3.31 Tóm tắt cuộc họp buổi sáng SMM
Hợp đồng tương lai: Trong phiên đêm ngày 30/3, hợp đồng nhôm SHFE 2605 mở cửa ở mức 24.585 NDT/tấn, chạm mức cao nhất trong phiên 24.765 NDT/tấn và mức thấp nhất 24.585 NDT/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 24.745 NDT/tấn, tăng 20 NDT/tấn so với giá đóng cửa trước đó, tương ứng tăng 0,08%. Phân tích kỹ thuật cho thấy các đường trung bình động ngắn hạn (SMA5: 24.454,23; SMA10: 24.217,29) đã quay đầu đi lên, giá đứng vững trên các đường trung bình 5 ngày và 10 ngày, cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn tiếp diễn. Chênh lệch giữa các đường trung bình động trung hạn (SMA20: 24.215,08; SMA40: 24.300,70; SMA60: 24.275,03) và các đường trung bình ngắn hạn đã thu hẹp, cho thấy động lực giảm đã suy yếu. Trên biểu đồ MACD khung 4 giờ, cột histogram đỏ tiếp tục mở rộng (DIFF=-73,09, DEA=-173,94, STICK=201,69). Sau khi DIFF và DEA hình thành giao cắt vàng, khoảng cách tiếp tục nới rộng, cho thấy động lực giảm tiếp tục cạn kiệt và động lực tăng tiếp tục mạnh lên. Về vị thế mở, vị thế mở phiên đêm khoảng 265.000 lô, tăng 1.561 lô so với phiên trước. Ngày 30/3, nhôm LME mở cửa ở mức 3.400,0 USD/tấn, chạm mức cao nhất trong phiên 3.492,0 USD/tấn và mức thấp nhất 3.375,0 USD/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 3.445,0 USD/tấn, tăng 4,89% so với ngày trước đó. Về vị thế mở, vị thế mở phiên đêm khoảng 688.000 lô, giảm 730 lô so với phiên trước.
Diễn biến vĩ mô: Chủ tịch Fed Powell cho biết chính sách tiền tệ của Mỹ hiện đang ở vị thế phù hợp, và Fed sẽ tiếp tục chờ đợi, quan sát trước khi đánh giá tác động dài hạn của xung đột Trung Đông đối với nền kinh tế và lạm phát. Ông cũng lưu ý rằng vẫn còn "quá sớm để kết luận", và các rủi ro địa chính trị khiến triển vọng trở nên rất bất định. Krishna Guha của Evercore cho biết giọng điệu điềm tĩnh của Powell, cùng với việc thị trường muộn màng chú ý đến rủi ro tăng trưởng từ giá dầu cao hơn, đang thúc đẩy sự thay đổi trong định giá lãi suất. Xác suất có một hoặc nhiều đợt cắt giảm lãi suất cao hơn nhiều so với xác suất tăng lãi suất. (Tích cực ★)
Cơ bản: Ngày 29/3, nhà máy luyện nhôm EGA của UAE đã bị tên lửa và máy bay không người lái của Iran tấn công, khiến cơ sở vật chất bị hư hại nghiêm trọng. Đánh giá thiệt hại đã được triển khai, và dự kiến sẽ có các đợt cắt giảm sản lượng quy mô lớn, liên quan đến tổng công suất khoảng 1,55 triệu tấn. Cùng với các đợt cắt giảm sản lượng do Alba và Qatalum khởi xướng hồi đầu tháng này, tổng quy mô cắt giảm sản lượng tại ba nhà máy luyện nhôm vào khoảng 2,43 triệu tấn. PMI tổng hợp ngành gia công nhôm Trung Quốc của SMM trong tháng 3 đạt 65,6%, phục hồi mạnh và vượt xa ngưỡng 50. Mức độ sôi động chung của toàn ngành phục hồi rõ rệt, với PMI của tất cả các phân ngành đều tăng vọt, cho thấy dấu hiệu phục hồi nhanh sau kỳ nghỉ và động lực mạnh từ mùa cao điểm. Về tồn kho, tồn kho nhôm LME ở mức 418.700 tấn vào thứ Hai, giảm 2.200 tấn so với ngày trước đó, tương đương 0,52%; trong tuần qua, tồn kho nhôm LME giảm lũy kế 9.000 tấn, tương đương 2,10%; trong tháng qua, tồn kho nhôm LME giảm lũy kế 46.900 tấn, tương đương 10,07%.
Thị trường nhôm nguyên sinh: Trong phiên giao dịch đầu ngày, hợp đồng nhôm SHFE 2604 tăng, với mặt bằng giá tăng mạnh so với ngày trước. Do giá nhôm tăng, tâm lý giao hàng hôm qua cải thiện đáng kể. Tâm lý lạc quan rất mạnh, trong khi mức premium thị trường không nới rộng rõ rệt. Hôm qua, giá giao dịch chủ đạo tập trung ở mức chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn đến ngang giá so với hợp đồng nhôm SHFE 04. Hôm qua, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường Hoa Đông là 3,18, tăng 0,26 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 3,11, giảm 0,11 so với tháng trước. Chiến sự gây biến động mạnh các yếu tố cơ bản của thị trường nhôm, đẩy giá nhôm kỳ hạn tăng vọt, và các thương nhân tại miền Trung Trung Quốc vẫn giữ quan điểm lạc quan. Tuy nhiên, trong ngày đầu tiên giá tăng, các doanh nghiệp gia công hạ nguồn vẫn duy trì tâm lý chờ đợi mạnh, và giao dịch thị trường vẫn chưa thực sự sôi động hoàn toàn. Chỉ các thương nhân mua vào khi mức chiết khấu lớn, giá giao dịch duy trì ở mức thấp trong suốt phiên và tiếp tục có xu hướng đi xuống, còn chênh lệch giá giữa các thương nhân lớn và nhỏ khá rõ rệt. Cuối cùng, báo giá thị trường dao động từ ngang giá với giá khu vực miền Trung Trung Quốc đến chiết khấu 40 nhân dân tệ so với giá miền Trung Trung Quốc, trong khi phạm vi giao dịch chủ đạo tập trung ở mức chiết khấu 10-30 nhân dân tệ so với giá miền Trung Trung Quốc. Hôm qua, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường miền Trung Trung Quốc là 2,72, tăng 0,07 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,39, giảm 0,01 so với tháng trước.
Nguyên liệu thô nhôm thứ cấp: Xung đột Mỹ - Iran làm xáo trộn các yếu tố cơ bản của thị trường nhôm, tâm lý vốn đã đẩy giá nhôm nguyên sinh giao ngay hôm qua tăng vọt 720 NDT/tấn so với phiên trước, thị trường phế liệu nhôm nhìn chung cũng tích cực tăng theo. Trong bối cảnh giá nhôm hiện biến động mạnh, các bãi phế liệu nhôm cho thấy xu hướng găm hàng rõ rệt hơn, qua đó phản ánh khả năng chống chịu của giá phế liệu nhôm. Mặt khác, do chịu tác động từ việc siết chặt giám sát theo chính sách “hóa đơn ngược”, chi phí tuân thủ thuế trong khâu tái chế phế liệu nhôm tăng mạnh. Tại một số khu vực, do quy trình vận hành vẫn chưa được hoàn thiện đầy đủ, nguồn hàng thực sự đáp ứng yêu cầu tuân thủ, có hóa đơn và sẵn sàng giao vẫn liên tục khan hiếm, khiến độ co giãn phía cung suy yếu đáng kể bởi ma sát chính sách. Dự kiến thị trường phế liệu nhôm tuần này sẽ tiếp tục vận động trong vùng cao, giá chủ đạo của phế liệu nhôm băm căng tính theo hàm lượng nhôm dao động quanh 19.800-20.500 NDT/tấn (chưa thuế). Các ràng buộc chính sách ở phía cung khó có thể sớm nới lỏng trong ngắn hạn; nguồn hàng tuân thủ khan hiếm cùng với xu hướng găm hàng của các bãi sẽ tiếp tục hỗ trợ giá. Ở phía cầu, đà phục hồi mùa cao điểm thấp hơn kỳ vọng, các doanh nghiệp hạ nguồn duy trì tâm lý chờ xem mạnh trong bối cảnh giá cao, thiếu động lực bổ sung tồn kho quy mô lớn, và mua theo nhu cầu thực tế vẫn là chủ đạo. Nhôm nguyên sinh vẫn chịu biến động dưới tác động của các yếu tố địa chính trị và vĩ mô, thế giằng co tổng thể giữa bên bán và bên mua tiếp diễn, cần thận trọng với rủi ro biến động giá mạnh.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Trên thị trường kỳ hạn, hôm qua hợp đồng hợp kim nhôm 2605 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 22.925 NDT/tấn rồi nhanh chóng đi xuống, chạm mức thấp nhất trong phiên là 22.825 NDT/tấn. Sau đó giá ổn định và phục hồi, dần dao động đi lên, với mức cao nhất trong phiên đạt 23.025 NDT/tấn. Tính đến hết phiên sáng, hợp đồng đóng cửa ở mức 22.935 NDT/tấn, giảm 5 NDT/tấn so với giá đóng cửa trước đó, tương đương giảm 0,02%. Trên thị trường giao ngay, hôm qua thị trường ADC12 ghi nhận mức tăng nhẹ theo đà phục hồi của giá nhôm. Một số doanh nghiệp đã tăng báo giá thêm 100–200 NDT/tấn do chi phí tăng cao, trong khi một số khác chọn tạm thời giữ giá ổn định và đứng ngoài quan sát do nhịp điều chỉnh giá trước đó hoặc nhu cầu yếu. Về giao dịch, hoạt động mua hàng của hạ nguồn vẫn chủ yếu theo nhu cầu tức thời, tâm lý giao dịch trên thị trường chưa cải thiện rõ rệt và động lực từ phía cầu vẫn chưa đủ mạnh. Giá ADC12 dự kiến sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp trong ngắn hạn. Thời gian tới, cần theo dõi sát tác động của diễn biến tình hình Trung Đông đối với giá nhôm và tiến độ phục hồi tiêu thụ ở hạ nguồn.
Tổng quan thị trường nhôm:Hiện tại, rủi ro vĩ mô toàn cầu và địa chính trị trên thị trường nhôm tiếp tục gia tăng, với mức bù rủi ro duy trì ở vùng cao, trở thành biến số cốt lõi chi phối tâm lý thị trường. Về cơ bản, ở phía cung, thị trường có thông tin rằng nhà máy nhôm tại Bahrain, Trung Đông, sẽ tiếp tục cắt giảm sản lượng, liên quan đến công suất 320.000 tấn, trong khi nhà máy luyện nhôm EGA Taweelah tại UAE bị tấn công vào ngày 28 tháng 3 và chịu thiệt hại nghiêm trọng, khiến xu hướng thu hẹp nguồn cung toàn cầu trở nên rõ rệt hơn. Ở phía cầu, tỷ lệ vận hành của doanh nghiệp hạ nguồn tiếp tục phục hồi, trong khi tỷ lệ nhôm lỏng hàng tuần tương đối ổn định. Bước sang tháng 4, khi mùa cao điểm đi sâu hơn, tỷ lệ nhôm lỏng được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trở lại. Về tồn kho, mặt bằng giá nhôm đã điều chỉnh giảm trong tuần trước so với giai đoạn trước, nhưng tâm lý chờ đợi quan sát trên thị trường vẫn mạnh. Người mua hạ nguồn chủ yếu tranh thủ mua theo nhu cầu tức thời khi giá giảm, và tồn kho xã hội nhôm thỏi vẫn chưa bước vào giai đoạn giảm tồn. Từ cuối tháng 3 đến đầu tháng 4, cần chú ý liệu tồn kho nhôm thỏi có thể thuận lợi bước vào chu kỳ giảm tồn trong bối cảnh giá nhôm ở mức cao hay không. Nhìn chung, tình hình địa chính trị tại Trung Đông vẫn là yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến thị trường nhôm toàn cầu. Hàng loạt sự cố cắt giảm sản lượng và hư hại tại các nhà máy nhôm ở Trung Đông được dự báo sẽ tạo động lực tăng mạnh cho giá nhôm trong và ngoài Trung Quốc. Cùng với sự hỗ trợ từ kỳ vọng nhu cầu mùa cao điểm tại Trung Quốc sẽ dần được giải phóng, giá nhôm được dự báo sẽ tiếp tục duy trì xu hướng điều chỉnh ở vùng cao trong ngắn hạn.
[Thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không nên sử dụng nội dung này để thay thế cho phán đoán độc lập của chính mình. Mọi quyết định do khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.]
![Đợt tăng giá thầu tháng 9 được thực hiện; nhôm florua tiếp tục xu hướng mạnh [SMM Đánh giá tuần muối florua]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
