Thị trường thiếc suy yếu sau khi dao động ở vùng đỉnh, chịu áp lực ngắn hạn amid các yếu tố tăng giá và giảm giá đan xen [Tóm tắt họp giao ban sáng thị trường thiếc SMM]

Tóm tắt cuộc họp giao ban buổi sáng thị trường thiếc SMM, ngày 16/03/2026

Tuần trước, thị trường thiếc trong và ngoài Trung Quốc biến động mạnh ở vùng giá cao rồi dịch chuyển trọng tâm xuống thấp hơn. Hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất liên tục dao động quanh mốc 390.000 NDT, trong khi hợp đồng tương lai thiếc LME cũng diễn biến trầm lắng. Tâm lý tăng giá và giảm giá đan xen, biến động giá chịu tác động sâu sắc từ thay đổi trong tâm lý vĩ mô. Về cơ bản, thị trường vẫn duy trì trạng thái cân bằng chặt chẽ, nhưng kỳ vọng đang thay đổi: phía cung xuất hiện kỳ vọng phục hồi, tiến triển đã đạt được trong việc tháo nước tại các giếng mỏ sâu ở Myanmar, kỳ vọng phục hồi nguồn cung tại đây dần ổn định, xuất khẩu của Indonesia từng bước phục hồi, và các nhà máy luyện kim trong nước dự kiến sẽ lần lượt khôi phục sản xuất trong tháng 3. Phần bù tâm lý từng được đẩy lên bởi xung đột địa chính trị đang dần bị rút lại; trong khi đó, phía cầu phục hồi tương đối chậm. Dù các doanh nghiệp hạ nguồn trong lĩnh vực hàn và điện tử đã lần lượt hoạt động trở lại sau kỳ nghỉ, mùa tiêu thụ truyền thống “tháng 3 vàng, tháng 4 bạc” diễn ra thấp hơn đôi chút so với kỳ vọng. Nhu cầu truyền dẫn từ các ngành điện gia dụng và điện tử đầu cuối còn chậm, mặt bằng giá cao kéo dài tiếp tục kìm hãm ý muốn tích trữ hàng của doanh nghiệp, các đơn vị hạ nguồn chủ yếu tiêu thụ hàng tồn kho và mua bổ sung số lượng nhỏ theo nhu cầu trước mắt, khiến giao dịch tổng thể trên thị trường giao ngay tiếp tục trầm lắng. Về vĩ mô, dữ liệu PMI mạnh của Mỹ làm gia tăng áp lực lên giá, khiến kỳ vọng về lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed trở nên phức tạp hơn, đồng thời hỗ trợ đồng USD. Cùng lúc đó, căng thẳng tại Trung Đông đẩy giá dầu tăng và làm dòng vốn phân hóa, khiến tâm lý vĩ mô biến động lặp đi lặp lại và làm trầm trọng thêm dao động giá thiếc. Xét đến mâu thuẫn giữa kỳ vọng phục hồi nguồn cung và sự theo kịp yếu của nhu cầu thực, cùng với lượng tồn kho thiếc trong và ngoài Trung Quốc ở mức tương đối cao, giá thiếc thiếu động lực đủ mạnh để đi lên. Dự kiến giá thiếc SHFE trong ngắn hạn sẽ tiếp tục dao động trầm lắng, và trọng tâm giá có thể từng bước dịch chuyển xuống thấp hơn. Nhà đầu tư cần theo dõi sát tiến độ thực tế khôi phục hoạt động của các doanh nghiệp hạ nguồn, cường độ nhu cầu tái tích trữ, cũng như những thay đổi mang tính thực chất về phía cung tại Myanmar, Indonesia và các khu vực khác.