[Phân tích SMM] Wanhua Chemical tăng đầu tư vào dự án hóa chất lithium 200.000 tấn

Từ đầu năm 2026, sau khi trải qua cuộc chiến giá sâu rộng trong năm 2025, ngành vật liệu pin lithium đã chứng kiến làn sóng tái định vị cơ cấu mới do các tập đoàn hóa chất lớn dẫn dắt. Tháng 3, Dazhong Mining công bố dự kiến ký thỏa thuận ba bên với Ủy ban Quản lý Khu Công nghệ cao Meishan và Công ty TNHH Công nghệ Vật liệu Pin Wanhua Chemical (Tứ Xuyên) để cùng đầu tư và xây dựng “dự án hóa chất lithium công suất 200.000 tấn/năm”, trong đó giai đoạn I dự kiến quy hoạch 30.000 tấn. Đây là bước đi then chốt của Wanhua Chemical vào thượng nguồn tài nguyên pin lithium, sau khi trước đó đã hiện diện ở các phân khúc như vật liệu cathode, dung môi điện giải, PVDF, tái chế pin và các lĩnh vực khác.

Động thái này không phải trường hợp cá biệt. Nhiều tập đoàn hóa chất lớn, gồm Xingfa Group, Hubei Yihua, Yuntianhua, Juhua Co., Ltd., DFD, Hengli Petrochemical và Baofeng Energy, đều đồng loạt đẩy mạnh bố trí trong lĩnh vực pin lithium vào đầu năm 2026. Khác với vòng mở rộng công suất quy mô lớn trước đây, làn sóng bố trí này thể hiện ba đặc điểm rõ nét: vươn lên thượng nguồn sang các khâu tài nguyên để củng cố hào lũy chi phí, mở rộng xuống hạ nguồn trên toàn chuỗi ngành để xây dựng hệ sinh thái khép kín, và đột phá vào sản phẩm cao cấp cùng công nghệ thế hệ mới để thoát khỏi cạnh tranh nội hao.

Dự án hóa chất lithium 200.000 tấn của Wanhua Chemical là ví dụ điển hình cho logic bố trí trong chu kỳ mới này. Thông qua liên doanh với Dazhong Mining để khóa chặt công suất hóa chất lithium, Wanhua Chemical có thể thực chất đạt được tự chủ nguồn cung lithium. Kết hợp với các bố trí trước đó trong LFP, dung môi điện giải, PVDF, vật liệu phụ trợ polyolefin và tái chế pin, Wanhua Chemical về cơ bản đã thiết lập vòng khép kín trên toàn chuỗi ngành “tài nguyên lithium – hóa chất lithium – cathode/chất điện giải/vật liệu phụ trợ – tái chế pin”, trở thành một trong những doanh nghiệp hóa chất tiêu biểu nhất có mức độ tích hợp pin lithium cao nhất.

Xét từ cục diện cạnh tranh của ngành, bản chất của vật liệu pin lithium đang quay trở lại logic nền tảng của ngành hóa chất — kiểm soát chi phí, nghiên cứu và phát triển công nghệ, cùng năng lực phối hợp chuỗi ngành. Các tập đoàn hóa chất lớn có năng lực tự chủ tài nguyên, nâng cấp sản phẩm cao cấp và bố trí công suất toàn cầu được kỳ vọng sẽ tiếp tục mở rộng thị phần trong cạnh tranh của thị trường gia tăng. Việc Wanhua Chemical lần này mở rộng lên thượng nguồn hóa chất lithium đồng nghĩa với việc một mắt xích thiếu hụt then chốt trong bản đồ pin lithium của công ty nay đã được bù đắp, và năng lực cạnh tranh cốt lõi trong tương lai được kỳ vọng sẽ nâng cấp từ lợi thế chi phí của một loại vật liệu đơn lẻ lên rào cản hệ thống trên toàn chuỗi ngành.