Ngày 18/3/2026, hợp đồng thiếc được giao dịch nhiều nhất trên SHFE chốt ở mức 370.000 NDT/tấn, giảm 2,59%. Trên sàn LME, giá thiếc giao sau 3 tháng gần nhất ở mức 46.830 USD/tấn, giảm nhẹ 0,04%. Cả SHFE và LME đều chịu áp lực từ các yếu tố vĩ mô; sau đà giảm kéo dài gần đây, giá chuyển sang dao động tích lũy quanh mức 370.000 NDT/tấn.
Về vĩ mô, tâm điểm thị trường tuần này tập trung vào cuộc họp chính sách tháng 3 của Fed. Do tình hình Trung Đông leo thang, biến động giá năng lượng gia tăng, lạm phát Mỹ đối mặt với một đợt áp lực tăng mới, khiến kỳ vọng thị trường về việc Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay bị lùi đáng kể. Thị trường hiện cho rằng lần cắt giảm lãi suất đầu tiên có thể bị hoãn đến sau tháng 9, trong khi kỳ vọng về tổng số lần cắt giảm lãi suất trong năm nay đã thu hẹp xuống dưới một lần, thậm chí khả năng tăng lãi suất cũng đã được đưa vào thảo luận. Đối với cuộc họp tối nay, có ba điểm đáng chú ý: thứ nhất, liệu tuyên bố chính sách có loại bỏ cách diễn đạt hàm ý động thái tiếp theo sẽ là cắt giảm lãi suất hay không; nếu được điều chỉnh, đây sẽ là lần xác nhận chính thức đầu tiên rằng chu kỳ nới lỏng đã kết thúc; thứ hai, thay đổi trong biểu đồ dot plot — vào tháng 12 năm ngoái, vẫn có 12 quan chức kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm, nhưng hiện chỉ cần thêm 3 quan chức đổi quan điểm là dự báo trung vị của dot plot sẽ giảm xuống mức “không cắt giảm lãi suất”; thứ ba, cuộc họp báo của Powell sẽ diễn giải như thế nào về hai rủi ro là lạm phát và tăng trưởng.
Hiện Fed đang đối mặt với thế tiến thoái lưỡng nan kép. Một mặt, cú sốc dầu mỏ do chiến tranh Iran gây ra có thể đẩy lạm phát tăng cao, trong khi lạm phát đã duy trì trên mục tiêu suốt 5 năm liên tiếp. Mặt khác, nếu xung đột lan rộng, rủi ro tăng trưởng kinh tế chậm lại cũng đang gia tăng. Sự bất định này khiến Fed khó đưa ra quyết định dứt khoát, và tâm lý thị trường nhìn chung vẫn thận trọng trước cuộc họp chính sách. Chỉ số USD tăng vững vượt mốc 100, lên mức cao nhất trong 10 tháng, tạo áp lực diện rộng lên các kim loại cơ bản định giá bằng USD.
Không khí giao dịch trên thị trường hôm nay ở mức trung bình. Kể từ khi giá tăng nhanh vào tháng 12 năm ngoái, chuỗi ngành vẫn liên tục chịu áp lực về vốn, và phần lớn doanh nghiệp đã kiểm soát chặt chẽ tiến độ bám theo đơn hàng. Khi giá kỳ hạn đi xuống trong tháng 2, một số doanh nghiệp hạ nguồn thậm chí đã sớm bước vào trạng thái như nghỉ lễ vì “không dám mua nguyên liệu và cũng không nhận được đơn hàng”. Cùng với lượng hàng giao ngay lưu thông trên thị trường tương đối hạn chế, khối lượng giao dịch thực tế nhìn chung vẫn ở mức thấp. Sau khi trở lại sau kỳ nghỉ, giá kỳ hạn bắt đầu giảm sau những nhịp biến động. Khi giá giảm xuống vùng 370.000 NDT trong tuần này, phần lớn doanh nghiệp đã phần nào gia tăng sẵn sàng mua theo. Hiện tại, báo giá của các thương nhân chủ yếu biến động theo thị trường. Tại Thượng Hải, do lượng hàng giao ngay lưu thông hạn chế, mức chênh lệch giá giao ngay tương đối cao. Hiện nay, tồn kho thiếc trên SHFE giảm ở mức vừa phải theo ngày và cần tiếp tục theo dõi diễn biến luân chuyển tồn kho thời gian tới.
Dự kiến trong tháng này, giá thiếc nhìn chung sẽ dao động trong khoảng 360.000-390.000 NDT/tấn, với trọng tâm theo dõi diễn biến của Fed Mỹ trong đêm nay, tình hình lưu thông hàng hóa trên thị trường thời gian tới và tiến độ theo sau thực tế của nhu cầu đầu cuối.
![Đồng USD mạnh cùng các tín hiệu diều hâu được xác nhận đã đẩy giá thiếc lao dốc xuống dưới mốc 350.000 nhân dân tệ [Tóm tắt đánh giá nhanh thị trường thiếc SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ASfFn20251217171751.jpg)
![Áp lực vĩ mô cộng hưởng với sự phục hồi nguồn cung, thiếc SHFE tiếp tục chịu áp lực và suy yếu [Bình luận giữa ngày về thiếc SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/nBLhE20251217171750.jpg)
