Hợp đồng tương lai tiếp tục xu hướng giảm, trong khi tâm lý giao dịch phục hồi nhẹ [Bình luận buổi sáng của SMM về hợp kim nhôm đúc]

3.23 Bình luận buổi sáng SMM về hợp kim nhôm đúc

Hợp đồng tương lai: Qua đêm, hợp đồng hợp kim nhôm 2605 giao dịch sôi động nhất đóng cửa ở mức 22.595 NDT/tấn, giảm 120 NDT/tấn so với giá thanh toán trước đó, tương đương giảm 0,53%. Khối lượng giao dịch đạt 3.147 lô (-363), thanh khoản thu hẹp và mức độ sôi động của thị trường suy giảm. Vị thế mở là 4.758 lô (-23), cho thấy giảm nhẹ và xuất hiện xu hướng rút vốn. Cả ba đường vẫn duy trì trong vùng yếu 20-50, thị trường nhìn chung vẫn trong giai đoạn hồi phục sau quá bán, nhưng chưa hình thành giao cắt vàng hiệu quả (nến chưa vượt lên trên đường D). Dù động lực giảm đã phần nào dịu lại, lực phục hồi vẫn còn недостаточно. Giá trị J thấp nhẹ hơn các đường K và D, cho thấy áp lực giảm ngắn hạn vẫn tiếp diễn và cần thận trọng với nguy cơ điều chỉnh lần hai. VR nằm trong vùng giá thấp 40-80, thuộc khu vực quá bán, phản ánh động lực giảm đang dần cạn kiệt và cho thấy khả năng xuất hiện nhịp phục hồi theo giai đoạn, nhưng vẫn cần được khối lượng giao dịch xác nhận.

Cập nhật ngành: (1) Phế liệu nhôm: Theo dữ liệu hải quan mới nhất, nhập khẩu phế liệu nhôm của Trung Quốc trong tháng 1-2/2026 đạt khoảng 329.000 tấn, tăng khoảng 1,8% so với cùng kỳ năm trước; trong đó tháng 1 nhập khẩu 193.000 tấn và tháng 2 nhập khẩu 136.000 tấn. Xét theo quốc gia xuất xứ, nhập khẩu phế liệu nhôm của Trung Quốc trong tháng 1-2 chủ yếu đến từ Thái Lan, Anh, Nhật Bản, Mỹ và các quốc gia, khu vực khác; trong đó Thái Lan chiếm khoảng 20,3% tổng lượng nhập khẩu. (2) Hợp kim: Theo dữ liệu hải quan, nhập khẩu hợp kim nhôm chưa gia công trong tháng 1/2026 là 90.300 tấn, giảm 9,4% so với cùng kỳ năm trước và giảm 3,1% so với tháng trước. Nhập khẩu hợp kim nhôm chưa gia công trong tháng 2/2026 là 65.800 tấn, giảm 28,2% so với cùng kỳ năm trước và giảm 27,1% so với tháng trước. Lũy kế nhập khẩu trong tháng 1-2/2026 là 156.100 tấn, giảm 18,5% so với cùng kỳ năm trước.

Chênh lệch giá giao ngay - tương lai hằng ngày: Theo dữ liệu SMM, ngày 20/3, mức cộng giá lý thuyết của giá giao ngay SMM ADC12 so với giá đóng cửa lúc 10:15 của hợp đồng hợp kim nhôm đúc giao dịch sôi động nhất (AD2604) là 1.650 NDT/tấn.

Chứng từ lưu kho hằng ngày: Dữ liệu SHFE cho thấy, ngày 20/3, tổng khối lượng chứng từ lưu kho đã đăng ký của hợp kim nhôm đúc là 47.732 tấn, giảm 1.109 tấn so với ngày giao dịch trước đó. Trong đó, tổng khối lượng đăng ký tại Thượng Hải là 3.692 tấn, giảm 363 tấn so với ngày giao dịch trước; Quảng Đông 17.920 tấn, giảm 392 tấn; Giang Tô 5.475 tấn, giảm 568 tấn; Chiết Giang 15.234 tấn, giảm 1.145 tấn; Trùng Khánh 3.934 tấn, giảm 119 tấn; và Tứ Xuyên 1.477 tấn, không đổi.

Phế liệu nhôm: Thứ Sáu tuần trước, giá nhôm nguyên sinh giao ngay giảm 420 NDT/tấn so với ngày giao dịch trước, và thị trường phế liệu nhôm cũng đồng loạt đi xuống. Về phía cung, các chính sách quản lý như cơ chế xuất hóa đơn ngược được dự báo khó có sự nới lỏng thực chất trong ngắn hạn trong tuần này, khiến chi phí tuân thủ trong chuỗi tái chế phế liệu nhôm duy trì ở mức cao và tiếp tục kìm hãm hiệu quả lưu thông nguyên liệu. Về phía cầu, kỳ vọng giá nhôm tiếp tục ở mức trầm lắng phần nào gây sức ép lên tâm lý mua hàng của thương nhân và các doanh nghiệp hạ nguồn sử dụng phế liệu. Ngoài ra, mùa cao điểm “tháng Ba vàng, tháng Tư bạc” không đạt như kỳ vọng, khi tiến độ giải phóng đơn hàng của người dùng cuối chậm hơn đáng kể so với quy luật mùa vụ. Phần lớn doanh nghiệp hạ nguồn sử dụng phế liệu chủ yếu mua theo nhu cầu thực tế, thiếu động lực bổ sung tồn kho quy mô lớn. Trong ngắn hạn, vẫn cần theo dõi sát tác động của xung đột địa chính trị đến biến động giá nhôm nguyên sinh, mức độ phục hồi thực tế của đơn hàng đầu cuối và tiến độ triển khai thực tế của các chính sách phía cung, đồng thời cảnh giác với rủi ro giá biến động mạnh ở vùng cao.

Silic kim loại: Tuần trước, giá hợp đồng tương lai silic kim loại biến động mạnh, giảm trước rồi nhích tăng trở lại. Mặt bằng giá giao dịch giao ngay yếu hơn so với tuần trước đó, trong khi một số đơn mua từ hạ nguồn được giải phóng, giúp khối lượng giao dịch tăng lên. Giá silic #553 thổi oxy tại Hoa Đông theo SMM ở mức 9.000-9.200 NDT/tấn, còn silic #441 ở mức 9.300-9.500 NDT/tấn. Các doanh nghiệp silic có tâm lý giữ giá mạnh, và sự giằng co giữa bên bán và bên mua tập trung vào thay đổi trong tỷ lệ vận hành phía cung.

Thị trường ngoài Trung Quốc: Báo giá ADC12 ở nước ngoài hiện trong khoảng 3.300-3.400 USD/tấn, trong khi mức lỗ nhập khẩu giao ngay vẫn quanh 2.000 NDT, khiến cửa sổ nhập khẩu theo lý thuyết tiếp tục đóng.

Tóm tắt: Trên thị trường giao ngay, báo giá nhìn chung đã giảm vào thứ Sáu tuần trước, với giá SMM ADC12 giảm 300 NDT/tấn xuống 25.000 NDT/tấn. Được thúc đẩy bởi đợt điều chỉnh giảm giá và nhu cầu bổ sung hàng trước cuối tuần, tâm lý giao dịch trên thị trường đã phần nào phục hồi so với giai đoạn trước, trong khi mức độ sẵn sàng mua bắt đáy của các doanh nghiệp hạ nguồn tăng lên, qua đó cải thiện giao dịch của một số doanh nghiệp. Tuy nhiên, nhìn chung nhu cầu vẫn chủ yếu là nhu cầu thiết yếu, người dùng cuối nhạy cảm với biến động giá và duy trì nhịp độ bổ sung hàng thận trọng. Trong ngắn hạn, giá ADC12 được dự báo vẫn tiếp tục trầm lắng. Cục diện nhu cầu chịu áp lực khó thay đổi trong ngắn hạn, mức độ chấp nhận giá cao của hạ nguồn vẫn hạn chế, cộng với xu hướng nhôm nguyên sinh suy yếu gây sức ép lên tâm lý thị trường, khiến giá khó tăng; tuy nhiên, nhờ có hỗ trợ từ chi phí, dư địa giảm cũng tương đối hạn chế. Thời gian tới, cần tiếp tục theo dõi xu hướng nhôm nguyên sinh và tiến độ giải phóng tiêu dùng ở hạ nguồn.

[Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, toàn bộ dữ liệu khác đều do SMM tổng hợp dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và các mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM; chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành khuyến nghị ra quyết định.]