Giá thiếc giảm dưới áp lực vĩ mô, kích thích giao dịch, trong khi việc giảm tồn kho hiển thị có thể tạo hỗ trợ [Bình luận ngắn về thiếc của SMM]

Ngày 23/03/2026, SHFE và LME chịu tác động từ những diễn biến vĩ mô thay đổi, tâm lý thị trường nhìn chung căng thẳng, lĩnh vực kim loại màu chịu áp lực. Hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất dao động trầm lắng trong phiên sáng, sau đó giảm nhanh sau khi mở cửa phiên chiều, chốt ở mức 328.300 nhân dân tệ/tấn, giảm 4,37%. Trên LME, giá thiếc kỳ hạn 3 tháng cũng suy yếu đồng pha, cập nhật gần nhất ở mức 41.515 USD/tấn, giảm 3,09%.

Về mặt vĩ mô, kỳ vọng lãi suất của Fed Mỹ đã đảo chiều. Dữ liệu hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang cho thấy xác suất lãi suất chuẩn tăng ít nhất 25 điểm cơ bản sau cuộc họp FOMC tháng 10 đã tăng lên 35%, trong khi một tháng trước thị trường vẫn kỳ vọng xác suất 35% cho việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm quay trở lại trên 3,9%, chạm mức cao nhất kể từ tháng 7, xóa sạch đà giảm trước đó do dữ liệu việc làm yếu gây ra. Quan điểm thị trường cho rằng lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm đã tách khỏi lãi suất quỹ liên bang, và các cược vào khả năng tiếp tục tăng lãi suất trong năm đang nóng lên. Kỳ vọng đồng USD mạnh hơn sẽ tiếp tục gây áp lực lên nhóm kim loại màu được định giá bằng USD.

Hôm nay, tâm lý giao dịch trên thị trường giao ngay tương đối tích cực. Sau khi giá giảm xuống vùng thấp 320.000 nhân dân tệ, phần lớn doanh nghiệp hạ nguồn đã tranh thủ mua vào khi giá điều chỉnh. Về tồn kho, chứng từ thiếc SHFE trước đó duy trì quanh 11.000 tấn, và hôm nay lượng rút kho đạt 508 tấn, kéo tồn kho xuống còn 8.978 tấn.

Ở phía hạ nguồn, trong năm 2026, giá bộ nhớ tăng vọt đã đẩy mạnh chi phí smartphone, sản lượng toàn cầu dự kiến giảm khoảng 10% so với cùng kỳ xuống còn 1,135 tỷ chiếc. Nếu giá bộ nhớ tiếp tục tăng, mức suy giảm sẽ còn rõ rệt hơn. Hóa chất thiếc và thép lá tráng thiếc, hai lĩnh vực tiêu thụ hạ nguồn lớn thứ hai và thứ ba của thiếc, lần lượt chịu ảnh hưởng từ ngành bất động sản và bao bì thực phẩm: tỷ lệ hoàn thiện nhà ở vẫn ở mức thấp, hỗ trợ đối với nhu cầu ống dẫn còn hạn chế; nhu cầu bao bì thực phẩm ổn định nhưng thiếu tăng trưởng gia tăng, và việc Anh thực thi chính sách chống bán phá giá đối với thép lá tráng thiếc của Trung Quốc có thể tiếp tục ảnh hưởng đến một phần xuất khẩu.

Trong ngắn hạn, sau khi giá giảm liên tục, giao dịch phục hồi và tồn kho đi xuống có thể tạo một phần hỗ trợ đáy cho giá thiếc. Mặt bằng giá được dự báo sẽ nhích xuống trong biên độ hẹp trước khi chuyển sang dao động trong vùng đi ngang. Trong thời gian tới, cần theo dõi chặt chẽ những thay đổi của tâm lý vĩ mô, xu hướng nhu cầu và tốc độ tiêu thụ tồn kho xã hội.