Tổng quan ngắn gọn về giá bạc và kỳ vọng thị trường (ngày 2 tháng 4 năm 2026) [Đánh giá thị trường bạc hằng tuần của SMM]

[Đánh giá giá] Đầu tuần, giá bạc dao động đi lên trước các phát biểu liên quan đến Trump và khả năng hạ nhiệt xung đột. Tuy nhiên, vào thứ Năm (ngày 2 tháng 4), sau khi Trump có bài phát biểu tuyên bố giành được “chiến thắng nhanh chóng, mang tính quyết định và áp đảo” trong cuộc chiến với Iran, giá kim loại quý đã lao dốc mạnh. Những tín hiệu hỗn loạn và sự bất định xung quanh tình hình đàm phán Mỹ-Iran tự thân đã trở thành một “yếu tố tiêu cực” đối với giá kim loại quý. Trong ngắn hạn, dòng vốn nóng và nhu cầu đầu tư suy yếu khiến vàng và bạc chuyển từ “tài sản trú ẩn chống lạm phát” thành “công cụ thanh khoản”, và tâm lý bi quan đối với kim loại quý tiếp tục kéo dài. Về tỷ lệ vàng/bạc, tính đến ngày 1 tháng 4, tỷ lệ vàng/bạc LBMA ở mức 63 và dự kiến sẽ duy trì xu hướng dao động tích lũy trong ngắn hạn.

[Dữ liệu chính]
Yếu tố tích cực:
Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Đại học Michigan của Mỹ tháng 3, số liệu cuối cùng, đạt 53,3, thấp hơn cả kỳ vọng và kỳ trước
Yếu tố tiêu cực:
Việc làm ADP của Mỹ tháng 3 đạt 62.000, thấp hơn cả kỳ vọng và kỳ trước
Doanh số bán lẻ của Mỹ tháng 2 theo tháng tăng 0,6, cao hơn cả kỳ vọng và kỳ trước
PMI sản xuất ISM của Mỹ tháng 3 công bố ở mức 52,7, cao hơn kỳ trước nhưng thấp hơn kỳ vọng
Dữ liệu và sự kiện vĩ mô cần theo dõi trong tuần tới gồm:
Ngày 3 tháng 4 (thứ Sáu): Mỹ sẽ công bố bảng lương phi nông nghiệp đã điều chỉnh theo mùa và tỷ lệ thất nghiệp tháng 3. Thị trường nhìn chung kỳ vọng số việc làm mới trong tháng 3 sẽ phục hồi lên 55.000. Bloomberg dự báo, nhờ việc làm phục hồi sau khi đình công kết thúc, bảng lương phi nông nghiệp tháng 3 sẽ tăng 80.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,4.
Ngày 9 tháng 4 (thứ Tư): Chỉ số giá PCE tháng 2 của Mỹ
Ngày 10 tháng 4 (thứ Năm): Dữ liệu CPI tháng 3 của Mỹ
Về diễn biến xung đột Trung Đông, Tổng thống Mỹ Trump đã hoãn cuộc không kích vào các cơ sở năng lượng của Iran sang 20:00 giờ miền Đông ngày 6 tháng 4. Trump cho biết Mỹ sẽ “sớm” rút khỏi xung đột với Iran, nhưng nếu tình hình thay đổi sau khi rút lui, Mỹ vẫn có thể tái can dự. Liên quan đến eo biển Hormuz, ngày 1 tháng 4, Ebrahim Azizi, Chủ tịch Ủy ban An ninh Quốc gia và Chính sách Đối ngoại của Quốc hội Iran, đã đăng thông điệp gửi tới Tổng thống Mỹ Trump, nói rằng eo biển Hormuz chắc chắn sẽ được mở lại, nhưng không dành cho Mỹ.

[Dự báo giá] Trong ngắn hạn, diễn biến xung đột Mỹ-Iran và kỳ vọng hạ nhiệt đối với việc Fed cắt giảm lãi suất là những yếu tố chính ảnh hưởng đến giá bạc. Tác động kéo dài của giá dầu duy trì ở mức cao tiếp tục gây áp lực lên giá kim loại quý. Về nhu cầu công nghiệp, sau khi xung đột Trung Đông đẩy chi phí năng lượng tăng lên, kỳ vọng đối với hoạt động sản xuất toàn cầu có thể bị đánh giá lại, và bạc đã chịu cú đánh kép từ “thất bại vai trò trú ẩn an toàn + câu chuyện nhu cầu sụp đổ”. Về yếu tố cơ bản tại Trung Quốc, các doanh nghiệp đầu cuối có ý chí tích trữ nguyên liệu yếu trong tháng 4. Một mặt, kế hoạch sản xuất của khâu đầu cuối quang điện suy giảm khiến kỳ vọng đối với đơn hàng bạc nitrat mới yếu đi. Mặt khác, các doanh nghiệp đầu cuối khác tỏ ra rất thận trọng, không muốn mua khi giá giảm và tích cực ép giảm premium trong thu mua. Khi kỳ giao hàng tháng 4 trên SHFE đến gần, các nhà cung cấp nhìn chung cho biết trong bối cảnh giao dịch bạc thỏi giao ngay khó khăn, họ có thể chủ yếu thực hiện qua giao hàng để thu tiền. Tồn kho xã hội bạc thỏi có thể tăng nhẹ, và premium vẫn được kỳ vọng còn dư địa giảm thêm. Tuần tới, tình trạng giá bạc tiếp tục ảm đạm về cơ bản được dự báo khó cải thiện, nhưng cần theo dõi sát những nhiễu động đối với tâm lý thị trường từ thay đổi trong xung đột địa chính trị và điều chỉnh dòng vốn.