[Phân tích SMM] Giá niken giảm trước rồi phục hồi trong tuần này, trong khi tồn kho của Trung Quốc nhích lên

Tuần này, giá niken giảm trước rồi tăng trở lại, đi ngang trong bối cảnh giằng co giữa biến động vĩ mô và chính sách phía cung. Đầu tuần, chịu tác động từ đồng USD mạnh lên và tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường hàng hóa toàn cầu, niken LME có lúc rơi xuống dưới mốc quan trọng 17.000 USD. Sau đó, giá phục hồi nhờ căng thẳng tại Trung Đông hạ nhiệt và kỳ vọng chính sách rằng Indonesia dự kiến áp thuế xuất khẩu niken. Tính đến khi đóng cửa phiên thứ Sáu, giá hợp đồng niken SHFE giao dịch nhiều nhất tăng 3% trong tuần, trong khi hợp đồng niken LME 3M tăng 2,4% so với tuần trước. Trên thị trường giao ngay, giá trung bình niken tinh luyện #1 theo SMM tuần này là 138.030 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.100 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Mức cộng giá trung bình của niken Jinchuan tuần này là 5.900 nhân dân tệ/tấn, giảm 1.600 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Mức cộng giá của các thương hiệu niken điện phân chủ đạo tại Trung Quốc dao động từ -600 đến 400 nhân dân tệ/tấn. Mức cộng giá niken tấm giảm đáng kể trong tuần này, và nhu cầu yếu khiến giao dịch trên thị trường giao ngay kém sôi động.

Về mặt vĩ mô, rủi ro địa chính trị tiếp tục đè nặng lên khẩu vị rủi ro của thị trường trong tuần này. Theo truyền thông Mỹ, Bộ Quốc phòng Mỹ đang xây dựng kế hoạch quân sự “đòn tấn công chí mạng mang tính quyết định” nhằm vào Iran, có thể bao gồm triển khai lực lượng trên bộ và không kích quy mô lớn. Dù trước đó đã xuất hiện thông tin về một khoảng thời gian ngừng bắn, tâm lý né tránh rủi ro vẫn chưa thực sự biến mất. Chính sách vĩ mô của Trung Quốc tiếp tục duy trì xu hướng tích cực, và các tín hiệu hỗ trợ tăng trưởng được đưa ra tại Diễn đàn Bác Ngao đã củng cố niềm tin thị trường.

Về tồn kho, lượng tồn kho tại Khu bảo thuế Thượng Hải tuần này khoảng 1.700 tấn, giảm 500 tấn so với tuần trước. Tồn kho xã hội của Trung Quốc vào khoảng 90.000 tấn, tăng khoảng 1.300 tấn so với tuần trước.

Trong ngắn hạn, giá niken được dự báo sẽ tiếp tục giằng co giữa “hỗ trợ chi phí mạnh” và “nhu cầu thực tế yếu”. Biên độ giao dịch cốt lõi của hợp đồng niken SHFE giao dịch nhiều nhất được dự báo ở mức 133.000-143.000 nhân dân tệ/tấn. Mức hỗ trợ đáy chi phí từ chính sách của Indonesia vẫn vững chắc, nhưng áp lực vĩ mô và nhu cầu yếu sẽ hạn chế dư địa tăng giá.