I. Mangan sunfat: Hỗ trợ chi phí mạnh thúc đẩy giá tăng thêm một đợt nữa

Thị trường mangan sunfat cấp pin hiện tại, chủ yếu được thúc đẩy bởi chi phí tăng mạnh, cước vận chuyển ở mức cao và đơn hàng nội địa ổn định, tiếp tục cho thấy động lực tăng giá mạnh hơn. Giá duy trì vững, và giao dịch trên thị trường vẫn chủ yếu tập trung vào việc thực hiện các hợp đồng dài hạn.

Về phía cung: Mức độ vận hành chung của ngành ở mức đủ, lượng hàng xuất ra ổn định; áp lực tồn kho của ngành tương đối nhỏ, và một số doanh nghiệp có tồn kho thấp hơn mức an toàn. Mô hình cung thắt chặt tổng thể khó thay đổi trong ngắn hạn, tạo nền tảng hỗ trợ vững chắc cho các đợt tăng giá tiếp theo.

Về phía cầu: Nhu cầu cứng từ hạ nguồn ổn định, đơn hàng nội địa nhìn chung vẫn ổn định, với phần lớn đơn hàng được thực hiện thông qua hợp đồng dài hạn. Tỷ trọng giao dịch theo hợp đồng dài hạn tiếp tục ở mức cao. Mặc dù giao dịch đơn hàng giao ngay tương đối trầm lắng, hỗ trợ từ nhu cầu tổng thể vẫn vững chắc.

Triển vọng: Xu hướng chi phí tăng mạnh được dự báo sẽ tiếp diễn. Giá lưu huỳnh và axit sulfuric dao động ở vùng cao, và tình trạng cung thắt chặt khó có khả năng thay đổi trong ngắn hạn. Cùng với áp lực chi phí gia tăng do cước vận chuyển duy trì ở mức cao, các yếu tố này sẽ tiếp tục tạo động lực tăng mạnh cho giá mangan sunfat. Về phía cung, tình trạng khan hiếm hàng giao ngay khó sớm được cải thiện; về phía cầu, đơn hàng nội địa ổn định và nhu cầu cứng vẫn vững, có thể hấp thụ hiệu quả các đợt tăng giá tiếp theo.

II. Mn3O4: Chi phí và nhu cầu cùng thúc đẩy giá tăng nhẹ

Thị trường Mn3O4 cấp pin hiện tại, dưới tác động tổng hợp của chi phí tăng mạnh, nhu cầu hạ nguồn phục hồi và lượng tồn kho tích lũy trước đó dần được giải phóng, đã ghi nhận xu hướng giá tăng nhẹ, đồng thời tâm lý giao dịch trên thị trường cải thiện rõ rệt so với giai đoạn trước.

Về phía cung: Hoạt động sản xuất tổng thể ổn định, với tỷ lệ vận hành của ngành được duy trì trong phạm vi hợp lý. Các doanh nghiệp chủ chốt quản lý tồn kho một cách có trật tự, và hiện chưa có áp lực tích lũy tồn kho rõ rệt.

Về phía cầu: Nhu cầu từ ngành LMO hạ nguồn dần phục hồi, và lượng tồn kho nguyên liệu thô được tích trữ trước đó gần như đã cạn kiệt. Ý định mua hàng của các nhà sản xuất tăng lên, hoạt động hỏi giá và giao dịch được cải thiện, tạo hỗ trợ hiệu quả cho giá cả.

Triển vọng: Hỗ trợ từ phía chi phí tiếp tục được củng cố. Giá EMM và mangan sunfat thượng nguồn dao động ở mức cao, tạo nền giá vững chắc cho Mn3O4 và hạn chế dư địa giảm. Đồng thời, nhu cầu từ ngành LMO hạ nguồn đang phục hồi ổn định; sau khi hàng tồn kho được tiêu thụ, nhu cầu bổ sung hàng dự kiến sẽ tiếp tục được giải phóng, và mô hình cung - cầu tiếp tục cải thiện. Nhìn chung, thị trường Mn3O4 cấp pin được dự báo sẽ duy trì xu hướng tăng nhẹ trong ngắn hạn, với giá vẫn đứng vững.

III. MnO2: Vận hành ổn định với hỗ trợ nhẹ từ nhu cầu thiết yếu

Thị trường EMD hiện vận hành ổn định nhìn chung, không có biến động rõ rệt, khi ngành dần chuyển từ giai đoạn điều chỉnh sau khi khôi phục sản xuất sang giai đoạn vận hành ổn định.

Phía cung: Tỷ lệ vận hành chung của ngành duy trì trong phạm vi hợp lý. Xét từ góc độ tồn kho, tồn kho toàn ngành vẫn ở mức có thể kiểm soát, vòng quay tồn kho tại các doanh nghiệp hàng đầu diễn ra thông suốt, và hiện chưa có áp lực tích lũy tồn kho rõ rệt.

Phía cầu: Khi các doanh nghiệp hạ nguồn dần khôi phục làm việc và sản xuất sau kỳ nghỉ, nhu cầu mua hàng từ các ngành pin sơ cấp, LMO và các lĩnh vực khác ở hạ nguồn đã phục hồi đáng kể so với giai đoạn trước. Dù chưa xuất hiện hoạt động mua tập trung quy mô lớn, nhu cầu mua theo tiến độ sử dụng vẫn tiếp tục được giải phóng, qua đó tạo một mức hỗ trợ nhất định cho giá.

Triển vọng: Trong ngắn hạn, logic vận hành cốt lõi của thị trường chưa thay đổi đáng kể: Về phía chi phí, xu hướng giá quặng mangan cacbonat và axit sulfuric dao động ở mức cao khó thay đổi trong ngắn hạn; chi phí tuân thủ môi trường đã trở thành yếu tố thường xuyên; hỗ trợ từ chi phí nguyên liệu vẫn mang tính cứng; và báo giá của doanh nghiệp sẽ tiếp tục giữ vững. Trong thời gian tới, thị trường EMD sẽ tiếp tục xu hướng vận hành ổn định, giá nhìn chung ổn định và chỉ biến động nhẹ, nên dư địa điều chỉnh là khá hạn chế.

IV. LMO: Ổn định và thận trọng quan sát, chờ nhu cầu phục hồi trong tháng 4

Hiện tại, thị trường LMO của Trung Quốc nhìn chung đang vận hành ổn định, giá duy trì ổn định. Nguyên nhân cốt lõi là giá lithium cacbonat thượng nguồn biến động mạnh, tâm lý chờ đợi quan sát trên thị trường rất rõ rệt, và cả doanh nghiệp thượng nguồn lẫn hạ nguồn đều giữ thái độ thận trọng.

Phía cung: Nhịp độ vận hành của ngành tiếp tục cải thiện và dần trở lại mức bình thường. Các doanh nghiệp hàng đầu duy trì kế hoạch sản xuất ổn định, bảo đảm đầy đủ việc giao hàng theo hợp đồng dài hạn và đạt mức giải phóng công suất dồi dào.

Phía cầu: Tâm lý chờ đợi và quan sát hiện vẫn chi phối thị trường. Do chịu tác động từ biến động mạnh của giá lithium carbonate, các doanh nghiệp hạ nguồn vẫn có mức độ sẵn sàng mua vào thấp và không mua hàng một cách mù quáng. Hoạt động hỏi giá và giao dịch trên thị trường nhìn chung ổn định, chưa xuất hiện làn sóng mua tập trung quy mô lớn.

Triển vọng: Giá lithium carbonate sẽ tiếp tục biến động trong ngắn hạn, và tâm lý chờ đợi quan sát của thị trường khó có thể sớm tan biến. Lập trường thận trọng của các doanh nghiệp thượng nguồn và hạ nguồn cũng sẽ tiếp diễn, giá LMO sẽ duy trì ổn định và không có biến động lớn. Theo kỳ vọng của ngành, giá lithium carbonate được dự báo sẽ có xu hướng tăng nhẹ trong thời gian tới, qua đó hỗ trợ chi phí sẽ dần được củng cố; đồng thời, nhu cầu của ngành hạ nguồn được kỳ vọng sẽ phục hồi hoàn toàn trong tháng 4, nhu cầu mua hàng sẽ từng bước được giải phóng, cùng với nhu cầu bổ sung tồn kho sau khi lượng hàng dự trữ trước đó được tiêu thụ hết, sẽ thúc đẩy hiệu quả mức độ sôi động của thị trường. Nhìn chung, giá LMO được dự báo sẽ duy trì ổn định trong ngắn hạn. Sau khi nhu cầu phục hồi trong tháng 4, giá được kỳ vọng sẽ tăng nhẹ. Trong thời gian tới, cần theo dõi sát diễn biến giá lithium carbonate và tiến độ phục hồi nhu cầu hạ nguồn.