Bạch kim và palladium tiếp tục ảm đạm trong tuần này; thị trường giao ngay hạ nhiệt và đối mặt với tình trạng cạnh tranh nội bộ gay gắt [Báo cáo tuần về bạch kim và palladium của SMM]

[Báo cáo hằng tuần SMM về bạch kim và palađi] Trong tuần này (9/3–13/3), hợp đồng tương lai bạch kim giao dịch sôi động nhất PT2606 mở cửa ở mức 534 NDT/gram và đóng cửa ở mức 541,6 NDT/gram, giảm 15,7 NDT/gram so với giá thanh toán tuần trước, tương ứng giảm 2,82%. Mức giá cao nhất trong tuần là 577,85 NDT/gram và mức thấp nhất trong tuần là 522,6 NDT/gram; hợp đồng tương lai palađi giao dịch sôi động nhất PD2606 mở cửa ở mức 408,75 NDT/gram và đóng cửa ở mức 408,1 NDT/gram, giảm 13,8 NDT/gram so với giá thanh toán tuần trước, giảm 3,27% so với tuần trước. Mức giá cao nhất trong tuần là 430 NDT/gram và mức thấp nhất trong tuần là 397 NDT/gram. Giao dịch hợp đồng tương lai: Trong tuần, hợp đồng tương lai bạch kim PT2606 ghi nhận tổng khối lượng giao dịch 31.227 lô, tổng giá trị giao dịch 17,368 tỷ NDT và lượng mở 19.989 lô; lượng mở giảm 1.894 lô so với tuần trước. Hợp đồng tương lai palađi PD2606 ghi nhận tổng khối lượng giao dịch 11.077 lô, tổng giá trị giao dịch 4,616 tỷ NDT và lượng mở 7.612 lô; lượng mở tăng 11 lô so với tuần trước.

Hiện tại, xung đột Mỹ–Iran vẫn chủ yếu bị chi phối bởi kỳ vọng chính trị, trong khi diễn biến thực địa vẫn chưa được giải quyết. Về mặt kỳ vọng chính trị, Trump thường xuyên phát đi các tín hiệu giảm leo thang ở mức cận biên để kiềm chế giá dầu, cho rằng vấn đề Iran chỉ là một chiến dịch quân sự ngắn hạn và bày tỏ sẵn sàng đối thoại với Iran; giao dịch TACO đã kéo giá dầu về quanh mức 90. Về mặt thực tế, Mojtaba, con trai của Khamenei, chính thức kế nhiệm nắm quyền và Iran bước vào “Kỷ nguyên Báo thù,” bắt đầu đe dọa Eo biển Hormuz; ngoại trưởng nước này cho biết ban lãnh đạo mới sẽ từ chối đàm phán với Trump. Nếu xung đột Mỹ–Iran tiếp tục leo thang, điều này sẽ đẩy giá dầu tăng và làm dấy lên lo ngại về lạm phát nhập khẩu tại Mỹ, qua đó trì hoãn tiến trình cắt giảm lãi suất của Fed. Về thuế quan, sau khi thuế quan đối ứng bị Tòa án Tối cao bác bỏ, chính quyền Trump sẽ tìm kiếm cơ sở pháp lý vững chắc hơn để tái thiết khung thuế quan. Rủi ro tái lạm phát vẫn tương đối cao, và tranh chấp về các mức thuế mới cùng hoàn thuế đã phần nào làm gia tăng mức độ bất định về chính sáchTrong ngắn hạn, Trump lấp khoảng trống về mức thuế suất bằng mức thuế tạm thời 122; trong trung và dài hạn, ông có thể duy trì khung thuế quan cao thông qua 232 và 301. Ngoài ra, áp lực hoàn thuế quy mô lớn phát sinh sau khi thuế quan đối ứng bị phán quyết là bất hợp pháp sẽ tiếp tục làm gia tăng gánh nặng tài khóa của Mỹ, qua đó củng cố logic USD suy yếu và nhìn chung hỗ trợ nhóm kim loại quý. Về phía cung, NERSA thông báo đã chính thức phê duyệt kế hoạch điều chỉnh giá điện của Eskom trong hai năm tới: giá điện sẽ tăng 8,76% vào tháng 4 năm nay và tăng thêm 8,83% vào tháng 4/2027. Do khai thác PGM của Nam Phi phụ thuộc lớn vào điện năng, giá điện tăng sẽ tiếp tục đẩy cao mặt bằng chi phí của bạch kim và palladium. Bộ Thương mại Mỹ ra thông báo, đưa ra kết luận sơ bộ khẳng định về chống bán phá giá đối với palladium dạng thô nhập khẩu từ Nga, sơ bộ xác định biên độ bán phá giá đối với toàn bộ các nhà xuất khẩu/nhà sản xuất Nga là 132,83%.

Về định giá, theo dõi biến động của chỉ số USD, liên quan đến sức mạnh tương đối của các đồng tiền như euro và yên. Theo dõi các chi tiết về tân quản trị viên do LME công bố. Chú ý cuộc họp FOMC ngày 19/3, biến động dữ liệu kinh tế và tác động của phát biểu của Wosh tới kỳ vọng chính sách tiền tệ. Nhóm kim loại quý chủ yếu hưởng lợi từ thế giằng co giữa chính sách và môi trường chính trị trong “khung thời gian” gắn với kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ của Fed. Từ góc nhìn trung và dài hạn, nền tảng cho thị trường giá lên của bạch kim và palladium vẫn nguyên vẹn. Trong ngắn hạn, cảnh giác rủi ro điều chỉnh theo từng giai đoạn do kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị trì hoãn; các nhịp điều chỉnh nên được xem là cơ hội trung và dài hạn để gia tăng vị thế mua. Trong bối cảnh bạch kim và palladium biến động mạnh, cần chú ý quy mô vị thế. Do thị trường trong nước và quốc tế không liên thông liên tục, giá mở cửa của bạch kim và palladium thường tham chiếu phiên đêm ở nước ngoài; nhà đầu tư nên theo dõi giá giao dịch trên thị trường quốc tế và cảnh giác khoảng trống giá khi mở cửa.

Thị trường giao ngay, tuần này đa số thương nhân nắm hàng chủ động chào giá. Một số thương nhân cho biết nguồn cung hiện tương đối dồi dào trong khi thị trường khá trầm lắngHầu hết khách hàng hạ nguồn có tồn kho đủ và chủ yếu đứng ngoài cuộc, chỉ một số người mua hạ nguồn thực hiện các giao dịch mua nhỏ, có thương lượng để đáp ứng nhu cầu đơn hàng. Cùng với việc nhu cầu đầu tư tiếp tục hạ nhiệt, giao dịch tương đối khó khăn và cạnh tranh giá gay gắt. Nhìn chung, giao dịch thị trường giao ngay trong tuần này nhìn chung trầm lắng.