Giao dịch cuối tháng trầm lắng, chiết khấu giao ngay đồng SHFE vẫn ảm đạm [SMM Đồng giao ngay Thượng Hải]

Đã xuất bản: Mar 31, 2026 13:26

Chia sẻ

Lưu

[Đồng giao ngay SMM Thượng Hải] Triển vọng ngày mai, thị trường đồng giao ngay Thượng Hải được dự báo sẽ phục hồi theo từng giai đoạn. Về phía nhu cầu, khi chu kỳ mua sắm mới trong tháng bắt đầu, nhu cầu mua hàng bị dồn nén trước đó của các doanh nghiệp hạ nguồn sẽ dần được giải phóng. Cùng với giai đoạn tích trữ hàng trước Tết Thanh Minh, hoạt động hỏi giá trên thị trường được kỳ vọng sẽ tăng trở lại, điều kiện giao dịch có thể cải thiện rõ rệt so với cuối tháng, qua đó hỗ trợ nhất định cho mức chiết khấu giao ngay. Xét từ góc độ cấu trúc thị trường, chênh lệch giá giữa đồng chất lượng cao và đồng tiêu chuẩn vẫn duy trì ở mức tương đối hẹp, cho thấy nhu cầu tiêu thụ thực tế vẫn chi phối thị trường, trong khi mức cộng giá theo thương hiệu đã suy yếu. Về phía nguồn cung, hàng nhập khẩu gần đây tiếp tục cập cảng, tốc độ giảm tồn kho xã hội tại Thượng Hải đã chậm lại, khiến nguồn cung lưu thông tổng thể vẫn tương đối dồi dào và hạn chế dư địa thu hẹp chiết khấu. Nhìn chung, nhờ lực mua đầu tháng và hoạt động tích trữ trước kỳ nghỉ, giá giao ngay so với hợp đồng đồng SHFE 2604 được dự báo ngày mai sẽ thu hẹp một phần mức chiết khấu.

SMM, ngày 31 tháng 3:

Trong phiên sáng, hợp đồng đồng 2604 trên SHFE dao động trong biên độ hẹp. Giá mở cửa ở mức 95.400 NDT/tấn. Sau khi mở cửa, giá tăng lên mức cao 95.640 NDT/tấn rồi điều chỉnh giảm. Sau đó, giá nhiều lần lùi lại sau nhịp tăng nhanh, chạm đỉnh 95.890 NDT/tấn, trước khi bước vào xu hướng giảm yếu và rơi xuống mức thấp 95.310 NDT/tấn, chốt phiên ở 95.440 NDT/tấn. Chênh lệch giá giữa các hợp đồng tương lai dao động từ trạng thái contango 50 NDT/tấn đến backwardation 10 NDT/tấn, trong khi biên lợi nhuận nhập khẩu của hợp đồng đồng SHFE tháng gần duy trì trong vùng lỗ từ 140 NDT/tấn đến 50 NDT/tấn.

Trong ngày, tâm lý bán đồng cathode tại Thượng Hải đạt 2,54, giảm 0,04 so với tháng trước, trong khi tâm lý mua ở mức 2,39, giảm 0,09 so với tháng trước. Đầu phiên sáng, các nhà cung cấp chào đồng tiêu chuẩn với mức chiết khấu 70-50 NDT/tấn; các thương hiệu như Lufang và JCC được chào chiết khấu 60-50 NDT/tấn; Daye bản lớn, Zijin và Honglu chiết khấu 70 NDT/tấn; Jinguan và Jinxin theo hình thức xuất xưởng chiết khấu 60-50 NDT/tấn; đồng chất lượng cao như Guixi được chào chiết khấu 40-30 NDT/tấn; đồng không đăng ký được chào chiết khấu 200-180 NDT/tấn. Bước sang giai đoạn giao dịch thứ hai, do lượng hỏi giá trên thị trường hạn chế, các nhà cung cấp tiếp tục hạ giá. Đồng tiêu chuẩn như Tiefeng, Daye HS và Zijin được chào chiết khấu 80-70 NDT/tấn; đối với đồng SX-EW đã đăng ký, chỉ có một phần hàng Myanmar lưu thông trên thị trường, được chào chiết khấu 120 NDT/tấn.

Nhìn về ngày mai, thị trường đồng giao ngay Thượng Hải được dự báo sẽ phục hồi theo từng giai đoạn. Về phía nhu cầu, khi chu kỳ mua hàng mới theo tháng bắt đầu, nhu cầu mua đã tích lũy trước đó từ các doanh nghiệp hạ nguồn được kỳ vọng sẽ dần được giải phóng. Cùng với cửa sổ tích trữ hàng trước Tết Thanh Minh, hoạt động hỏi giá trên thị trường nhiều khả năng sẽ phục hồi, và giao dịch có thể cải thiện đáng kể so với cuối tháng, qua đó tạo một phần hỗ trợ cho mức chiết khấu giao ngay. Về cấu trúc thị trường, chênh lệch giá giữa đồng chất lượng cao và đồng tiêu chuẩn vẫn duy trì ở mức hẹp, cho thấy nhu cầu tiêu thụ thực tế vẫn chi phối thị trường, trong khi mức cộng giá theo thương hiệu đã suy yếu. Về phía nguồn cung, hàng nhập khẩu gần đây tiếp tục cập cảng, tốc độ giảm tồn kho xã hội tại Thượng Hải đã chậm lại, khiến nguồn cung lưu thông tổng thể vẫn tương đối dồi dào và hạn chế dư địa phục hồi của mức chiết khấu giao ngay. Nhìn chung, được hỗ trợ bởi hoạt động mua hàng đầu tháng và tích trữ trước kỳ nghỉ, giá giao ngay so với hợp đồng đồng 2604 trên SHFE dự kiến ngày mai sẽ thu hẹp mức chiết khấu phần nào.

Tuyên bố về Nguồn Dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, giao tiếp thị trường và dựa trên mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM. Chúng chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành khuyến nghị ra quyết định.

Để biết thêm thông tin hoặc có thắc mắc gì, vui lòng liên hệ: lemonzhao@smm.cn

Để biết thêm thông tin về cách truy cập báo cáo nghiên cứu, vui lòng liên hệ:service.en@smm.cn

Tin Liên Quan

7 giờ trước

Zambia: Hichilema tái đắc cử, trọng tâm chuyển sang tăng trưởng sản xuất đồng và thách thức cơ sở hạ tầng

Đọc thêm

Zambia: Hichilema tái đắc cử, trọng tâm chuyển sang tăng trưởng sản xuất đồng và thách thức cơ sở hạ tầng

Việc tái đắc cử của Tổng thống Hakainde Hichilema mang lại sự liên tục chính sách lớn hơn cho ngành khai khoáng Zambia, nhưng trọng tâm hiện đang chuyển từ các cam kết đầu tư và ổn định kinh tế vĩ mô sang việc liệu quốc gia này có thể chuyển hóa chuỗi dự án đồng đang mở rộng thành tăng trưởng sản lượng bền vững hay không. Kết quả chính thức xác nhận chiến thắng nhiệm kỳ hai của ông Hichilema vào ngày 18 tháng 8, với khoảng 60% số phiếu. Đối với các nhà đầu tư khai khoáng, kết quả này làm giảm sự bất ổn xung quanh định hướng chính sách vốn là nền tảng cho nỗ lực gần đây của Zambia nhằm thu hút vốn vào đồng và các khoáng sản chiến lược khác. Zambia đặt mục tiêu sản lượng đồng hàng năm đạt 3 triệu tấn vào năm 2031, gần gấp ba mức sản lượng hiện tại. Chiến lược này phụ thuộc vào sự kết hợp giữa mở rộng các mỏ hiện hữu (brownfield), phát triển mỏ mới và tiếp tục thăm dò, khiến việc triển khai trong vài năm tới đóng vai trò quyết định liệu mục tiêu có thể đạt được hay không. Trở ngại chính ngày càng là cơ sở hạ tầng thay vì tiềm năng địa chất. Các công ty khai khoáng đã nhấn mạnh khả năng cung cấp điện là một trong những rủi ro quan trọng nhất đối với tăng trưởng sản lượng trong tương lai, với ước tính của ngành cho thấy sẽ cần thêm khoảng 2.000 MW công suất điện để hỗ trợ kế hoạch mở rộng ngành khai khoáng. Rủi ro khí hậu càng làm tăng thêm tính phức tạp. Sự phụ thuộc nặng nề vào thủy điện khiến hệ thống dễ bị tổn thương trước lượng mưa thấp và dòng chảy vào hồ chứa, trong khi hiện tượng El Niño dự kiến diễn ra vào năm 2026–27 làm tăng khả năng áp lực trở lại đối với nguồn cung điện. Reuters lưu ý rằng những đợt thiếu điện trước đây do hạn hán đã hạn chế hoạt động khai khoáng và vẫn là rủi ro quan trọng đối với triển vọng tăng trưởng đồng của đất nước. Từ góc độ thị trường đồng, do đó, nhiệm kỳ hai của ông Hichilema đánh dấu sự chuyển đổi từ tính liên tục chính sách sang khâu triển khai thực tế. Zambia đã thu hút được đầu tư khai khoáng mới và xây dựng một chuỗi dự án đáng kể, nhưng việc đạt được mục tiêu 3 triệu tấn sẽ phụ thuộc vào việc liệu các mỏ mới và các dự án mở rộng có thể đi vào vận hành cùng với đủ nguồn điện, hạ tầng và tài chính hay không. Do đó, giai đoạn tiếp theo của câu chuyện đồng Zambia sẽ được đánh giá ít hơn bởi các khoản đầu tư được công bố mà nhiều hơn bởi số tấn đồng thực tế được sản xuất.

7 giờ trước

13 giờ trước

Sau kỳ giao hàng, giá đồng giảm mạnh khiến các nhà cung cấp hạn chế giao hàng [Bản tin đồng thứ cấp hằng ngày của SMM]

Đọc thêm

Sau kỳ giao hàng, giá đồng giảm mạnh khiến các nhà cung cấp hạn chế giao hàng [Bản tin đồng thứ cấp hằng ngày của SMM]

13 giờ trước

Tồn kho đồng trên LME tăng hơn 10.000 tấn trong hai ngày, giá đồng chạm mức thấp 14.000 USD

Đọc thêm

Tồn kho đồng trên LME tăng hơn 10.000 tấn trong hai ngày, giá đồng chạm mức thấp 14.000 USD

Tồn kho đồng trên sàn LME đã tăng trong hai phiên giao dịch liên tiếp. Vào ngày 14 tháng 8, tồn kho đồng trên sàn LME tăng thêm 2.850 tấn lên 207.800 tấn, và vào ngày 17 tháng 8, tồn kho tiếp tục tăng thêm 15.700 tấn lên 223.600 tấn. Tổng mức tăng trong hai phiên giao dịch là 18.600 tấn, tương ứng mức tăng khoảng 9,1%. Đặc biệt, lượng hàng nhập kho đạt 17.500 tấn vào ngày 17 tháng 8, khiến tồn kho tăng mạnh trở lại trong ngày hôm đó. Về cơ cấu chứng từ lưu kho, tính đến ngày 17 tháng 8, chứng từ lưu kho đồng đã đăng ký trên sàn LME tăng lên 123.100 tấn, tăng 20.000 tấn so với ngày 14 tháng 8. Chứng từ lưu kho đã đăng ký tăng đáng kể và tỷ lệ chứng từ lưu kho đã hủy giảm xuống; khi tồn kho tăng, giá đồng trong phiên có lúc chạm mức thấp khoảng 14.000 USD/tấn.

13 giờ trước