Biên bản họp giao ban sáng SMM ngày 16/4
Hợp đồng tương lai:Nhôm SHFE đóng cửa phiên đêm ở mức 25.375 nhân dân tệ/tấn, tăng 1,85%. Giá nằm trên tất cả các đường trung bình động (MA5=24.955, MA10=24.843, MA40=24.532, MA60=24.439), hệ thống đường trung bình động sắp xếp theo xu hướng tăng dao động. Chỉ báo MACD với DIF (171,61) và DEA (109,81) hình thành giao cắt vàng và cùng đi lên, thanh đỏ tiếp tục mở rộng, động lượng tăng giá tiếp tục được giải phóng. Kết hợp với cấu trúc giá-đường trung bình động mạnh, nhôm SHFE dự kiến duy trì xu hướng tăng trong ngắn hạn. Vùng giao dịch cốt lõi đề xuất cho nhôm SHFE là 24.800-25.500. Nhôm LME đóng cửa ở mức 3.624 USD/tấn, tăng 1,11%. Giá đứng trên tất cả các đường trung bình động MA5 (3.536,4), MA10 (3.502,65), MA40 (3.315,55) và MA60 (3.254,43), hệ thống đường trung bình động sắp xếp theo xu hướng tăng, xác nhận mô hình phục hồi mạnh trong ngắn hạn. DIF (81,8) và DEA (61,87) hình thành "giao cắt vàng", cả hai đường cùng đi lên và thanh đỏ tiếp tục mở rộng, cho thấy động lượng tăng đang mạnh lên. Vùng giao dịch cốt lõi đề xuất cho nhôm LME là 3.500-3.650.
Vĩ mô:Ngoài Trung Quốc, Iran tuyên bố rằng mặc dù Mỹ yêu cầu gia hạn lệnh ngừng bắn thêm hai tuần, Iran đến nay vẫn chưa đồng ý yêu cầu này. Phía Mỹ cho biết thông tin này không chính xác. Iran đề xuất rằng nếu có thể đạt được thỏa thuận ngăn chặn xung đột tái bùng phát, Iran có thể xem xét cho phép tàu thuyền tự do đi lại phía Oman của eo biển Hormuz mà không phải đối mặt với rủi ro bị tấn công, và ý tưởng này đã được đưa vào đề xuất đàm phán của Iran. Phía Trung Quốc, Văn phòng Quốc vụ viện gần đây ban hành Ý kiến về Đẩy mạnh Cải cách Hệ thống Phê duyệt Đầu tư, đề xuất rằng đối với các ngành công nghiệp có tình trạng cạnh tranh hỗn loạn nổi bật, có thể thực hiện các biện pháp quản lý tạm thời như tạm dừng phê duyệt và đăng ký với sự đồng ý của Quốc vụ viện, trong đó yêu cầu cụ thể, thời hạn và phương thức thực hiện được quy định rõ ràng.
Cơ bản:Phía cung, ngoài Trung Quốc, chịu tác động trực tiếp từ xung đột địa chính trị, các doanh nghiệp nhôm Trung Đông cắt giảm sản lượng. Nhà máy luyện nhôm EGA của UAE và Alba lần lượt bị tên lửa và máy bay không người lái của Iran tấn công, kết hợp với quá trình cắt giảm sản lượng do Qatalum khởi xướng, ba nhà máy luyện nhôm đã cắt giảm tổng cộng khoảng 2,43 triệu tấn. Khoảng cách cung cầu nhôm toàn cầu dự kiến sẽ mở rộng, với lo ngại về nguồn cung ngoài Trung Quốc tiếp tục leo thang. Tồn kho LME duy trì xu hướng giảm, dữ liệu mới nhất cho thấy giảm còn 393.800 tấn. Trong tháng 3, tỷ trọng tồn kho nhôm Nga khả dụng trong các kho LME tăng vọt từ 60% trong tháng 2 lên 92% trong tháng 3. Phía Trung Quốc, tỷ lệ nhôm lỏng phục hồi trong tháng 3 khi các ngành hạ nguồn hoàn toàn quay lại hoạt động sau kỳ nghỉ, tăng đáng kể 9,3 điểm phần trăm so với tháng trước lên 73,7%, cao hơn kỳ vọng đầu tháng. Bước vào mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống tháng 4, tỷ lệ vận hành hạ nguồn tiếp tục tăng và tỷ lệ nhôm lỏng dự kiến sẽ tăng thêm. Về phía tồn kho, giá nhôm cao tại Trung Quốc đã kìm hãm ý muốn chủ động bổ sung hàng của các doanh nghiệp hạ nguồn, các doanh nghiệp hạ nguồn nhìn chung mua theo nhu cầu dựa trên đơn hàng và duy trì hoạt động tồn kho thấp, tạm thời chưa có hành vi tích trữ quy mô lớn. Thứ Hai tuần này, tồn kho xã hội phôi nhôm tại Trung Quốc tăng 11.000 tấn so với tuần trước, tồn kho ngắn hạn vẫn ở mức tương đối dồi dào.
Thị trường nhôm nguyên sinh:Sáng hôm qua, hợp đồng nhôm SHFE 2604 biến động tăng. Chịu ảnh hưởng từ giá nhôm cao, tâm lý bán ra trên thị trường nhìn chung khá mạnh, trong khi tâm lý mua vào bị giá nhôm kìm hãm, ý muốn mua hàng của người dùng cuối nhìn chung vẫn ở mức yếu. Hàng hóa khả dụng trên thị trường tương đối đầy đủ, giao dịch chủ đạo tập trung quanh mức giá SMM A00 trừ 10 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình. Hôm qua, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường miền Đông Trung Quốc là 3,58, không đổi so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua sắm là 2,90, giảm 0,04 so với tháng trước. Hôm qua, giá nhôm kỳ hạn tiếp tục duy trì ở mức cao. Các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn tại thị trường miền Trung Trung Quốc có ý muốn mua hàng thấp, có xu hướng chờ đợi và quan sát diễn biến giá tiếp theo, một số nhà máy lớn duy trì bổ sung hàng tối thiểu theo nhu cầu thiết yếu. Thời điểm mua hàng tối ưu cho các công ty giao dịch tham gia cả thị trường giao ngay và kỳ hạn vẫn chưa đến. Tâm lý mua hàng tổng thể trên thị trường vẫn ở mức thấp nhưng cải thiện nhẹ so với ngày trước đó. Cuối cùng, phạm vi giá giao dịch thực tế tại thị trường miền Trung Trung Quốc dao động quanh mức ngang giá với giá miền Trung Trung Quốc và giảm 20 nhân dân tệ so với giá miền Trung Trung Quốc, với biên độ biến động tương đối nhỏ. Hôm qua, chỉ số tâm lý xuất hàng tại thị trường miền Trung Trung Quốc đạt 2,82, tăng 0,01 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua hàng đạt 2,37, tăng 0,01 so với tháng trước.
Phế liệu nhôm:Xung đột Mỹ-Iran gây gián đoạn tuyến đường qua eo biển Hormuz, từ đó tác động đến tâm lý thị trường và đẩy giá nhôm tăng cao. Hôm qua, giá nhôm nguyên sinh giao ngay đi ngang so với ngày giao dịch trước đó, thị trường phế liệu nhôm nhìn chung ổn định, với điều chỉnh nhỏ ở một số khu vực và chủng loại. Hôm qua, lập trường siết chặt quản lý đối với chính sách "xuất hóa đơn ngược" vẫn không thay đổi, chi phí tuân thủ trong khâu tái chế phế liệu nhôm duy trì ở mức cao, nguồn hàng có hóa đơn thực tế sẵn có vẫn khan hiếm. Về phía cầu, sự phân hóa trong xuất hàng giữa phế liệu hợp kim nhôm biến dạng và phế liệu nhôm căng ngày càng gia tăng. Đối với phế liệu gốc nhôm căng như phế liệu nhôm căng cắt nhỏ và phoi nhôm ADC12, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn như nhà sản xuất hợp kim thứ cấp chủ yếu duy trì mua theo nhu cầu với mức tồn kho thấp. Đối với phế liệu gốc hợp kim nhôm biến dạng như lon UBC ép kiện và phế liệu tấm dòng 5/dòng 3, các doanh nghiệp sản xuất tấm/cuộn nhôm thứ cấp hạ nguồn đang trong mùa cao điểm sản xuất, với mức độ tích trữ tương đối cao. Tuy nhiên, nhìn chung, mức giá cao kết hợp với biến động mạnh của giá nhôm tiếp tục kìm hãm tâm lý mua hàng của các doanh nghiệp sử dụng phế liệu. Chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm: chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm thanh đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn ghi nhận ở mức 3.023 nhân dân tệ/tấn, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm căng cắt nhỏ là 1.733 nhân dân tệ/tấn. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến dao động ở mức cao trong tuần này, với phạm vi giá chủ đạo cho phế liệu nhôm căng cắt nhỏ (định giá theo hàm lượng nhôm) dao động quanh 20.800-21.300 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Các ràng buộc chính sách phía cung khó có thể nới lỏng trong ngắn hạn. Nguồn cung tuân thủ khan hiếm, kết hợp với việc người nắm giữ hàng ghìm hàng, tiếp tục hỗ trợ giá. Phía cầu, sự phân hóa giữa phế liệu nhôm căng thẳng và phế liệu hợp kim nhôm biến dạng vẫn tiếp diễn. Nhôm nguyên sinh tiếp tục biến động do các yếu tố như xung đột địa chính trị Trung Đông. Cộng thêm sự phục hồi yếu ớt trong mùa cao điểm hạ nguồn, cuộc giằng co tổng thể giữa bên mua và bên bán vẫn tiếp tục. Cần thận trọng trước rủi ro thị trường phát sinh từ biến động giá nhôm ở vùng cao và lưu thông hàng hóa kém.
Hợp kim nhôm tái chế:Về phía hàng giao ngay, thị trường ADC12 hôm qua nhìn chung ổn định. Hầu hết doanh nghiệp áp dụng thái độ chờ đợi quan sát trong bối cảnh biến động giá nhôm thu hẹp, tuy nhiên một số ít doanh nghiệp hạ nhẹ báo giá trước bối cảnh tâm lý thị trường suy yếu và hỗ trợ nhu cầu không đủ. Nhìn chung, động lực phía chi phí hạn chế trong khi hiệu suất phía cầu yếu, giao dịch không có cải thiện đáng kể và bầu không khí chờ đợi quan sát trên thị trường rất mạnh. Trong ngắn hạn, nếu không có tín hiệu định hướng rõ ràng, giá ADC12 có thể tiếp tục đi ngang. Cần tiếp tục theo dõi xu hướng giá nhôm và thay đổi trong nhịp độ thu mua hạ nguồn.
Tổng kết thị trường nhôm:Phía cung, thiệt hại nghiêm trọng trước đó đã trở nên không thể đảo ngược. Công suất nhôm tại Trung Đông chịu tấn công quân sự trực tiếp, EGA của UAE và Alba của Bahrain lần lượt bị tấn công và cơ sở sản xuất bị hư hại. Kỳ vọng về khoảng trống nguồn cung nhôm toàn cầu mở rộng đáng kể, và lo ngại về nguồn cung ngoài Trung Quốc tiếp tục gia tăng. Trong khi đó, Trung Quốc bước vào mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống, tỷ lệ nhôm lỏng phục hồi mạnh lên 73,7% và tỷ lệ vận hành hạ nguồn tăng đều, cung cấp hỗ trợ vững chắc từ phía cầu. Nhìn chung, từ góc độ vĩ mô, rủi ro xung đột Trung Đông vẫn tồn tại, cộng hưởng với thiệt hại cứng phía cung cơ bản và tồn kho toàn cầu thấp, cùng tạo nền hỗ trợ mạnh cho giá nhôm. Tuy nhiên, kỳ vọng cắt giảm lãi suất yếu, tồn kho thỏi nhôm tại Trung Quốc tích lũy cao hơn dự kiến, và kỳ vọng bất lợi về tiêu dùng và lạm phát từ biến động giá dầu cao gần đây đều gây áp lực đáng kể lên dư địa tăng giá nhôm. Trong ngắn hạn, giá nhôm đang dao động ở mức cao.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính chất tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định đầu tư nghiên cứu. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này thay thế cho đánh giá độc lập. Mọi quyết định do khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.]
![Giá nhôm duy trì ở mức cao, khả năng chấp nhận giá của thị trường hạ nguồn vẫn yếu [SMM Nhận định giữa phiên giao dịch nhôm giao ngay]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/jWDCu20251217171653.jpg)
