1 quặng sắt ước tính khoảng 1–3 USD/tấn, tương ứng mức tăng 5%–15%. Dựa trên tỷ trọng chi phí dầu diesel và cơ chế truyền dẫn năng lượng, đối tượng chịu ảnh hưởng nhiều nhất trước hết là các mỏ nhỏ (dầu diesel chiếm 25%–40% chi phí C1, phụ thuộc rất lớn vào xe tải đường dài và thiết bị có tỷ lệ bóc đất cao), tiếp theo là các mỏ như BHP và FMG phụ thuộc nhiều vào thiết bị hạng nặng chạy dầu diesel. Mặc dù hoạt động khai thác của Rio Tinto cũng dựa vào dầu diesel, nhưng hoạt động khai khoáng đa dạng của họ phần nào pha loãng tác động, phân bổ chi phí bình quân quặng sắt. Các mỏ như Vale sử dụng điện xanh cho hoạt động khai thác có khả năng chống chịu giá năng lượng tương đối tốt, nhưng hoạt động đường sắt và đội xe quy mô lớn vẫn chịu rủi ro từ dầu diesel. Các mỏ trong nước chủ yếu dựa vào khai thác hầm lò và chế biến khoáng sản điện khí hóa cao, nên tác động của dầu diesel tương đối vừa phải.
Các mỏ trong nước
Trong cơ cấu chi phí sản xuất của các mỏ trong nước Trung Quốc, tiêu thụ dầu diesel chủ yếu tập trung ởgiai đoạn khai thác lộ thiên, đặc biệt là trong vận chuyển quặng và đất đá phủ bằng xe tải mỏ, đây là mục đích sử dụng dầu diesel chính; khai thác hầm lò chủ yếu sử dụng điện, lượng dầu diesel tiêu thụ rất ít. Trong khi đó, do mức độ điện khí hóa cao, quặng nội địa hầu như không tiêu thụ dầu diesel trong giai đoạn tuyển khoáng, và chi phí dầu diesel chỉ ảnh hưởng đến thành phầnchi phí khai thác. Về tỷ trọng, chi phí khai thác thường chiếm 30%–40% tổng chi phí toàn phần của quặng tinh sắt, trong khi chi phí dầu diesel chỉ chiếm 15%–20% chi phí khai thác. Dựa trên ước tính tiêu thụ thực tế của ngành, lượng dầu diesel tiêu thụ cho việc đào và vận chuyển một tấn quặng thô vào khoảng 2–3 lít, do đótác động của biến động giá dầu diesel đối với tổng chi phí toàn phần của các mỏ nội địa là tương đối hạn chế.
Các mỏ ngoài Trung Quốc
So với các mỏ ngoài Trung Quốc, trong hệ thống cung ứng quặng sắt toàn cầu, bốn tập đoàn khai khoáng lớn — BHP, Rio Tinto, Vale và FMG — đóng góp tổng cộng khoảng 60% nguồn cung quặng sắt đường biển toàn cầu. Bốn công ty này khác nhau về loại tài nguyên, quy trình công nghệ, đầu tư cơ sở hạ tầng và cơ cấu năng lượng, đặt họ ở các vị trí khác biệt rõ rệt trên đường cong chi phí. Chỉ số cốt lõi để đo lường hiệu quả của nhà sản xuất quặng sắt là chi phí tiền mặt C1 (tức chi phí sản xuất trực tiếp từ mỏ đến cảng, không bao gồm chi phí vốn, phí khoáng sản và cước vận chuyển).
BHP
Chi phí đơn vị C1 của mảng Quặng sắt Tây Úc (WAIO) của BHP trong năm tài chính 2025 (kết thúc tháng 6/2025) là 17,29 USD/tấn, một lần nữa khẳng định vị thế nhà sản xuất quặng sắt lớn có chi phí thấp nhất toàn cầu.
Cốt lõi lợi thế chi phí của BHP đến từ tính kinh tế theo quy mô và cơ sở hạ tầng tích hợp cao. Khu vực khai thác Pilbara của họ có năm mỏ lớn, cùng với hệ thống đường sắt và cảng chuyên dụng tạo thành chuỗi cung ứng tích hợp. Năm 2025, các mỏ cũng đẩy mạnh triển khai toàn diện xe tải tự hành, nâng cao hơn nữa hiệu quả vận hành. Tuy nhiên, dù tự động hóa giúp giảm chi phí nhân công, BHP vẫn phụ thuộc nhiều vào dầu diesel, với thiết bị hạng nặng trong các giai đoạn khai thác, bốc xúc và vận chuyển vẫn chủ yếu chạy bằng dầu diesel.
Dữ liệu lịch sử chứng thực mức độ nhạy cảm của BHP đối với giá dầu. Trong năm tài chính 2022, khi giá dầu tăng vọt do xung đột Nga-Ukraine, chi phí đơn vị C1 của WAIO tăng từ 12,98 USD/tấn năm trước lên 15,05 USD/tấn, trong đó một trong những yếu tố chính là giá dầu diesel tăng, cùng với chi phí vận hành thử tại mỏ South Flank. Để đạt mục tiêu này, BHP đã thử nghiệm dầu thực vật hydro hóa (HVO) như một giải pháp thay thế diesel tại mỏ quặng sắt Yandi, nhằm giảm dần sự phụ thuộc vào nhiên liệu hóa thạch, dù việc thay thế quy mô lớn vẫn cần thêm thời gian. Đối với năm tài chính 2026, BHP đưa ra hướng dẫn chi phí đơn vị WAIO trong khoảng 18,25–19,75 USD/tấn, thừa nhận tác động trễ của lạm phát chi phí lao động.
FMG (Fortescue)
Hoạt động cốt lõi của FMG nằm tại Pilbara, giống như BHP, nhưng có một số khác biệt trong cơ cấu chi phí. FMG đạt kỷ lục xuất khẩu quặng sắt cả năm 198,4 triệu tấn trong năm tài chính 2025, với chi phí C1 hematite giảm xuống 17,99 USD/tấn ướt — lần giảm chi phí hàng năm đầu tiên của công ty kể từ năm tài chính 2020 — giúp duy trì vị thế nhà sản xuất có chi phí thấp nhất ngành. Dự án tinh quặng magnetite Iron Bridge của FMG (hàm lượng sản phẩm khoảng 67% Fe) đang tiếp tục tăng công suất, giúp cải thiện cơ cấu sản phẩm nhưng đồng thời làm tăng tiêu thụ điện, khiến cơ cấu năng lượng tổng thể của FMG phức tạp hơn.
Ở cấp chiến lược năng lượng, cách tiếp cận của FMG là quyết liệt nhất trong bốn nhà khai thác lớn. Công ty công bố thỏa thuận hợp tác trị giá 2,8 tỷ USD với Liebherr để cùng phát triển thiết bị khai thác không phát thải, bao gồm hệ thống pin năng lượng, với những xe tải tự hành đầu tiên đã bước vào giai đoạn triển khai. Tuy nhiên, FMG cũng thừa nhận chi phí của việc điều chỉnh chiến lược — công ty quyết định tạm dừng dự án hydro xanh Arizona và dự án Gladstone PEM50, với lý do chính sách hỗ trợ năng lượng xanh của Mỹ bị thu hẹp và thị trường năng lượng xanh toàn cầu phát triển chậm. Hiện tại, mức độ phụ thuộc vào diesel của FMG tương tự BHP, và cơ chế truyền dẫn biến động giá năng lượng đến chi phí C1 có tính tương đồng cao.
Vale
Cơ cấu năng lượng của Vale là độc đáo nhất trong bốn nhà khai thác lớn, và do đó, mức độ nhạy cảm với năng lượng của Vale khác biệt rõ rệt so với ba công ty còn lại.
Vale đã đạt mục tiêu sử dụng 100% năng lượng tái tạo cho toàn bộ hoạt động tại Brazil vào năm 2023, với nguồn điện từ các tài sản thủy điện, điện gió và điện mặt trời của chính công ty, với tổng công suất lắp đặt 2,6 GW. Cụ thể tại mỏ Carajás, hoạt động khai thác phụ thuộc rất lớn vào thủy điện từ đập Tucuruí. Điều này có nghĩa là chi phí điện cho các quy trình tuyển khoáng, nghiền và vận chuyển bằng băng tải của Vale không liên quan đến giá dầu quốc tế, mà gắn chặt với nguồn thủy điện nội địa Brazil và giá điện được nhà nước điều tiết.
Tuy nhiên, lá chắn năng lượng xanh này không thể hoàn toàn cách ly khỏi tác động của biến động giá năng lượng hóa thạch. Khoản tiêu thụ năng lượng lớn nhất của Vale là điện, tiếp theo là dầu diesel. Dầu diesel chủ yếu được sử dụng để vận hành các xe tải siêu trọng trong mỏ lộ thiên và đầu máy đường sắt kết nối Carajás với các cảng ở bang Maranhão. Tuyến đường sắt này dài khoảng 900 km. Nói cách khác, mặc dù chi phí điện của Vale phần lớn tách rời khỏi giá dầu, nhưng mỗi khi giá dầu diesel tăng mạnh, đội xe khai thác khổng lồ và hệ thống vận tải đường sắt của hãng vẫn chịu áp lực chi phí đáng kể.
Rio Tinto
So với ba mỏ còn lại, chi phí tiền mặt C1 trung bình tại Pilbara của Rio Tinto vào khoảng 23,7 USD/tấn, cao hơn BHP và FMG khoảng 5 USD. Mức chênh lệch chi phí này có nhiều nguyên nhân gốc rễ. Thứ nhất, cơ cấu quặng tại Pilbara của Rio Tinto phức tạp hơn BHP, bao gồm nhiều loại quặng như hematit Brockman, quặng phối trộn Marra Mamba và trầm tích sắt kênh rạch (Channel Iron Deposits). Độ khó khai thác, hàm lượng ẩm và yêu cầu tuyển khoáng giữa các loại quặng khác nhau có sự chênh lệch đáng kể, từ đó đẩy chi phí trung bình lên cao. Trong hướng dẫn kết quả kinh doanh năm 2024, công ty đã nêu rõ rằng "cường độ vận hành mỏ Pilbara tăng cao cùng với lạm phát nhân công và phụ tùng liên tục tại Tây Úc" là những yếu tố chính đẩy chi phí tăng. Thứ hai, Rio Tinto đồng thời vận hành danh mục khoáng sản đa dạng bao gồm nhôm, đồng và quặng titan. Mức độ tập trung quy mô và chuyên biệt hóa cơ sở hạ tầng trong mảng quặng sắt của hãng kém tập trung hơn so với BHP và FMG, điều này ở một mức độ nhất định làm suy giảm lợi thế chi phí.
Sự khác biệt trong cơ chế truyền dẫn giá năng lượng giữa bốn nhà khai thác lớn
Nhìn tổng thể cơ cấu chi phí của bốn công ty, cơ chế truyền dẫn biến động giá năng lượng giữa bốn nhà khai thác lớn thể hiện sự phân hóa rõ rệt.
BHP và FMG nhạy cảm nhất với giá dầu. Cả hai công ty đều có tài sản cốt lõi là quặng hematit DSO tại Pilbara, Úc, với quy trình sản xuất phụ thuộc nhiều vào thiết bị khai thác hạng nặng chạy bằng dầu diesel. Trong kịch bản giá dầu thô quốc tế tăng mạnh (ví dụ 30–40 USD/thùng), dựa trên hệ số truyền dẫn lịch sử của BHP năm 2022, chi phí C1 của cả hai mỏ có thể chịu tác động trực tiếp 1–3 USD/tấn, tương đương mức tăng chi phí khoảng 5%–15%.
Mức độ phơi nhiễm năng lượng của Vale có cấu trúc "hai phân khúc". Trong các quy trình sử dụng nhiều điện năng, Vale hầu như không chịu tác động trực tiếp từ giá dầu; tuy nhiên, sự phụ thuộc của xe tải mỏ và đầu máy đường sắt vào dầu diesel vẫn là rủi ro tiềm ẩn không thể bỏ qua. Hơn nữa, nếu hạn hán ảnh hưởng đến mực nước hồ chứa, chi phí điện vốn phụ thuộc vào thủy điện cũng có thể tăng đột biến — đây là rủi ro khí hậu đặc thù mà các mỏ tại Úc không phải đối mặt.
Mức độ phơi nhiễm năng lượng của Rio Tinto mang thuộc tính kép gồm cả giá dầu và giá điện. Hoạt động khai thác tại khu vực Pilbara phụ thuộc vào dầu diesel, trong khi mảng kinh doanh nhôm và khai thác đồng tại Canada, Bắc Âu và Mông Cổ phụ thuộc nhiều vào điện năng, tạo ra mức phơi nhiễm rủi ro năng lượng tổng hợp ở cấp tập đoàn. Trong kịch bản giá dầu thuần tăng, đường truyền dẫn chi phí của phân khúc quặng sắt Rio Tinto tương tự BHP, nhưng mức độ tác động tổng thể thấp hơn một chút nhờ sự pha loãng từ hoạt động kinh doanh đa dạng.
Đối với các mỏ nhỏ, tiêu thụ dầu diesel thường chiếm 25% đến 40% chi phí vận hành tiền mặt C1.Các mỏ nhỏ thường thiếu vốn đầu tư (CapEx) đủ để xây dựng hoặc thuê tuyến đường sắt chuyên dụng. Từ khâu bốc xếp tại miệng mỏ đến giao hàng tại cảng, quặng của họ phụ thuộc nhiều vào xe tải hạng nặng chạy dầu diesel để vận chuyển đường dài, làm tăng tỷ trọng dầu diesel trong chi phí mỗi tấn. Đồng thời, do thân quặng nằm sâu hơn hoặc phẩm vị yếu hơn, tỷ lệ bóc đất cao hơn đòi hỏi di chuyển nhiều đất đá thải hơn để sản xuất cùng một khối lượng quặng sắt, dẫn đến mức tiêu hao nhiên liệu trên mỗi đơn vị sản lượng cao hơn cho thiết bị khoan, nổ mìn và bốc xúc.
IV. Chi phí vận chuyển tăng do giá dầu thô và rủi ro vận tải biển sẽ tác động đáng kể nhất đến chi phí quặng sắt CFR Trung Quốc
Từ góc độ vĩ mô, cả bốn nhà khai thác lớn đều chịu ảnh hưởng thêm từ biến động tỷ giá đô la Úc/real Brazil so với đô la Mỹ. Đồng nội tệ mất giá có thể đóng vai trò phòng ngừa rủi ro hiệu quả khi chi phí năng lượng tăng, và ngược lại. Điều này cũng giải thích tại sao trong cùng chu kỳ lạm phát năng lượng, chi phí C1 tính bằng đô la Mỹ thường không biến động hoàn toàn đồng bộ với mức tăng giá dầu thô. Ngoài ra, quặng sắt phải trải qua giai đoạn vận chuyển đường biển trước khi đến các cảng Trung Quốc. Chi phí dầu nhiên liệu tăng trực tiếp đẩy cước vận tải trên các tuyến C3 (Brazil đến Trung Quốc) và C5 (Tây Úc đến Trung Quốc) tăng theo. Đồng thời, căng thẳng địa chính trị leo thang tại Trung Đông làm gia tăng rủi ro vận tải biển, phí bảo hiểm tăng vọt cũng đồng thời đẩy chi phí nhập khẩu quặng lên cao. Sự cộng hưởng của nhiều yếu tố có thể khiến phí cước vận chuyển quặng sắt trên các tuyến liên quan vượt 10-15 USD/tấn.
Tóm lại, tác động của biến động giá năng lượng đối với chi phí sản xuất mỏ có liên quan chặt chẽ đến loại sản phẩm cụ thể và thiết bị khai thác được sử dụng. Các mỏ lớn chịu ảnh hưởng từ việc tăng giá năng lượng ít hơn đáng kể so với các mỏ vừa và nhỏ. Ngược lại, biến động tỷ giá và thay đổi chi phí vận chuyển nhạy cảm hơn với giá năng lượng, đồng thời cũng trực tiếp thúc đẩy biến động giá quặng sắt tổng thể.
