Dự án đồng-vàng của Barrick Mining dự kiến bắt đầu sản xuất vào năm 2028; qua đêm, cả đồng LME và đồng SHFE đều đóng cửa giảm [Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về đồng của SMM]

Thứ Sáu, ngày 3 tháng 4 năm 2026
Hợp đồng tương lai: Qua đêm, đồng LME mở cửa ở mức 12.286,5 USD/tấn và dao động giảm trong đầu phiên xuống mức thấp 12.212 USD/tấn. Sau đó, giá đồng dao động đi lên, với trọng tâm tăng lên 12.408 USD/tấn, rồi lại suy yếu và đóng cửa ở mức 12.348,5 USD/tấn, giảm 0,99%. Khối lượng giao dịch đạt 20.000 lô, và lượng vị thế mở ở mức 295.000 lô, tăng 3.702 lô so với phiên trước. Qua đêm, hợp đồng đồng SHFE 2605 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 95.660 nhân dân tệ/tấn và giảm xuống 95.300 nhân dân tệ/tấn trong đầu phiên. Sau đó, giá đồng dao động tăng, với trọng tâm lên mức cao 96.680 nhân dân tệ/tấn, rồi dao động giảm và đóng cửa ở mức 96.150 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,08%. Khối lượng giao dịch đạt 36.500 lô, và lượng vị thế mở ở mức 181.000 lô, giảm 1.608 lô so với phiên trước, chủ yếu do chốt vị thế mua.
[Tóm tắt cuộc họp sáng về đồng SMM] Tin tức:
(1) Thứ Năm, ngày 2 tháng 4, Barrick Mining cho biết dự án đồng-vàng Reko Diq tại Pakistan vẫn đặt mục tiêu đạt sản lượng đầu tiên vào cuối năm 2028. Đây là dự án phát triển đồng-vàng quy mô lớn do Barrick, chính phủ Pakistan và các đối tác liên doanh liên quan cùng thúc đẩy, đặt tại Balochistan, Pakistan. Dù công ty trước đó đã cảnh báo rằng ngân sách vốn đã công bố cho hai giai đoạn của dự án có thể tăng đáng kể, mục tiêu đưa vào sản xuất năm 2028 vẫn không thay đổi.
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Sáng ngày 2 tháng 4, hợp đồng đồng SHFE 2604 mở cửa giảm theo khoảng trống giá, sau đó tiếp tục đi xuống trước khi ổn định và phục hồi. Hợp đồng mở cửa ở mức 96.870 nhân dân tệ/tấn và giảm liên tục xuống 96.310 nhân dân tệ/tấn sau khi mở cửa, rồi phục hồi lên 965.599 nhân dân tệ/tấn, sau đó giá tiếp tục giảm và dao động trong khoảng 96.120-96.300 nhân dân tệ/tấn. Tiếp đó, giá giảm nhanh xuống mức thấp 95.780 nhân dân tệ/tấn trước khi ổn định và hồi phục phần nào. Đến khi đóng cửa, giá đứng ở mức 96.070 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá Contango giữa các hợp đồng tương lai tháng gần nằm trong khoảng 60-10 nhân dân tệ/tấn, trong khi biên lợi nhuận nhập khẩu của hợp đồng đồng SHFE tháng gần dao động từ lãi 90 nhân dân tệ/tấn đến 190 nhân dân tệ/tấn. Nhìn sang hôm nay, thị trường đồng giao ngay Thượng Hải được dự báo vẫn trầm lắng. Về phía cung, cửa sổ nhập khẩu đã mở và kỳ vọng các lô hàng từ ngoài Trung Quốc tiếp tục đổ vào đã tăng lên. Một số lô hàng nhập khẩu đã lưu thông trong ngày, tiếp tục gây áp lực lên mức chiết khấu giao ngay. Đồng thời, theo SMM, một số nhà máy luyện kim có nhu cầu giảm tồn kho trước kỳ nghỉ và dự định đẩy nhanh giao hàng, càng làm tăng áp lực lưu thông trên thị trường giao ngay. Về phía cầu, các doanh nghiệp hạ nguồn vẫn chấp nhận hạn chế với mặt bằng giá hiện tại, hoạt động mua vào nhìn chung vẫn chủ yếu theo nhu cầu thực và chưa đủ sẵn sàng đuổi giá cao. Tuy nhiên, khi Tết Thanh Minh đến gần, một số doanh nghiệp hạ nguồn có nhu cầu tích trữ trước kỳ nghỉ, điều này có thể hỗ trợ phần nào cho thị trường giao ngay, nhưng được dự báo không đủ để đảo ngược cục diện cung-cầu yếu chung. Nhìn chung, giá đồng giao ngay Thượng Hải so với hợp đồng 2604 hôm nay được dự báo sẽ duy trì quanh mức hiện tại.
(2) Quảng Đông: Ngày 2 tháng 4, giá giao ngay đồng cathode #1 Quảng Đông so với hợp đồng tháng gần được chào ở mức cộng 200 nhân dân tệ/tấn đối với đồng chất lượng cao, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước; đồng chất lượng tiêu chuẩn được chào cộng 110 nhân dân tệ/tấn, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với hôm qua; và đồng SX-EW được chào cộng 50 nhân dân tệ/tấn, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với hôm qua. Giá trung bình đồng cathode #1 Quảng Đông là 96.365 nhân dân tệ/tấn, giảm 660 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước, trong khi giá trung bình đồng SX-EW là 96.260 nhân dân tệ/tấn, giảm 660 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Nhìn chung, cả tồn kho và giá đồng đều giảm, bên bán tích cực giữ giá, và giao dịch tổng thể tốt hơn hôm qua.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 2/4, giá warrant bình quân không đổi so với phiên giao dịch trước, ở mức 65 USD/tấn (khoảng giá 60-70 USD/tấn); giá B/L bình quân không đổi so với phiên trước, ở mức 61 USD/tấn (khoảng giá 56-66 USD/tấn); và giá đồng EQ (CIF B/L) bình quân không đổi so với phiên trước, ở mức 34 USD/tấn (khoảng giá 28-40 USD/tấn), với báo giá áp dụng cho các lô hàng cập cảng từ giữa tháng 4 đến đầu tháng 5.
(4) Đồng thứ cấp: Ngày 2/4, giá đóng cửa hợp đồng tương lai lúc 11:30 là 96.070 nhân dân tệ/tấn, giảm 800 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước; mức premium giao ngay bình quân là -50 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Ngày 2/4, giá phế liệu đồng giảm 300 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước, chỉ số tâm lý bán phế liệu đồng giảm xuống 2,41, chỉ số tâm lý thu mua giảm xuống 2,35, và chênh lệch giá giữa đồng cathode và phế liệu đồng là -91 nhân dân tệ/tấn, giảm 457 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp là 970 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, khi giá đồng điều chỉnh giảm, nhiều doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp cho biết lượng nguyên liệu đồng thứ cấp có thể mua trên thị trường khá hạn chế. Nếu giá đồng không phục hồi sau kỳ nghỉ Thanh Minh, việc thu mua nguyên liệu không đủ có thể dẫn đến sản lượng thanh đồng thứ cấp suy giảm.
Giá cả: Xét từ góc độ vĩ mô, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ đã giảm trở lại trong tuần trước, và thị trường lao động nhìn chung vẫn ổn định; bất ổn trong tình hình địa chính trị tại Iran vẫn tiếp diễn, và các tuyên bố liên quan không thể xoa dịu tâm lý né tránh rủi ro của thị trường, góp phần đẩy giá dầu tăng mạnh. Cùng với kỳ vọng xung đột có thể tiếp tục leo thang, khẩu vị rủi ro toàn cầu suy yếu và đồng USD mạnh lên, gây áp lực lên giá đồng. Về cơ bản, phía cung, lượng hàng về Trung Quốc thu hẹp nhẹ, nhưng hàng nhập khẩu gần đây vẫn liên tục cập cảng, khiến lượng lưu thông tổng thể trên thị trường vẫn tương đối dồi dào; phía cầu, các doanh nghiệp hạ nguồn chấp nhận thấp đối với mặt bằng giá đồng hiện tại, hoạt động mua hàng chủ yếu chỉ duy trì theo nhu cầu thiết yếu, và ý muốn bổ sung tồn kho với khối lượng lớn là không đủ. Về tồn kho, tính đến ngày 2/4, tồn kho đồng SMM tại các khu vực chính ở Trung Quốc giảm 14,04% so với thứ Năm tuần trước và tăng 53.800 tấn so với cùng kỳ năm trước, với tồn kho đã bước vào chu kỳ giảm liên tiếp ba tuần. Nhìn chung, giá đồng được dự báo hôm nay sẽ tiếp tục trầm lắng.
[Thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không nên sử dụng nội dung này để thay thế cho phán đoán độc lập của mình. Mọi quyết định do khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.]