[Phân tích SMM] Giá kim loại coban giảm khi chênh lệch giá giao ngay - kỳ hạn nới rộng, xuất khẩu hydroxide bị trì hoãn, sulphate đình trệ

Coban tinh luyện:
Tuần này, giá coban tinh luyện giao ngay có xu hướng giảm dưới tác động của dòng vốn và tâm lý vĩ mô. Về phía cung, các nhà máy luyện kim chủ đạo giữ giá xuất xưởng ổn định; sau khi giá giao ngay giảm, tâm lý giữ giá của giới thương nhân tăng lên, và chào giá chênh lệch giao ngay - kỳ hạn được nâng lên trên mức ngang giá. Về phía cầu, giá giao ngay thấp hơn đã cải thiện tâm lý mua hàng của hạ nguồn và thúc đẩy giao dịch nhẹ, nhưng do chịu ảnh hưởng từ biến động của các kim loại liên quan, bên mua hạ nguồn vẫn thận trọng và chủ yếu mua theo nhu cầu trước mắt. Tuần này, CHDC Congo thông báo gia hạn hạn ngạch xuất khẩu sản phẩm trung gian coban cho quý IV/2025, làm gia tăng bất định về xuất khẩu; tình trạng thiếu hụt cơ cấu nguyên liệu thô tại Trung Quốc vẫn chưa được giải quyết, qua đó tạo hỗ trợ đáy cho giá coban.

Sản phẩm trung gian coban:
Tuần này, giá sản phẩm trung gian coban nhích tăng. CHDC Congo đã công bố chính sách gia hạn hạn ngạch, theo đó hạn ngạch quý IV/2025 có thể được gia hạn tối đa 1 tháng, còn hạn ngạch quý I/2026 có thể được gia hạn đến cuối tháng 6; được biết, nguyên nhân cốt lõi khiến quá trình phê duyệt sản phẩm trung gian hiện chậm là do thiếu nhân sự kiểm định tại địa phương. Về phía cung, một số mỏ đã bán khối lượng nhỏ sản phẩm trung gian coban kỳ hạn trong tuần này, với chào giá trên 25,9 USD/lb. Về phía cầu, phần lớn các nhà máy luyện kim vẫn đứng ngoài quan sát do giá muối coban tăng không theo kịp và lượng sản phẩm trung gian có thể bán ra khan hiếm, khiến giao dịch thực tế trầm lắng. Nhìn chung, theo tiến độ giao hàng hiện tại, các lô sản phẩm trung gian coban cập cảng với khối lượng lớn có thể bị lùi sang tháng 6-7. Sau khi đơn hàng hạ nguồn trở nên rõ ràng và nhu cầu mua được giải phóng, giá sản phẩm trung gian vẫn còn dư địa tăng. Trong thời gian tới, cần tiếp tục theo dõi tiến độ xuất khẩu tại CHDC Congo và tốc độ phục hồi nhu cầu hạ nguồn.

Coban sunfat:
Tuần này, thị trường giao ngay coban sunfat vận hành ổn định, không có biến động giá đáng kể, và nhìn chung tiếp tục đi ngang trong biên độ hẹp. Về phía cung, tình trạng khan hiếm nguyên liệu thô kéo dài đã hỗ trợ chào giá của các nhà máy luyện kim, với biên độ chào giá chủ đạo ổn định ở mức 95.000-98.000 nhân dân tệ/tấn. Đầu tuần, một số ít doanh nghiệp đã bán hàng giá thấp ở mức 91.000-95.000 nhân dân tệ/tấn do áp lực báo cáo tài chính và dòng tiền, nhưng hiện các doanh nghiệp này về cơ bản đã hoàn tất việc thu hồi tiền mặt. Nhu cầu vẫn ở mức trung bình yếu, do các doanh nghiệp hạ nguồn vẫn thận trọng với kỳ vọng đơn hàng tiếp theo, đồng thời tồn kho nguyên liệu của chính họ vẫn dồi dào, khiến mức độ sẵn sàng mua thấp. Họ chỉ mua lượng nhỏ hàng giá thấp theo nhu cầu, và nhìn chung hoạt động giao dịch trên thị trường khá yếu. Trong ngắn hạn, thị trường vẫn trong chu kỳ tiêu hóa tồn kho, bên mua và bên bán giằng co, nên khó xảy ra biến động giá lớn. Về dài hạn, bất định về nguồn cung nguyên liệu từ CHDC Congo vẫn sẽ hỗ trợ phía chi phí. Khi tồn kho hạ nguồn được tiêu hao hiệu quả, giá coban sunfat được kỳ vọng sẽ dần phục hồi và tăng trở lại.