Biên bản họp giao ban sáng SMM ngày 4.9
Hợp đồng tương lai:Nhôm SHFE đóng cửa phiên giao dịch đêm qua ở mức 24.670 nhân dân tệ/tấn, giảm nhẹ 0,06%. Giá dao động đi ngang quanh MA5 (24.692), hơi dưới đường trung bình động này nhưng trên MA10 (24.538), MA30 (24.538,5) và MA60 (24.351,33), với áp lực từ đường trung bình động ngắn hạn song hành cùng hỗ trợ từ đường trung bình động trung hạn. Chỉ báo MACD với DIF (98,37) và DEA (64,98) duy trì giao cắt vàng phía trên trục 0, histogram mở rộng lên 66,78, cho thấy động lượng tăng đang phục hồi. Vùng giao dịch cốt lõi đề xuất cho nhôm SHFE là 24.400-24.900. Nhôm LME đóng cửa ở mức 3.455,5 USD/tấn, giảm 0,56%. Giá điều chỉnh xuống dưới MA5 (3.478,8) nhưng vẫn nằm trên các đường trung bình động trung và dài hạn như MA10 (3.405,6). Mô hình sắp xếp tăng giá vẫn được duy trì, đây là điều chỉnh bình thường trong xu hướng tăng. Chỉ báo MACD với DIF (59,7) và DEA (50,37) duy trì giao cắt vàng hướng lên, histogram thu hẹp còn 18,66, cho thấy động lượng tăng đang suy yếu. Vùng giao dịch cốt lõi đề xuất cho nhôm LME là 3.420-3.500.
Vĩ mô:Sau khi Mỹ-Iran tuyên bố ngừng bắn, phần lớn trong hơn một nghìn tàu bị mắc kẹt tại eo biển Hormuz vẫn "chờ đợi và quan sát", chỉ rất ít tàu đi qua. Iran yêu cầu tất cả tàu phải xin phép trước khi quá cảnh qua eo biển. Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố Mỹ đang xem xét "quản lý chung" eo biển Hormuz với Iran. Oman cho biết đã ký thỏa thuận không thu phí tàu quá cảnh qua eo biển Hormuz.
Cơ bản:Phía cung, xung đột Trung Đông tác động đến công suất cốt lõi, tỷ lệ nhôm lỏng tại Trung Quốc phục hồi đáng kể. Nguồn cung ngoài Trung Quốc bị ảnh hưởng trực tiếp bởi xung đột địa chính trị, các doanh nghiệp nhôm Trung Đông cắt giảm sản lượng. Gần đây, EGA của UAE và Alba của Bahrain lần lượt bị tấn công bằng tên lửa, cơ sở sản xuất bị hư hại. Mức độ thiệt hại vẫn đang được đánh giá toàn diện. Thị trường phổ biến kỳ vọng cắt giảm sản lượng quy mô lớn hoặc thậm chí đóng cửa nhà máy, với dự báo khoảng cách cung cầu nhôm toàn cầu ngày càng mở rộng và lo ngại về nguồn cung ngoài Trung Quốc tiếp tục leo thang. Tại Trung Quốc, tỷ lệ nhôm lỏng tăng trong tháng 3 khi các doanh nghiệp hạ nguồn hoàn toàn khôi phục sản xuất sau kỳ nghỉ, tăng đáng kể 9,3 điểm phần trăm so với tháng trước lên 73,7%, cao hơn kỳ vọng đầu tháng. Bước vào mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống tháng 4, tỷ lệ hoạt động của hạ nguồn tiếp tục tăng, và tỷ lệ nhôm lỏng dự kiến sẽ tăng thêm. Về phía tồn kho, giá nhôm cao tại Trung Quốc đã kìm hãm ý muốn chủ động bổ sung hàng tồn kho của hạ nguồn. Các doanh nghiệp hạ nguồn nhìn chung mua theo nhu cầu dựa trên đơn hàng và duy trì hoạt động tồn kho thấp, hiện chưa có hành vi tích trữ quy mô lớn. Thứ Năm, tồn kho xã hội nhôm thỏi Trung Quốc tăng 11.000 tấn so với thứ Ba, tồn kho ngắn hạn vẫn ở mức tương đối dồi dào. Tồn kho ngoài Trung Quốc tiếp tục giảm, tồn kho nhôm LME duy trì xu hướng giảm trong tuần này, đã giảm xuống 414.000 tấn.
Thị trường nhôm nguyên sinh: Trong phiên sáng, hợp đồng nhôm SHFE 2604 dao động tăng, trung tâm giá dịch chuyển cao hơn ngày trước. Lượng giao hàng trên thị trường nhìn chung thấp, hàng có sẵn tương đối khan hiếm, và phí premium tiếp tục thu hẹp. Giao dịch chủ yếu tập trung ở mức phí premium nhôm A00 SMM 20-30 nhân dân tệ/tấn. Sau khi mở cửa hôm qua, giá nhôm tăng. Các thương nhân báo giá cao trước phiên có xu hướng mua ở mức giá thấp hơn, nhưng các nhà nắm giữ lớn giữ giá vững, dẫn đến phân hóa giá đáng kể. Dưới mức giá nhôm cao, các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn áp dụng thái độ quan sát mạnh mẽ, ý muốn mua thấp, và tâm lý giao dịch thị trường nhìn chung ảm đạm. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế trên thị trường miền Trung Trung Quốc tập trung trong khoảng giá miền Trung cộng phí premium 20 nhân dân tệ đến giá miền Trung trừ chiết khấu 10 nhân dân tệ.
Nhôm phế liệu: Hôm qua, giá nhôm nguyên sinh giao ngay phục hồi 80 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, trong khi thị trường nhôm phế liệu có diễn biến trái chiều. Hôm qua, lập trường siết chặt quản lý đối với chính sách "xuất hóa đơn ngược" vẫn không thay đổi, chi phí tuân thủ trong quy trình tái chế nhôm phế liệu duy trì ở mức cao, và hàng có hóa đơn thực tế có sẵn vẫn khan hiếm. Về phía cầu, sự phân hóa trong lượng giao hàng giữa phế liệu nhôm tense và phế liệu hợp kim nhôm biến dạng ngày càng gia tăng. Đối với các vật liệu gốc phế liệu nhôm tense như phế liệu nhôm tense cắt nhỏ và phoi nhôm ADC12, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu ở hạ nguồn như nhà sản xuất hợp kim thứ cấp chủ yếu duy trì mua theo nhu cầu với mức tồn kho thấp. Đối với các vật liệu gốc phế liệu hợp kim nhôm biến dạng như lon UBC ép kiện và tấm cắt dư dòng 5/dòng 3, các doanh nghiệp sản xuất tấm/cuộn nhôm thứ cấp ở hạ nguồn đang trong mùa cao điểm sản xuất với mức độ tích trữ tương đối cao. Tuy nhiên, nhìn chung, giá cao kết hợp với biến động mạnh của giá nhôm tiếp tục kìm hãm nhu cầu thu mua của các doanh nghiệp sử dụng phế liệu. Về chênh lệch giá, chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn ghi nhận ở mức 3.078 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm tense cắt nhỏ là 1.788 nhân dân tệ/tấn. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến dao động ở mức cao và có xu hướng tăng trong tuần này, với biên độ giá chủ đạo của phế liệu nhôm tense cắt nhỏ (định giá theo hàm lượng nhôm) vận hành quanh mức 20.800-21.300 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Về phía cung, các chính sách quản lý như "xuất hóa đơn ngược" khó có khả năng nới lỏng đáng kể trong ngắn hạn, và nguồn cung tuân thủ eo hẹp kết hợp với tâm lý găm hàng tiếp tục sẽ hỗ trợ mức sàn giá. Về phía cầu, sự phục hồi mùa cao điểm không đạt kỳ vọng, động lực phục hồi đơn hàng từ người dùng cuối còn yếu, và mô hình mua theo nhu cầu tức thời dự kiến tiếp tục chiếm ưu thế. Trong ngắn hạn, cần theo dõi sát tác động thực tế của xung đột địa chính trị Trung Đông đối với công suất luyện nhôm toàn cầu, tình hình đơn hàng từ người dùng cuối ở hạ nguồn, và tiến độ triển khai chính sách xuất hóa đơn ngược, đồng thời cảnh giác với rủi ro biến động mạnh ở mức giá nhôm cao.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Hôm qua, báo giá thị trường ADC12 nhìn chung ổn định, các doanh nghiệp phần lớn duy trì thái độ chờ đợi quan sát. Một mặt, biến động giá nhôm hạn chế, tác động yếu đến phía chi phí; mặt khác, nhu cầu hạ nguồn thể hiện kém khả quan, và giao dịch thị trường tiếp tục ở nhịp độ mua theo nhu cầu. Trong bối cảnh thiếu vắng các yếu tố thúc đẩy tăng hoặc giảm rõ ràng, các doanh nghiệp nhìn chung có ý muốn điều chỉnh giá thấp, và giá ADC12 dự kiến sẽ tiếp tục đi ngang trong ngắn hạn.
Tổng kết thị trường nhôm:Về mặt vĩ mô, mặc dù Mỹ và Iran đã đạt được thỏa thuận ngừng bắn tạm thời, eo biển Hormuz vẫn chưa khôi phục hoạt động thông hành bình thường. Các tàu vẫn cần sự cho phép của Iran để di chuyển, phần lớn tàu vẫn trong trạng thái chờ đợi và quan sát. Hơn nữa, xung đột địa chính trị có nguy cơ lan rộng sang các khu vực xung quanh, càng làm gia tăng lo ngại của thị trường về sự bất ổn chuỗi cung ứng tại Trung Đông. Về phía nguồn cung, thiệt hại thực chất trước đó là không thể đảo ngược. Công suất nhôm tại Trung Đông chịu các cuộc tấn công quân sự trực tiếp, EGA của UAE và Alba của Bahrain lần lượt bị tấn công và cơ sở sản xuất bị hư hại. Kỳ vọng về khoảng trống nguồn cung nhôm toàn cầu mở rộng đáng kể, và lo ngại về nguồn cung ngoài Trung Quốc tiếp tục leo thang. Trong khi đó, Trung Quốc bước vào mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống, tỷ lệ nhôm lỏng phục hồi mạnh lên 73,7%. Tỷ lệ vận hành hạ nguồn tăng ổn định, và sự hỗ trợ từ phía cầu vẫn vững chắc. Nhìn chung, việc hạn chế thông hành qua eo biển và rủi ro lan rộng xung đột ở góc độ vĩ mô cộng hưởng với thiệt hại cứng về nguồn cung cơ bản và tồn kho toàn cầu ở mức thấp, cùng tạo lực đỡ mạnh cho giá nhôm. Trong ngắn hạn, giá nhôm dự kiến sẽ duy trì ở mức cao.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định đầu tư nghiên cứu. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này thay thế cho đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
