【Phân tích SMM】Biến động ở Trung Đông gây “lệch pha” thương mại: Trung Quốc tăng tốc lấp đầy khoảng trống nguồn cung 2,3 triệu tấn tại Đông Nam Á

Gần đây, sự xấu đi nhanh chóng của tình hình địa chính trị tại Trung Đông đã làm gián đoạn sâu sắc các dòng chảy thương mại hàng hóa toàn cầu, thúc đẩy sự thay đổi cơ cấu mạnh mẽ trong cung cầu thép nội vùng. Một mặt, Iran, quốc gia sản xuất thép chủ chốt, đang bị siết chặt bởi “gọng kìm kép” gồm thiếu hụt năng lượng trong nước và các tuyến logistics bị phong tỏa, trực tiếp tạo ra khoảng trống nguồn cung phôi thép hơn 2,3 triệu tấn tại thị trường Đông Nam Á. Mặt khác, khủng hoảng vận tải trên Biển Đỏ đã bóp nghẹt nghiêm trọng các tuyến xuất khẩu thép của Trung Quốc. Các sản phẩm thép dẹt và thép ống của Trung Quốc, vốn trước đây duy trì dòng xuất khẩu mạnh sang các nước vùng Vịnh nhờ lợi thế thương mại song phương, nay đang đối mặt với tình trạng tắc nghẽn vận chuyển nghiêm trọng.

Dữ liệu cho thấy, trong bối cảnh rủi ro địa chính trị gây ra tình trạng lệch pha kép giữa “đứt gãy nguồn cung” và “phong tỏa xuất khẩu”, Trung Quốc và Ấn Độ đang tận dụng lợi thế về công suất và sản phẩm để nhanh chóng hấp thụ các đơn hàng phôi thép chuyển hướng vốn thuộc về Iran. Bản đồ thương mại thép châu Á đang được định hình lại với tốc độ chưa từng có trong giai đoạn đầy biến động này.

Vùng Vịnh Ba Tư đình trệ: Từ “đỉnh cao sản lượng” đến các huyết mạch bị cắt đứt

Cục diện địa chính trị phức tạp tại Trung Đông đang truyền làn sóng chấn động khắp các thị trường hàng hóa toàn cầu. Là một trung tâm quan trọng của sản xuất và tiêu thụ thép thế giới, cán cân cung cầu nội bộ tại Trung Đông đang bị phá vỡ tận gốc bởi sự leo thang của xung đột Mỹ - Iran. Iran đang rơi vào tình trạng “mất cân đối cung cầu” nghiêm trọng, khi các tuyến xuất khẩu truyền thống bị tắc nghẽn nặng nề. Bị kìm hãm bởi các nút thắt năng lượng kéo dài — thiếu khí đốt vào mùa đông và phân bổ điện vào mùa hè — cùng với nhu cầu biểu kiến trong nước tương đối chậm, năng lực sản xuất thép bán thành phẩm khổng lồ của Iran phụ thuộc lớn vào xuất khẩu đường biển.

Nhìn lại giai đoạn trước khi xung đột leo thang, dữ liệu do Hiệp hội Các nhà sản xuất thép Iran (ISPA) công bố xác nhận rằng năm 2025 chắc chắn là “thời điểm đỉnh cao” của xuất khẩu thép Iran. Cơ cấu xuất khẩu của nước này cho thấy mức độ thâm nhập thị trường rất mạnh, thiết lập vị thế thống lĩnh tuyệt đối đặc biệt ở phân khúc bán thành phẩm: từ tháng 3 đến tháng 12 năm 2025, xuất khẩu phôi thép của Iran đạt 4,58 triệu tấn (+37,7% so với cùng kỳ), và xuất khẩu thép tấm bán thành phẩm đạt 1,54 triệu tấn (+44,6% so với cùng kỳ).

Tuy nhiên, khi xung đột leo thang, “động mạch hướng ngoại” thông suốt này của các sản phẩm bán thành phẩm đã bị bóp nghẹt nghiêm trọng. Khối lượng lớn phôi thép vốn предназначены cho thị trường nước ngoài buộc phải ùn ứ tại các cảng. Về bản chất, Iran chỉ sau một đêm đã chuyển từ siêu cường xuất khẩu sản phẩm bán thành phẩm thành một “điểm đứt gãy” khổng lồ trong chuỗi cung ứng thép toàn cầu.

Cơ cấu sản lượng: Trung Quốc duy trì vị thế áp đảo ở ba nhóm sản phẩm cốt lõi tại Trung Đông

Ngoài sự lệch pha về logistics của Iran, toàn khu vực Trung Đông còn thể hiện đặc điểm cung cầu sản phẩm mang tính cơ cấu rất rõ nét. Quan sát các nhóm mặt hàng thép Trung Quốc xuất khẩu sang Trung Đông là cách trực tiếp nhất để thấy được bức tranh nhu cầu thực sự của khu vực này.

Dữ liệu cho thấy, lượng thép Trung Quốc xuất sang các quốc gia Trung Đông trọng điểm (như UAE, Saudi Arabia và Iraq) trong năm 2025 có mức độ tập trung sản phẩm rất cao, trong đó ống thép, thép cuộn cán nóng (HRC) và sản phẩm thép mạ giữ vị thế áp đảo tuyệt đối. Đáng chú ý, Saudi Arabia cũng cho thấy nhu cầu rất lớn đối với phôi thép, chiếm khoảng 84% tổng lượng phôi thép các nước vùng Vịnh nhập khẩu từ Trung Quốc.

Động lực cốt lõi đằng sau khối lượng nhập khẩu duy trì ở mức cao trên toàn Trung Đông không chỉ nằm ở làn sóng bùng nổ hạ tầng tại địa phương mà còn đến từ môi trường thương mại song phương thuận lợi. Lấy Saudi Arabia và UAE làm ví dụ, tăng trưởng mạnh trong nhập khẩu thép Trung Quốc của hai nước này về bản chất được thúc đẩy bởi hợp tác kinh tế ngày càng chặt chẽ, điều kiện thanh toán tiền tệ thuận lợi và môi trường kinh doanh ngày càng được tối ưu cho doanh nghiệp Trung Quốc.

Về năng lực sản xuất trong nước, dù các quốc gia Trung Đông đang tích cực phát triển công nghệ sắt hoàn nguyên trực tiếp (DRI) và lò hồ quang điện (EAF) nhằm đạt tự chủ đối với thép dài (trong thực tế luyện kim, việc nạp gang nóng vào EAF là lựa chọn vận hành hợp lý dựa trên hiệu quả kinh tế, thường được các nhà sản xuất thép tích hợp áp dụng nhiều hơn so với các nhà máy EAF độc lập), các quy trình tối ưu này vẫn chưa thể lấp đầy khoảng trống công suất ở nhóm thép dẹt và sản phẩm ống cao cấp. Vì vậy, khu vực này vẫn phụ thuộc lớn vào nguồn cung “cứng” từ các chuỗi cung ứng đã trưởng thành như Trung Quốc.

Sự lệch pha lớn: Thép dẹt Trung Quốc rơi vào mùa đông xuất khẩu tại Trung Đông, nhưng đơn hàng phôi thép vẫn cho thấy sức chống chịu

Sự thay đổi đột ngột ở Biển Đỏ đã phá vỡ đồng thuận thương mại song phương vốn có này. Chúng ta cần đánh giá lại tác động toàn diện của cuộc khủng hoảng địa chính trị đối với xuất khẩu thép của Trung Quốc. Đây không phải là một kịch bản “lên xuống” đơn giản, mà là một sự lệch pha sâu sắc trong ngành. Một mặt, các đơn hàng thép dẹt và thép ống của Trung Quốc xuất sang vùng Vịnh đang đối mặt với “mùa đông xuất khẩu”, gần như đình trệ hoàn toàn do phong tỏa vận tải. Mặt khác, tổng thể đơn hàng xuất khẩu của Trung Quốc lại cho thấy sức chống chịu đáng kinh ngạc.

Dữ liệu đơn hàng xuất khẩu của Trung Quốc từ SMM trực tiếp xác nhận xu hướng này. Như minh họa, sau những biến động đầu năm, đơn hàng xuất khẩu thép hằng tuần của Trung Quốc trong quý I/2026 đã cho thấy xu hướng tăng đáng kể. Đáng chú ý, các “đơn hàng né rủi ro được chuyển hướng” từ những người mua tránh gián đoạn nguồn cung từ Iran đã đóng góp động lực tăng trưởng quan trọng.

Về cơ bản, Trung Quốc đang tận dụng nền tảng công suất khổng lồ và chuỗi cung ứng xuất khẩu trưởng thành để dễ dàng “hấp thụ” nhu cầu khẩn cấp ở nước ngoài đối với các sản phẩm bán thành phẩm phát sinh do nguồn cung Iran bị gián đoạn. Năm 2025, Trung Quốc xuất khẩu khoảng 35 triệu tấn thép sang Đông Nam Á, trong đó ba nhóm hàng lớn nhất — thép mạ, HRC và phôi thép — đạt tổng cộng 19 triệu tấn, tạo nền tảng cơ cấu để Trung Quốc nhanh chóng lấp đầy khoảng trống.

Tuy nhiên, chúng ta phải đối diện với sự thật mang tính cơ cấu đằng sau các dữ liệu. Cách nhìn khái quát che khuất thực tế rằng Trung Quốc đồng thời đã mất đi lượng lớn đơn hàng thép dẹt và thép ống từ các quốc gia vùng Vịnh do bất ổn ở Biển Đỏ.

Ngoài ra, việc Ấn Độ “lấp đầy chính xác” cũng đáng được lưu ý. Năm 2025, Ấn Độ xuất khẩu khoảng 460.000 tấn sang Đông Nam Á. Dù tổng lượng tuyệt đối khá khiêm tốn, cơ cấu sản phẩm lại tập trung cao vào phôi thép (khoảng 200.000 tấn) và HRC (khoảng 110.000 tấn). Cơ cấu này trùng khớp hoàn toàn với nguồn cung bị gián đoạn từ Iran. Nhờ lợi thế địa lý gần kề, Ấn Độ đang tích cực chớp lấy khoảng trống thị trường ngắn hạn có mức premium cao này.

Khoảng trống nguồn cung tại Đông Nam Á: Sự thật đằng sau điểm gãy nguồn cung 2,3 triệu tấn

Động lực cốt lõi đằng sau đợt tăng đơn hàng ngược chu kỳ gần đây đối với Trung Quốc và Ấn Độ là phản ứng dây chuyền do nguồn cung từ Trung Đông (Iran) bị gián đoạn, và tác động này đang bùng phát mạnh nhất tại thị trường Đông Nam Á.

Hiện nay, nhiều quốc gia ASEAN đang trong giai đoạn phát triển nhanh, với mức tiêu thụ thép bình quân đầu người còn tương đối thấp và dư địa tăng trưởng rất lớn. Các nền kinh tế mới nổi này có nhu cầu khổng lồ đối với vật liệu xây dựng cơ bản và nguyên liệu bán thành phẩm.

Dữ liệu nghiên cứu của SMM cho thấy rõ mức độ phụ thuộc lớn này: Năm 2025, Đông Nam Á nhập khẩu khoảng 2,31 triệu tấn thép từ Trung Đông, trong đó 97% là phôi thép bán thành phẩm. Trung Đông trên thực tế đã đóng vai trò như một “ngân hàng” nguyên liệu dài hạn cho nhiều nhà máy cán thép trên khắp Đông Nam Á. Vì vậy, khi hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz bị hạn chế, thị trường Đông Nam Á lập tức bộc lộ mức thiếu hụt cứng hơn 2 triệu tấn. Để tránh “hạn nguyên liệu” và duy trì dây chuyền sản xuất, người mua buộc phải chuyển khối lượng lớn đơn hàng khẩn cấp sang Trung Quốc và Ấn Độ.

Triển vọng thị trường: Mất cân đối cung cầu sẽ thu hẹp chênh lệch giá giữa HRC và thép cây

Trong thời gian tới, dưới tác động của chiến lược “giảm rủi ro” dài hạn trong chuỗi cung ứng, các quốc gia vốn phụ thuộc vào xuất khẩu từ Iran (như các nước Đông Nam Á) sẽ chuyển trọng tâm thu mua sang Trung Quốc và Ấn Độ một cách rõ rệt. Sự tái định hình dài hạn của dòng chảy thương mại này không chỉ là một nút thắt logistics tạm thời mà còn sẽ tạo ra những tác động sâu rộng đối với thị trường thép nội địa Trung Quốc.

Khi cơ cấu xuất khẩu của Trung Quốc ngày càng thể hiện xu hướng “phôi mạnh hơn HRC”, sự mất cân đối do khủng hoảng địa chính trị gây ra chắc chắn sẽ truyền dẫn vào hệ thống định giá giao ngay trong nước. Việc xuất khẩu thép dẹt của Trung Quốc bị cản trở sẽ khiến áp lực cung của thép dẹt quay trở lại thị trường nội địa, trong khi nhu cầu mạnh mẽ của Đông Nam Á đối với phôi thép sẽ thúc đẩy nhanh hơn tốc độ tiêu thụ tài nguyên thượng nguồn.

Dựa trên những diễn biến này, SMM đưa ra một dự báo táo bạo: Làn sóng xuất khẩu ồ ạt do sự mất cân đối lớn kích hoạt này nhiều khả năng sẽ thúc đẩy nhanh quá trình thu hẹp chênh lệch giá HRC-thép cây trong nước thông qua những cơn đau chuyển mình của thị trường. Việc tái định hình bản đồ thương mại thép toàn cầu đang, theo một cách hoàn toàn không ngờ tới, khởi động một chu kỳ mới của ngành.