【Phân tích SMM】 Doanh số xe điện không còn là trụ cột duy nhất của nhu cầu pin điện lực

Trong những năm gần đây, khuôn khổ phổ biến và trực quan nhất để đánh giá nhu cầu trên toàn chuỗi giá trị pin lithium là gắn với doanh số xe điện (EV). Logic rất đơn giản: xe bán ra càng nhiều thì nhu cầu pin càng mạnh; ngược lại, doanh số xe chậm lại đồng nghĩa nhu cầu pin suy yếu. Mối quan hệ này đúng trong giai đoạn đầu của ngành, khi tỷ lệ thâm nhập EV tăng nhanh, cấu trúc sản phẩm tương đối đơn giản và nhu cầu pin có tương quan tuyến tính mạnh với doanh số xe.

Tuy nhiên, mối quan hệ tuyến tính này hiện đang suy yếu rõ rệt. Ngày càng có nhiều bằng chứng cho thấy nhu cầu pin không còn chỉ do doanh số xe quyết định, mà ngày càng được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố, gồm dung lượng pin trung bình trên mỗi xe, cơ cấu sản phẩm, điện hóa xe thương mại và động lực xuất khẩu.

1. Công thức “Doanh số xe = Nhu cầu pin” đang mất hiệu lực

Về bản chất, doanh số xe phản ánh số lượng xe bán ra, trong khi nhu cầu pin phản ánh tổng mức tiêu thụ năng lượng, tức tổng dung lượng pin lắp đặt. Hai chỉ số này chỉ biến động đồng pha khi dung lượng pin trung bình trên mỗi xe duy trì ổn định.

Khi kích thước pin trung bình tăng lên, hoặc cơ cấu doanh số dịch chuyển giữa BEV và PHEV, giữa xe du lịch và xe thương mại, mối liên kết trực tiếp giữa doanh số xe và nhu cầu pin bắt đầu tách rời.

Vì vậy, đánh giá nhu cầu pin hiện nay đòi hỏi phải trả lời thêm một số câu hỏi ngoài chỉ tiêu doanh số xe tổng thể:

• Dung lượng pin trung bình trên mỗi xe là bao nhiêu?

• Phân khúc xe nào đang thúc đẩy tăng trưởng gia tăng?

• Dòng chảy xuất khẩu và khác biệt khu vực có đang khuếch đại biến động nhu cầu không?

Nói cách khác, ngành đang chuyển từ mô hình “dựa trên số lượng xe” sang mô hình “dựa trên năng lượng”.

2. Dung lượng pin trên mỗi xe tăng: động lực chính

Nguyên nhân trực tiếp nhất của sự tách rời này là dung lượng pin trên mỗi xe liên tục tăng. Xu hướng này được thúc đẩy bởi ba yếu tố chính.

Thứ nhất, xe ngày càng lớn hơn. Cả ở Trung Quốc và thị trường quốc tế, tiêu dùng EV đang chuyển từ điện hóa cơ bản sang nâng cao trải nghiệm người dùng. Tỷ trọng SUV, xe bán tải, sedan cỡ lớn và xe cao cấp tăng lên tự nhiên kéo theo dung lượng pin trên mỗi xe cao hơn. Kích thước xe lớn hơn, yêu cầu quãng đường dài hơn và kỳ vọng hiệu năng cao hơn đều dẫn tới cấu hình kWh lớn hơn.

Thứ hai, cuộc cạnh tranh về phạm vi hoạt động vẫn chưa kết thúc. Dù ngành đã vượt qua giai đoạn quyết liệt nhất của chiến lược “đánh đổi mọi thứ để tăng tầm hoạt động”, người tiêu dùng vẫn rất coi trọng quãng đường thực tế, hiệu suất ở nhiệt độ thấp, hiệu quả vận hành trên cao tốc và sự thuận tiện khi sạc. Ngay cả trong bối cảnh cạnh tranh giá gay gắt, các hãng xe vẫn không muốn cắt giảm dung lượng pin, vì đây vẫn là yếu tố cốt lõi quyết định sức cạnh tranh của sản phẩm.

Thứ ba, sự tăng trưởng của BEV cao cấp và các ứng dụng tải nặng. Dù tăng trưởng doanh số EV được dự báo sẽ chậm lại trong thời gian tới, nhu cầu pin vẫn được kỳ vọng tăng nhanh hơn, trong đó dung lượng pin trên mỗi xe tăng là yếu tố đóng góp then chốt. Điều này phản ánh một thay đổi quan trọng: xe có thể không bán nhanh hơn, nhưng mỗi xe lại tiêu thụ nhiều dung lượng pin hơn

.

Vì vậy, nếu chỉ dựa vào đà tăng doanh số xe chậm lại để suy ra nhu cầu pin yếu đi, có thể sẽ đánh giá thấp đáng kể tác động bù đắp từ việc dung lượng pin trên mỗi xe tăng lên.

3. Cơ cấu sản phẩm quan trọng hơn tổng doanh số

Ngoài dung lượng pin, thay đổi trong cơ cấu sản phẩm cũng đang tái định hình nhu cầu pin.

Ví dụ, bán 1 triệu xe EV với tỷ trọng BEV cao hơn sẽ tạo ra nhu cầu pin mạnh hơn so với cùng sản lượng nhưng tỷ trọng PHEV cao hơn, do khác biệt về kích thước pin. Nói cách khác, sự dịch chuyển giữa các công nghệ hệ truyền động khác nhau tác động trực tiếp đến cường độ sử dụng pin tổng thể.

Trên phạm vi toàn cầu, sự phân hóa mang tính cấu trúc này ngày càng rõ nét. Tại châu Âu, điều chỉnh chính sách đã khiến PHEV phục hồi tạm thời, qua đó làm giảm dung lượng pin trung bình trên mỗi xe. Ngược lại, Trung Quốc tiếp tục duy trì tỷ trọng BEV cao và tỷ trọng xe dung lượng pin lớn cao hơn, qua đó hỗ trợ cường độ nhu cầu pin mạnh hơn.Vì vậy, đánh giá nhu cầu pin hiện nay không chỉ cần hiểu có bao nhiêu xe được bán ra, mà còn phải hiểu những loại xe nào đang thúc đẩy tăng trưởng

.

4. Điện hóa xe thương mại: động lực tăng trưởng bị đánh giá thấp nhất

Nếu việc dung lượng pin trên mỗi xe tăng là tầng tái cấu trúc nhu cầu thứ nhất, thì điện hóa xe thương mại là tầng thứ hai — và có thể là tầng bị đánh giá thấp nhất.Xe điện chở khách thường mang bộ pin ở mức vài chục kWh, trong khi xe tải hạng nặng chạy điện, xe công trình và xe chuyên dụng thường cần 300–600 kWh hoặc hơn. Điều này có nghĩa là một xe tải điện có thể tạo ra nhu cầu pin tương đương nhiều xe điện chở khách

.

Ngay cả khi nền doanh số còn nhỏ, việc tăng thêm tỷ lệ thâm nhập ở xe thương mại cũng có thể khuếch đại đáng kể tổng nhu cầu pin.

Giá dầu tăng càng thúc đẩy xu hướng này nhờ cải thiện tổng chi phí sở hữu (TCO) của xe thương mại chạy điện, đặc biệt trong các ứng dụng có cường độ sử dụng cao, tải nặng và tuyến cố định. Trong những kịch bản như vậy, điện hóa trở nên hấp dẫn về mặt kinh tế nhanh hơn nhiều.Do đó, dù xe thương mại không phải phân khúc lớn nhất về sản lượng, chúng nhiều khả năng sẽ trở thành một trong những động lực “đòn bẩy năng lượng” mạnh nhất của nhu cầu pin

trong ngắn hạn.

5. Xuất khẩu, chu kỳ tồn kho và lập kế hoạch sản xuất đang làm gia tăng độ lệch

Ngoài động lực từ thị trường đầu cuối, các yếu tố trung nguồn như xuất khẩu, chu kỳ tồn kho và lập kế hoạch sản xuất đang tiếp tục nới rộng khoảng cách giữa doanh số xe và nhu cầu pin.

Một mặt, thay đổi trong chính sách xuất khẩu, hành vi tích trữ hàng của khách hàng nước ngoài và sự dịch chuyển của dòng chảy thương mại có thể khiến hoạt động sản xuất pin và vật liệu được đẩy lên sớm hoặc trì hoãn.

Mặt khác, chu kỳ tồn kho một lần nữa đang trở thành khuôn khổ phân tích trung tâm. Các hãng xe và nhà phân phối không còn duy trì mức tồn kho ổn định; thay vào đó, họ điều chỉnh tồn kho linh hoạt theo xu hướng bán hàng và cạnh tranh giá.

Điều này có nghĩa là sản lượng pin ngày càng chịu ảnh hưởng bởi quá trình xả tồn kho, chu kỳ tái bổ sung hàng và mức độ hiển thị đơn hàng, thay vì chỉ đơn thuần phản ánh doanh số xe theo thời gian thực.

Chuyên viên phân tích
Chuyên viên phân tích pin lithium SMMLesley Yang
yangle@smm.cn