Vào thứ Ba theo giờ miền Đông, Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cảnh báo rằng cú sốc năng lượng bắt nguồn từ xung đột ở Trung Đông đang đe dọa nhiệm vụ kép của Fed Mỹ, làm phức tạp triển vọng chính sách tiền tệ và có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất — lặp lại nhận định trước đó của Thống đốc Fed Michael Barr rằng rủi ro lạm phát và giá dầu ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất lâu hơn.
Cụ thể, cú sốc giá năng lượng gây rủi ro cho cả hai mặt trong nhiệm vụ kép của Fed Mỹ, khiến sự đánh đổi giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trở nên phức tạp hơn.
“Cú sốc mới chắc chắn đã làm gián đoạn kế hoạch của Fed Mỹ... và lạm phát vốn đã ở mức cao đáng lo ngại ngay cả trước khi cú sốc xảy ra,” Goolsbee nói thẳng.
Goolsbee cho biết các nhà hoạch định chính sách ngân hàng trung ương trên toàn thế giới thiếu kinh nghiệm lịch sử rõ ràng để ứng phó với sự kết hợp hiện nay giữa rủi ro địa chính trị và áp lực lạm phát, vì vậy “đây là tình huống tồi tệ đối với các ngân hàng trung ương.”
Goolsbee nhấn mạnh rằng lộ trình lãi suất hiện tại của các ngân hàng trung ương trên thế giới vẫn phụ thuộc lớn vào diễn biến của xung đột, đặc biệt là tác động của nó đối với thị trường năng lượng. Đối với Fed Mỹ, ông nói hiện chưa thể đánh giá liệu cơ quan này có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất hay không, vì triển vọng đó phụ thuộc vào thời gian kéo dài của xung đột và mức độ giá dầu tăng ảnh hưởng đến lạm phát tổng thể.
Ông nói thêm: “Chỉ khi lạm phát cho thấy cải thiện thì mới có thể thực tế kỳ vọng lãi suất giảm trong năm nay”, qua đó càng củng cố lập trường phụ thuộc vào dữ liệu của Fed Mỹ.
Lập trường nội bộ của Fed Mỹ đang trở nên thận trọng hơn
Những phát biểu này của Goolsbee rất nhất quán với bình luận trước đó của Thống đốc Fed Michael Barr. Trước đó, Barr cũng nhấn mạnh rằng trong bối cảnh lạm phát của Mỹ vẫn cao hơn mục tiêu và giá dầu neo ở mức cao tiếp tục đẩy lạm phát đi lên, lãi suất có thể cần được giữ nguyên “trong một thời gian.”
Ngoài ra, Barr cũng chỉ ra rằng dù thị trường lao động Mỹ có vẻ đang ổn định, các quan chức Fed vẫn cần thấy bằng chứng rõ ràng về xu hướng giảm lạm phát bền vững trước khi cân nhắc cắt giảm lãi suất.
Tổng hợp lại, những phát biểu này cho thấy Fed Mỹ đang chuyển sang lập trường ngày càng thận trọng. Khi các diễn biến địa chính trị ngày càng ảnh hưởng mạnh đến triển vọng lạm phát của Mỹ, sự kết hợp giữa áp lực giá kéo dài và các cú sốc bên ngoài đã củng cố kỳ vọng rằng lạm phát cao sẽ kéo dài lâu hơn, đồng thời tạo ra bất định về khả năng tiếp tục nới lỏng chính sách trong ngắn hạn.
Đối với thị trường, điểm then chốt là sau cú sốc Nga–Ukraine vài năm trước, rủi ro lạm phát do năng lượng dẫn dắt hiện đã được tích hợp vững chắc vào hàm phản ứng của Fed Mỹ. Vì vậy, kỳ vọng về lãi suất của Fed Mỹ có thể tiếp tục nhạy cảm không chỉ với dữ liệu kinh tế mà còn với diễn biến của xung đột ở Trung Đông và tác động của chúng đối với giá dầu.
