Giá vàng giảm xuống dưới 5.000 USD do lo ngại lãi suất, nhưng các chuyên gia vẫn nhìn thấy đà tăng dài hạn

Ngày 16 tháng 3 năm 2026, 05:16 sáng

• Giá vàng giảm do lo ngại lãi suất và căng thẳng Trung Đông.
• Fed Mỹ và các ngân hàng trung ương lớn nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất hiện tại.
• Triển vọng dài hạn của vàng vẫn tích cực, được xem là công cụ phòng ngừa rủi ro.

Giá vàng giảm trong ngày thứ Hai do kỳ vọng về việc Mỹ sớm cắt giảm lãi suất suy yếu, khi chi phí năng lượng tăng lên làm dấy thêm áp lực.

Tuy nhiên, đồng USD suy yếu đã phần nào hạn chế đà giảm.

Đồng USD yếu hơn đôi chút khiến các hàng hóa được định giá bằng đồng tiền này, như vàng, trở nên rẻ hơn đối với người mua quốc tế.

“Kim loại quý đang chịu áp lực bán khi sự bất định xung quanh thông báo chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn trong tuần này đang lấn át cuộc xung đột địa chính trị căng thẳng ở Trung Đông”, Lallalit Srijandorn, biên tập viên tại FXStreet, cho biết trong một báo cáo.

Xung đột đang diễn ra tại Iran đã khiến , có lúc xuống dưới 5.000 USD/ounce trong phiên thứ Hai.

Tại thời điểm viết bài, hợp đồng vàng COMEX ở mức 5.018,56 USD/ounce, giảm 0,9%. Trước đó trong phiên, hợp đồng này đã giảm xuống 4.971,30 USD/ounce.

Khi xung đột Mỹ-Israel với Iran bước sang tuần thứ ba, giá dầu vẫn duy trì trên 100 USD/thùng.

Cuộc chiến này đã làm gián đoạn nghiêm trọng nguồn cung toàn cầu do đe dọa hạ tầng dầu mỏ và dẫn đến việc đóng cửa Eo biển Hormuz.

Giá dầu thô tăng làm trầm trọng thêm lạm phát do đẩy chi phí sản xuất và vận chuyển đi lên.

Lo ngại lãi suất và căng thẳng địa chính trị

Mặc dù vàng thường được xem là kênh phòng ngừa lạm phát, sức hấp dẫn của kim loại này hiện bị suy giảm bởi lãi suất cao, khiến các tài sản sinh lợi trở nên hấp dẫn hơn với nhà đầu tư.

Giới phân tích nhìn chung kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất hiện tại trong cuộc họp thứ hai liên tiếp.

Ngoài Fed, một số quyết định chính sách tiền tệ khác từ các ngân hàng trung ương lớn cũng được chờ đợi vào cuối tuần này, gồm Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA), Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Anh (BoE).

RBA là ngoại lệ, khi được dự báo sẽ tiếp tục tăng lãi suất; tất cả các ngân hàng trung ương khác được cho là sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức hiện tại.

Hiện tại, thị trường Mỹ thậm chí còn chưa phản ánh đầy đủ khả năng Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trước cuối năm, một thay đổi đáng kể so với cuối tháng 2 khi thị trường kỳ vọng 2,5 đợt cắt giảm như vậy.

“Đây là lý do chính khiến giá vàng chịu áp lực,” Thu Lan Nguyen, Trưởng bộ phận nghiên cứu ngoại hối và hàng hóa tại Commerzbank AG, cho biết trong một báo cáo.

Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm Chủ nhật tuyên bố chính quyền của ông đang thảo luận với bảy quốc gia nhằm tăng cường an ninh tại eo biển Hormuz.

Trump cũng khẳng định rằng các quốc gia phụ thuộc nhiều vào dầu mỏ từ khu vực Vùng Vịnh phải có trách nhiệm bảo vệ eo biển này.

Lực lượng Mỹ đã nhắm mục tiêu vào toàn bộ các địa điểm quân sự trên đảo Kharg, một đầu mối xuất khẩu dầu quan trọng của Iran, vào cuối tuần qua.

Đáp lại hành động này, Iran đã đe dọa sẽ trả đũa mọi cơ sở dầu mỏ trong khu vực có liên hệ với Mỹ.

Triển vọng dài hạn của vàng

Theo , bối cảnh kinh tế mong manh hiện nay có nguy cơ xấu đi do giai đoạn kéo dài của chính sách tiền tệ ổn định hoặc thắt chặt.

Bảng cân đối tài khóa của các chính phủ trên toàn cầu đang chịu áp lực ngày càng lớn từ chi phí vay tăng cao khi nợ công chạm mức lịch sử.

Ngoài ra, các rủi ro địa chính trị dai dẳng, bao gồm xung đột đang diễn ra ở Trung Đông và cạnh tranh chiến lược giữa các cường quốc, tiếp tục gây bất ổn cho thị trường quốc tế, theo báo cáo.

Các nhà đầu tư tổ chức lớn vẫn duy trì góc nhìn dài hạn đối với vàng, coi đây là một nguồn đa dạng hóa hiếm có.

Các nhà quản lý tài sản lớn đã nhấn mạnh quan điểm này, cho rằng kim loại quý này giúp bảo vệ trước những rủi ro cơ cấu ngày càng gia tăng đối với cả cổ phiếu lẫn trái phiếu, bất chấp các rủi ro ngắn hạn hiện nay.

“Nói cách khác, sự suy yếu hiện tại của vàng có thể ít liên quan đến việc các yếu tố nền tảng xấu đi mà chủ yếu là vấn đề thời điểm,” Neils Christensen, biên tập viên tại Kitco, cho biết trong báo cáo.

“Sự thất vọng trong ngắn hạn có thể đang chi phối các tiêu đề hôm nay. Nhưng những lực đẩy đang tích tụ bên dưới bề mặt cho thấy đà tăng dài hạn của vàng còn lâu mới kết thúc.”

Nguồn: