Thị trường kim loại rheni giao ngay hiện tại tại Trung Quốc đang thể hiện sự phân hóa giữa các khâu thượng nguồn và hạ nguồn trong chuỗi ngành, thế giằng co hai chiều giữa cung và cầu, cùng xu hướng tích lũy giá ở vùng cao. Diễn biến chung của thị trường chịu tác động đồng thời từ nhiều yếu tố, gồm tâm lý đầu tư vĩ mô, tiến độ tích trữ hàng trong toàn chuỗi ngành, rủi ro chuỗi cung ứng ở nước ngoài và các yếu tố cung cầu cơ bản của Trung Quốc.
I. Thượng nguồn: Biên độ giá ổn định, tốc độ giao hàng của nhà sản xuất nhanh hơn
Tại thị trường kim loại rheni thượng nguồn của Trung Quốc, các nhà sản xuất chủ đạo duy trì báo giá nguyên liệu ổn định, với vùng giá cốt lõi được kiểm soát quanh mức 28.000. Chỉ một số ít nhà sản xuất nâng báo giá nguyên liệu lên khoảng 30.000. Cơ cấu giá tổng thể vẫn phân tầng rõ rệt, không xuất hiện biến động mạnh. Xét từ khâu lưu thông trên thị trường, các nhà sản xuất thượng nguồn gần đây cho thấy xu hướng bán ra mạnh hơn, và tần suất giao hàng tăng đáng kể.
II. Trung nguồn: Sản xuất theo kế hoạch tập trung, mức chấp nhận thấp đối với amoni perrhenat giá cao
Các nhà máy luyện kim và doanh nghiệp gia công rheni ở khâu trung nguồn hiện đang sản xuất theo kế hoạch, với việc giao các đơn hàng trước kỳ nghỉ diễn ra khá tập trung. Phần lớn nhà sản xuất dự kiến hoàn tất giao hàng trong tháng 3 và tháng 4. Xét từ phía chi phí và tâm lý mua vào, các doanh nghiệp gia công trung nguồn nhìn chung có mức chấp nhận thấp đối với amoni perrhenat giá cao. Bên mua thiên về thương lượng hợp lý hơn và không muốn mua đuổi khi giá liên tục tăng ở vùng cao. Tâm lý này trực tiếp hạn chế dư địa tăng giá của amoni perrhenat.
III. Hạ nguồn: Tâm lý đầu tư hạ nhiệt, nhu cầu công nghiệp phục hồi ổn định
Nhu cầu hạ nguồn cho thấy sự phân hóa cơ cấu rõ rệt, khi nhu cầu đầu tư và nhu cầu công nghiệp diễn biến trái chiều, trở thành yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến tâm lý thị trường ngắn hạn. Một mặt, nhu cầu đầu tư từng sôi động trước đó đang dần hạ nhiệt, tâm lý đầu tư trên thị trường suy yếu, và các nhà đầu tư nhỏ lẻ xuất hiện tâm lý thoát hàng do hoảng loạn. Tình trạng bán tháo ở mức giá thấp bắt đầu xuất hiện liên tiếp trên thị trường, và một số bên nắm giữ đã chọn bán thấp hơn giá thị trường để nhanh chóng thu hồi vốn, qua đó phần nào tác động đến giá giao dịch ngắn hạn trên thị trường giao ngay.
Mặt khác, nhu cầu công nghiệp cho thấy xu hướng lành mạnh với đà quay trở lại ổn định và tiếp tục tăng trưởng. Là yếu tố hỗ trợ cốt lõi cho nhu cầu cứng trên thị trường kim loại rheni, sự phục hồi của nhu cầu công nghiệp đã tạo nền tảng cơ bản vững chắc cho thị trường và bù đắp một phần tác động tiêu cực do hoạt động bán ra mang tính đầu tư gây ra.
IV. Triển vọng
Xét đến môi trường vĩ mô của thị trường và các yếu tố cơ bản về cung cầu trong chuỗi ngành, logic cốt lõi của thị trường rheni tại Trung Quốc hiện nay rất rõ ràng: các yếu tố tăng giá và giảm giá đan xen, cạnh tranh lẫn nhau, cùng giữ giá trong vùng tích lũy ở mức cao. Các yếu tố tác động cụ thể và triển vọng thị trường như sau:
Trong ngắn hạn, do chịu ảnh hưởng của tình hình kinh tế vĩ mô quốc tế, nhiệt huyết đầu tư vào lĩnh vực năng lượng vẫn ở mức cao và đã hút bớt dòng vốn khỏi thị trường, trong khi tâm lý đầu tư chung đối với lĩnh vực kim loại màu suy giảm rõ rệt. Tâm lý này dần lan sang thị trường rheni, một kim loại hiếm ngách, qua đó kìm hãm sự hào hứng từ phía đầu tư. Ngoài ra, vào thời điểm quanh Tết Nguyên đán, các nhà sản xuất thượng nguồn và hạ nguồn trong toàn chuỗi ngành đã hoàn tất việc bổ sung hàng tồn kho theo giai đoạn, khiến lượng hàng tồn trên thị trường ở trạng thái tương đối dồi dào. Vì vậy, giá nguyên liệu thô thiếu động lực để tăng mạnh, và dư địa tăng giá trong ngắn hạn là tương đối hạn chế.
Về dài hạn, cạnh tranh trong lĩnh vực khoáng sản chiến lược quốc tế ngày càng gay gắt, và các cuộc tham vấn giữa Mỹ và Chile về khoáng sản chiến lược tiếp tục được thúc đẩy. Xu hướng hợp tác độc quyền trong chuỗi cung ứng khoáng sản chiến lược toàn cầu ngày càng rõ nét, trực tiếp làm giảm tính ổn định của các kênh nhập khẩu amoni perrhenat từ bên ngoài Trung Quốc, đồng thời rủi ro nguồn cung bên ngoài tiếp tục gia tăng; nguồn cung amoni perrhenat cho thấy xu hướng thắt chặt, qua đó hỗ trợ giá.
![[Phân tích SMM] Quặng niken Indonesia đẩy giá hợp đồng tương lai tăng, tồn kho thép không gỉ tiếp tục giảm nhẹ](https://imgqn.smm.cn/usercenter/TdoSs20251217171724.jpeg)
