Tuần trước giá thiếc trong và ngoài Trung Quốc biến động mạnh, chịu chi phối bởi tâm lý vĩ mô liên tục thay đổi [Biên bản họp sáng về thiếc của SMM]

Biên bản Họp sáng về Thiếc của SMM, ngày 20 tháng 4 năm 2026

Tuần trước, giá thiếc trong và ngoài Trung Quốc biến động mạnh. Trung tâm giá của hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE dịch chuyển lên từ khoảng 370.000 nhân dân tệ/tấn đầu tuần lên trên 390.000 nhân dân tệ/tấn, sau đó củng cố trong biên độ cao, với diễn biến thị trường chủ yếu do tâm lý vĩ mô thay đổi liên tục. Về mặt cơ bản, mô hình cung-cầu tổng thể duy trì ổn định nhưng trì trệ: phía cung, hầu hết các nhà luyện kim duy trì sản xuất ổn định trong tháng 4, xuất khẩu thiếc tinh luyện của Indonesia trong tháng 2 tăng vọt 37% so với tháng trước đạt 3.634,6 tấn, trong đó xuất khẩu sang Trung Quốc chiếm hơn một nửa, cho thấy nguồn cung tương đối dồi dào; phía cầu, sự yếu kém vẫn tiếp diễn, khi ý muốn mua hàng của doanh nghiệp hạ nguồn giảm đáng kể trong bối cảnh giá thiếc leo lên mức cao tuyệt đối, hoạt động giao dịch thị trường ảm đạm chỉ có các giao dịch nhu cầu cứng lẻ tẻ ở mức thấp, và tác động kìm hãm của giá cao đối với nhu cầu hàng giao ngay rất rõ ràng. Về góc độ vĩ mô, giá thiếc ban đầu chịu áp lực do căng thẳng địa chính trị leo thang; sau đó, tín hiệu hòa bình tích cực biên kết hợp với giá dầu tăng cao đã chuyển logic giao dịch thị trường sang hướng "chống lạm phát", sức hấp dẫn phân bổ của kim loại thu hút dòng vốn chảy vào và hỗ trợ hợp đồng tương lai phá vỡ các mức quan trọng; sau đó, thị trường dần trở nên chai lì với các tiêu đề địa chính trị lặp đi lặp lại, tâm lý vĩ mô bước vào giai đoạn trầm lắng thiếu định hướng rõ ràng, và tổng thể chuyển sang chế độ chờ đợi trung lập. Xét rằng mặt trận vĩ mô hiện đang trong giai đoạn trống thiếu hướng dẫn thực chất, trong khi các yếu tố cơ bản giao ngay cho thấy hỗ trợ yếu ở mức giá cao, và thị trường thiếu động lực xu hướng mạnh, giá thiếc SHFE dự kiến sẽ tiếp tục mô hình củng cố dao động biên độ rộng trong ngắn hạn. Nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các diễn biến tiếp theo của tâm lý vĩ mô cũng như khả năng thích ứng và hấp thụ giá cao của hạ nguồn.