[Phân tích Vonfram của SMM] Giá vonfram toàn cầu tăng mạnh trong bối cảnh thiếu hụt nguồn cung và thị trường do bên bán chi phối

Thị trường nguyên liệu vonfram thô ở nước ngoài thắt chặt với tốc độ nhanh hơn, giá tiếp tục tăng mạnh trong bối cảnh bên bán chi phối

Tính đến ngày 13/3, dữ liệu SMM cho thấy giá amoni paratungstat (APT) CIF Rotterdam là 2.150-2.250 USD/mtu, với giá trung bình 2.200 USD/mtu, tăng 50 USD so với ngày 6/3; ferrovonfram (kho Rotterdam) được chào ở mức 280-310 USD/kg vonfram, trung bình 295 USD/kg vonfram, tăng 40 USD so với ngày 6/3.

Ngoài ra, khảo sát mới nhất của SMM ngày 16/3 cho thấy giá chào FOB tại Ấn Độ đối với phế liệu mảnh hợp kim vonfram đã đạt 142-158 USD/kg, trong khi giá chào tại châu Âu đối với phế liệu mảnh hợp kim vonfram tăng lên 130-140 euro/kg. Giá tại cả hai thị trường đều tăng hơn 25% so với tuần trước, và thị trường phế liệu vonfram ở nước ngoài duy trì xu hướng tăng liên tục.

Hiện nay, khoảng trống tồn kho nguyên liệu tại thị trường châu Âu và Mỹ là cực kỳ rõ rệt. Theo khảo sát của SMM, tồn kho nguyên liệu tại phần lớn nhà sản xuất gần như cạn kiệt, và nhu cầu mua vào rất cấp bách. Trong bối cảnh này, người mua đầu cuối ngày càng tích cực hỏi giá, và gần như mỗi giao dịch đều đẩy báo giá APT lên cao hơn. Tuần trước, một số mức giá giao dịch cực đoan trên thị trường đã lên tới 2.700-3.000 USD/mtu. Dù khối lượng giao dịch rất hạn chế và không đủ đại diện cho mức giá trung bình chung của thị trường, điều này cho thấy giá vẫn còn động lực tiếp tục tăng khi mất cân đối cung-cầu ngày càng trầm trọng. Thị trường nguyên liệu vonfram hiện đã chuyển rõ rệt sang cục diện bên bán chi phối, với quyền thương lượng của nhà cung cấp được củng cố đáng kể.

Về phía cung, thị trường phế liệu tại Ấn Độ tiếp tục đối mặt áp lực kép. Một mặt, giá phế liệu tiếp tục tăng vọt, cộng thêm lượng tài nguyên phế liệu lưu thông suy giảm, khiến việc thu mua ngày càng khó khăn; mặt khác, giá khí tự nhiên tiếp tục tăng, đẩy chi phí sản xuất đi lên.

Theo phản hồi từ một nhà sản xuất natri vonfram, nguyên liệu đầu vào chủ yếu của họ là phế liệu hợp kim cứng và phế liệu xúc tác, và cả hai loại nguyên liệu này hiện đều khó tìm trên thị trường Ấn Độ. Trong khi đó, quá trình rang phụ thuộc lớn vào năng lượng, doanh nghiệp chịu áp lực chi phí đáng kể và đã rơi vào trạng thái đình trệ sản xuất. Đáng chú ý, natri wolframat là một nguồn nguyên liệu quan trọng cho sản xuất APT tại Ấn Độ và Việt Nam. Gần đây, nguồn cung ở phân khúc này gần như bị cắt đứt, càng làm trầm trọng thêm tình trạng khan hiếm nguyên liệu trong khu vực.

Theo khảo sát của SMM, nguồn APT của Masan Việt Nam hiện cũng đã bán hết. Doanh nghiệp đang trong quá trình chuyển khu vực khai thác từ mỏ cũ sang mỏ mới, với sản lượng tổng thể cực kỳ hạn chế, khó hình thành nguồn cung hiệu quả trong ngắn hạn.

Xét từ góc độ xuất khẩu của Trung Quốc, hoạt động xuất khẩu nguyên liệu vonfram như APT vẫn đối mặt với nhiều hạn chế về thủ tục và vận chuyển. Hiện tại, tổng thời gian từ khi phê duyệt hồ sơ đến khi hàng cập cảng Rotterdam vẫn cần 3-4 tháng. Cùng với tác động của các xung đột địa chính trị, độ ổn định của các tuyến vận tải biển tới châu Âu đã suy giảm, càng làm gia tăng bất định trong chuỗi cung ứng. Trong bối cảnh nhu cầu từ các đơn hàng đầu cuối ngoài Trung Quốc vẫn cấp bách, giá giao dịch APT CIF Rotterdam tiếp tục lập đỉnh mới.

Thị trường vonfram Trung Quốc điều chỉnh giảm từ vùng giá cao, tâm lý chờ đợi và quan sát mang tính lý trí chiếm ưu thế; cung cầu thắt chặt ngoài Trung Quốc có thể tiếp tục nới rộng chênh lệch giá trong nước và quốc tế

Tính đến ngày 16/3, giá chào APT nội địa ở mức 1,5-1,51 triệu nhân dân tệ/tấn, giá bình quân 1,505 triệu nhân dân tệ/tấn, giảm 10.000 nhân dân tệ/tấn so với ngày làm việc trước đó; giá chào mảnh hợp kim vonfram phế liệu nội địa ở mức 1.130-1.180 nhân dân tệ/kg, giảm 35 nhân dân tệ/kg so với ngày làm việc trước đó.

Trong tuần này, giá cả ở cả phía nguyên liệu thô và phía phế liệu vonfram trên thị trường vonfram Trung Quốc đều điều chỉnh nhẹ, chủ yếu do tâm lý e ngại giá cao dần được giải tỏa. Từ đầu năm 2026 đến nay, giá APT đã tăng lũy kế hơn 100%, và mức độ hào hứng của thị trường phần nào đã bị bào mòn. Gần đây, một số mỏ xuất hiện các phiên đấu giá không thành công, càng làm hạ nhiệt tâm lý quá nóng, trong khi hoạt động bán ra cục bộ khiến giá chịu áp lực tích lũy quanh mốc 1,5 triệu nhân dân tệ/tấn.

Thị trường vonfram phế liệu cũng bị chi phối bởi tâm lý e ngại giá cao. Đà tăng giá trước đó diễn ra quá nhanh, nhu cầu hạ nguồn dần tiến tới bão hòa, lực hỗ trợ ở vùng giá cao suy yếu, và thị trường từng bước bước vào kênh điều chỉnh. Nhìn chung, thị trường vonfram đang trong giai đoạn phục hồi tâm lý và tái cân bằng giá.

Tại thị trường Trung Quốc, đợt điều chỉnh giá hiện nay là hệ quả tất yếu của việc giải tỏa tâm lý quá nóng trước đó, và thị trường đang dần chuyển từ trạng thái tranh mua phi lý trong bối cảnh giá liên tục tăng sang giai đoạn thận trọng chờ quan sát. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tình trạng cung vượt cầu cơ bản của thị trường vonfram vẫn chưa thay đổi về bản chất, và phía chính sách cũng chưa phát đi tín hiệu điều tiết mới nào, khiến toàn thị trường nhìn chung vẫn trong trạng thái tích lũy ở vùng giá cao. Trong ngắn hạn, xu hướng giá vẫn sẽ chịu tác động của nhiều yếu tố bất định vĩ mô.

Ngược lại, trạng thái cung cầu thắt chặt tại các thị trường ngoài Trung Quốc vẫn chưa có dấu hiệu nới lỏng thực chất. Dưới tác động của các yếu tố như chi phí năng lượng ở mức cao và áp lực vận tải kéo dài, phía nguồn cung nguyên liệu ở nước ngoài thậm chí còn căng thẳng hơn. Trong bối cảnh đó, mức giá APT CIF cảng Rotterdam hiện tại là 2.200 USD/mtu có thể chỉ là một điểm khởi đầu mới. Trong thời gian tới, khi thị trường Trung Quốc bước vào giai đoạn điều chỉnh ở vùng giá cao, giá tại thị trường nước ngoài được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng, và chênh lệch giá giữa thị trường trong nước và nước ngoài có thể còn nới rộng thêm.