[Phân tích SMM] Giá niken tuần này giảm, tồn kho niken tinh luyện tiếp tục tăng

Tuần này, mặt bằng giá niken giảm so với tuần trước, với hợp đồng niken SHFE giao dịch nhiều nhất dao động trong khoảng 132.000-140.000 NDT/tấn. Đầu tuần, giá rơi xuống dưới mốc 135.000 NDT trong bối cảnh tâm lý vĩ mô suy yếu, nhưng về cuối tuần, tin đồn bảo trì tại các dự án HPAL đã tạo hỗ trợ mạnh quanh mức 133.000 NDT, giúp giá quay lại dao động quanh 137.000 NDT/tấn. Tính đến khi đóng cửa thứ Sáu, hợp đồng niken SHFE giao dịch nhiều nhất tăng 0,14% so với tuần trước, trong khi niken LME tăng 0,06%. Trên thị trường giao ngay, giá niken tinh luyện #1 bình quân của SMM tuần này đạt 140.510 NDT/tấn, tăng 850 NDT/tấn so với tuần trước. Mức cộng giá bình quân của niken Jinchuan tuần này là 6.800 NDT/tấn, giảm 100 NDT/tấn so với tuần trước, trong khi mức cộng giá của các thương hiệu niken điện phân chủ đạo tại Trung Quốc dao động từ -300 đến 400 NDT/tấn. Nhìn chung, giao dịch giao ngay tuần này ở mức trung bình.

Về vĩ mô, rủi ro địa chính trị gia tăng rõ rệt trong tuần này. Trong tuyên bố đầu tiên sau khi nhậm chức, lãnh tụ tối cao mới của Iran cho biết eo biển Hormuz sẽ tiếp tục bị đóng cửa và một mặt trận mới sẽ được mở nếu cần thiết. Việc làm ADP của Mỹ tăng 63.000 trong tháng 2, cao hơn kỳ vọng thị trường. Do đó, chỉ số USD tiếp tục mạnh lên, gây áp lực lên giá kim loại màu. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Trung Quốc Phan Công Thắng cho biết bước tiếp theo sẽ là xây dựng khuôn khổ chính sách tiền tệ khoa học và thận trọng, tiếp tục thực thi hiệu quả chính sách tiền tệ nới lỏng vừa phải, đồng thời tăng cường điều tiết ngược chu kỳ và xuyên chu kỳ.

Về tồn kho, tồn kho tại Khu bảo thuế Thượng Hải tuần này khoảng 2.200 tấn, đi ngang so với tuần trước. Tồn kho xã hội của Trung Quốc khoảng 87.000 tấn, tăng khoảng 3.000 tấn so với tuần trước.

Tại khu vực Morowali của Indonesia, một số nhà máy HPAL đã cắt giảm sản lượng do sự cố bãi thải. Trong khi đó, căng thẳng tại Trung Đông làm gia tăng rủi ro gián đoạn nguồn cung lưu huỳnh, và thị trường kỳ vọng nguồn cung sản phẩm trung gian MHP trong tương lai sẽ thắt chặt, với tâm lý giữ giá vững rất mạnh, qua đó tạo ra một phần hỗ trợ chi phí cho giá niken. Tuy nhiên, khu vực trên 140.000 NDT/tấn vẫn đối mặt với lực cản mạnh từ tồn kho cao và nhu cầu yếu. Dự kiến biên độ giao dịch cốt lõi của hợp đồng niken SHFE giao dịch nhiều nhất trong tuần tới sẽ là 135.000-145.000 NDT/tấn.